商品期貨早盤分化 有色金屬?gòu)?qiáng)勢(shì)滬鎳漲2%創(chuàng)三年新高

截止午盤收盤，滬鎳漲2.24%，熱卷漲1.80%，焦炭漲1.19%，晚稻漲0.98%，棉花漲0.93%；跌幅方面，棉紗跌3.08%，雞蛋跌0.92%，硅鐵跌0.77%，原油跌0.64%，鐵礦石跌0.55%。

滬鎳震蕩走強(qiáng)有望延續(xù)

上期所鎳庫(kù)存本周上期所鎳庫(kù)存較上周減2621噸至33000噸低位，鎳庫(kù)存繼續(xù)下降支撐鎳價(jià)。

銀河期貨指出，短期鎳的震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，是基于不銹鋼銷售量?jī)r(jià)齊升的正反饋刺激，以及供需缺口難以短期彌補(bǔ)等因素，預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)有望延續(xù)。

鄭棉預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)慢牛格局

5月極端天氣對(duì)今年棉花產(chǎn)量的影響，其實(shí)目前時(shí)間節(jié)點(diǎn)難以預(yù)估，需要等到六七月份才可以預(yù)估出準(zhǔn)確數(shù)據(jù)。短期更多得體現(xiàn)為受災(zāi)補(bǔ)種或后期維護(hù)所提高的種植成本，據(jù)期貨日?qǐng)?bào)15日發(fā)回的報(bào)道，今年的生產(chǎn)成本較去年增加，主要體現(xiàn)在尿素、農(nóng)藥以及人工部分。種植成本的提高為棉價(jià)上漲提供了強(qiáng)有力的支撐。但在國(guó)儲(chǔ)預(yù)期不足以支撐18/19年拋儲(chǔ)的最大底牌下，這接二連三多變的天氣無疑給市場(chǎng)資金提供了炒作的窗口。

總體而言，目前是棉花種植期天氣炒作事件窗口，德州主產(chǎn)棉區(qū)旱情依然嚴(yán)重，印度預(yù)計(jì)4-6月季風(fēng)正常，關(guān)注后期實(shí)際種植面積。近期期貨帶領(lǐng)現(xiàn)貨大幅上漲，國(guó)儲(chǔ)成交率、價(jià)明顯回升，國(guó)儲(chǔ)搶拍現(xiàn)象明顯，政策調(diào)節(jié)市場(chǎng)，增加新疆棉掛牌量，短期增加市場(chǎng)供應(yīng)，但從長(zhǎng)期看利多明顯，間接拉高了未來5月走強(qiáng)的可能性。

能源局預(yù)警煤電過剩風(fēng)險(xiǎn)

5月24日，國(guó)家能源局發(fā)布《關(guān)于2021年煤電規(guī)劃建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》）?！锻ㄖ访鞔_，裝機(jī)充裕度指標(biāo)為紅色和橙色的省份，要暫緩核準(zhǔn)、暫緩新開工建設(shè)自用煤電項(xiàng)目，并在國(guó)家指導(dǎo)下，合理安排在建煤電項(xiàng)目的建設(shè)投產(chǎn)時(shí)序。

其中，黑龍江、吉林等17個(gè)地區(qū)煤電裝機(jī)充裕度預(yù)警指標(biāo)為紅色，遼寧等4地區(qū)為橙色，這意味著上述21個(gè)地區(qū)將暫緩核準(zhǔn)、暫緩新開工建設(shè)煤電項(xiàng)目。

對(duì)比2017年公布的《2020年煤電規(guī)劃建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的通知》發(fā)現(xiàn)，有23個(gè)地區(qū)的煤電裝機(jī)充裕度為紅色預(yù)警，4個(gè)地區(qū)為橙色預(yù)警。即27個(gè)地區(qū)暫緩核準(zhǔn)、暫緩新開工建設(shè)煤電項(xiàng)目。

17地煤電裝機(jī)明顯冗余 煤電規(guī)劃建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的指標(biāo)體系分為煤電建設(shè)經(jīng)濟(jì)性預(yù)警指標(biāo)、煤電裝機(jī)充裕度預(yù)警指標(biāo)、資源約束指標(biāo)。

煤電裝機(jī)充裕度預(yù)警指標(biāo)是約束性指標(biāo)，體現(xiàn)了當(dāng)?shù)孛弘娧b機(jī)、電力供應(yīng)的冗余情況。其中，煤電裝機(jī)明顯冗余、系統(tǒng)備用率過高的為紅色預(yù)警；煤電裝機(jī)較為充裕、系統(tǒng)備用率偏高的為橙色預(yù)警；電力供需基本平衡或有缺口的、系統(tǒng)備用率適當(dāng)或者偏低的為綠色。根據(jù)《通知》要求，裝機(jī)充裕度指標(biāo)為紅色和橙色的省份，要暫緩核準(zhǔn)、暫緩新開工建設(shè)自用煤電項(xiàng)目。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。