房地產(chǎn)數(shù)據(jù)持續(xù)低迷 鋼價(jià)仍有下行壓力

上周國(guó)內(nèi)鋼價(jià)繼續(xù)全面走低。12月4日-12月11日，建筑鋼材指數(shù)西本——鋼材指數(shù)繼續(xù)下跌，上周五收在1880元/噸，環(huán)比下跌40元/噸，不斷刷新歷史低點(diǎn)。

11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體小幅回暖，但房地產(chǎn)相關(guān)數(shù)據(jù)繼續(xù)惡化，國(guó)內(nèi)鋼市需求是否繼續(xù)減弱？11月粗鋼日均產(chǎn)量創(chuàng)近一年新低，產(chǎn)量下降對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)能否形成支撐？

后期庫(kù)存或轉(zhuǎn)入上升通道

上周申城時(shí)有陰雨天氣，工地施工進(jìn)展緩慢；而受世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)召開浙江部分地區(qū)工地停工影響，申城資源分流向周邊市場(chǎng)更加困難，整體成交情況相當(dāng)?shù)兔浴Ｎ鞅拘赂删€監(jiān)測(cè)的滬市線螺終端采購(gòu)量日均環(huán)比下降17.39%。不過近期鋼廠到貨量也不多，北方資源更多發(fā)往價(jià)格更高的華南市場(chǎng)，上海市場(chǎng)整體庫(kù)存變化不大。

縱觀全國(guó)市場(chǎng)，上周末全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼庫(kù)存量為375.8萬噸，增加0.5萬噸，增幅為0.13%；線材庫(kù)存量為81.25萬噸，增加2.8萬噸，增幅為3.57%。而從全國(guó)線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫(kù)存總量來看，全國(guó)綜合庫(kù)存總量為905.4萬噸，減少2.05萬噸，降幅為0.23%?？傮w來看，全國(guó)鋼材庫(kù)存連續(xù)第九周下降，目前的庫(kù)存水平較去年同期下降6.67%。后期國(guó)內(nèi)鋼市庫(kù)存或?qū)⑥D(zhuǎn)入上升通道。

房地產(chǎn)數(shù)據(jù)不佳

11月份各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)密集出臺(tái)，部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)回升，但經(jīng)濟(jì)起色仍較為微弱。

1-11月，全國(guó)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)10.2%，較1-10月份持平。全國(guó)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速在連降四月后回穩(wěn)，主要得益于基礎(chǔ)設(shè)施投資和制造業(yè)投資增速的加快。1-11月，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)18.2%，增速比1-10月份提高0.8個(gè)百分點(diǎn)；制造業(yè)投資同比增長(zhǎng)8.4%，增速比1-10月份小幅提高0.1個(gè)百分點(diǎn)。

但房地產(chǎn)投資相關(guān)數(shù)據(jù)依然低迷，1-11月，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長(zhǎng)1.3%，增速比1-10月份回落0.7個(gè)百分點(diǎn)，增速尚不足去年同期11.9%的“零頭”；其中占房地產(chǎn)開發(fā)投資的比重為67.4%的住宅投資增長(zhǎng)0.7%，增長(zhǎng)幾近停滯。1-11月，房屋新開工面積同比下降14.7%，降幅比1-10月份擴(kuò)大0.8個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積19894萬平方米，同比下降33.1%，降幅比1-10月份收窄0.7個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，11月末，商品房待售面積69637萬平方米，又比10月末增加1004萬平方米，處于歷史高位?？傮w來看，11月份數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)略有企穩(wěn)跡象，但可持續(xù)性仍待觀察，而對(duì)國(guó)內(nèi)建筑鋼材需求影響最大的房地產(chǎn)相關(guān)數(shù)據(jù)持續(xù)低迷，表明國(guó)內(nèi)鋼市需求仍處于減弱態(tài)勢(shì)。

鋼價(jià)仍有下行壓力

統(tǒng)計(jì)顯示，11月，我國(guó)粗鋼和鋼材資源供應(yīng)量分別為5409萬噸和8527萬噸，同比分別下降2.1%和增長(zhǎng)2.1%。1-11月，粗鋼和鋼材資源供應(yīng)量分別為64273萬噸和93798萬噸，同比分別下降5.5%和下降1.0%。

在鋼鐵企業(yè)已經(jīng)大面積虧損的情況下，11月份粗鋼日均產(chǎn)量降至近一年新低，基本在市場(chǎng)預(yù)期當(dāng)中，但粗鋼產(chǎn)量同比、環(huán)比降幅并不大，鋼材產(chǎn)量同比、環(huán)比還均處于增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，顯示鋼廠減產(chǎn)依然緩慢。原材料價(jià)格下跌、本地稅收及就業(yè)等方面的壓力，使得鋼企減產(chǎn)依然較為糾結(jié)，鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能將是一個(gè)漫長(zhǎng)而痛苦的過程。

西本新干線高級(jí)分析師邱躍成認(rèn)為，房地產(chǎn)投資增速持續(xù)下行，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)需求依然看不到改善跡象，而鋼廠減產(chǎn)仍較為緩慢，市場(chǎng)供需矛盾仍然突出。在年終資金壓力加大的局面下，預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)鋼價(jià)仍面臨下行壓力。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。