整理12家機(jī)構(gòu)報(bào)告 螺紋、雙焦、鐵礦多空的核心矛盾點(diǎn)都在這里了

　　近期各家投研機(jī)構(gòu)半年報(bào)陸續(xù)出爐，結(jié)合近期對沖研投黑色精英會嘉賓觀點(diǎn)，我們整理了大約12家機(jī)構(gòu)和個(gè)人對黑色金屬市場各個(gè)品種交易策略背后的分析邏輯并分析了多空方向判斷的核心矛盾點(diǎn)，供各位專業(yè)讀者分享探討。

　　其他板塊品種的下半年邏輯策略梳理我們也將陸續(xù)推出，在今年底我們將對上述邏輯策略再做系統(tǒng)復(fù)盤。

　　一、螺紋多空主要矛盾點(diǎn)

　　1、主要集中于房地產(chǎn)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好和投資、基建不確定因素之間的矛盾。

　　2、后期環(huán)保對鋼廠生產(chǎn)影響的不確定性，高利潤驅(qū)使高產(chǎn)量?還是環(huán)保常態(tài)化、擴(kuò)大化的影響，高爐產(chǎn)能利用率難以回到往年同期水平。

　　3、對徐州地區(qū)復(fù)產(chǎn)時(shí)間的不確定，且復(fù)產(chǎn)后是否能迅速補(bǔ)充市場供應(yīng)缺口?

　　4、庫存回升的矛盾，庫存主動增庫還是被動累庫?符合預(yù)期還是超出預(yù)期?每年雨季螺紋需求均有下滑，庫存不再維持高降速，今年目前僅1%的增庫，與往年接近。

　　5、螺紋期貨高貼水，是否期現(xiàn)貨聯(lián)動下跌還是繼續(xù)貼水縮小的矛盾。

　　6、在卷螺差多空的矛盾

　　二、焦炭多空主要矛盾點(diǎn)

　　各機(jī)構(gòu)對于焦炭大部分以看空為主，小部分認(rèn)為震蕩為主，支撐點(diǎn)在2000，矛盾點(diǎn)主要集中在：

　　1、焦炭下游需求受高爐開工率的影響，后期需求釋放是受限還是依然旺盛。

　　2、跟隨螺紋波動，對螺紋后期看法不一的矛盾。

　　3、徐州和陜西、陜西焦化廠受環(huán)保影響時(shí)限的矛盾。

　　4、在焦化利潤多空上的矛盾點(diǎn)。

　　三、焦煤多空主要矛盾點(diǎn)

　　各機(jī)構(gòu)對于焦煤在供給上沒有較多矛盾，矛盾主要集中于下游需求的變量上，焦化行業(yè)環(huán)保去產(chǎn)能/去產(chǎn)量的大背景下，環(huán)保對下游需求的影響到底有多大，時(shí)限有多長。

　　四、鐵礦石多空主要矛盾點(diǎn)

　　各結(jié)構(gòu)對鐵礦石多空的矛盾點(diǎn)集中在供應(yīng)和需求面上

　　1、外礦進(jìn)口量的大小，以及港口庫存漲跌上較為糾結(jié)

　　2、在需求面上，下游山東、徐州地區(qū)鋼廠高爐復(fù)產(chǎn)，以及高利潤、嚴(yán)環(huán)保大背景下鋼廠高爐開工率的矛盾

　　五、后期需要跟蹤的核心數(shù)據(jù)和資訊

　　鐵礦石港口庫存情況、鋼鐵庫存、鋼廠高爐開工率、后期環(huán)保壓力、梅雨季影響需求情況

　　六、推薦最多策略

　　1、螺紋鋼1810,1901做空

　　2、三季度做多鐵礦石品種

　　3、焦煤焦炭多震蕩為主，支撐點(diǎn)位2000

　　七、分品種、各機(jī)構(gòu)詳細(xì)邏輯和策略

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。