午后商品期貨跌幅收窄 黑色系普跌焦炭跌逾1%

7月3日消息，午后商品期貨跌幅收窄，黑色系下行，焦炭跌逾1%，焦煤跌近1%，動(dòng)力煤、螺紋鋼飄綠；有色金屬分化，滬鋅、滬錫、滬銅上漲，滬鉛、滬鋁、滬鎳下挫；農(nóng)產(chǎn)品普跌，雞蛋(4152,-41.00,-0.98%)、大豆跌近1%；能化板塊偏強(qiáng)，PTA、瀝青漲近1%。

截止下午收盤，錳硅跌2.00%，焦炭跌1.48%，雞蛋跌0.98%，焦煤跌0.98%，豆一跌0.92%，豆二跌0.85%，滬鉛跌0.84%，動(dòng)力煤跌0.81%，棉花跌0.80%；漲幅方面，PTA漲0.75%，瀝青漲0.56%，滬鋅漲0.41%，淀粉漲0.40%。

利空來襲焦炭偏弱運(yùn)行概率大

“近期支撐焦炭期現(xiàn)貨價(jià)格的因素有所弱化，而利空因素逐漸浮現(xiàn)。”東證期貨黑色產(chǎn)業(yè)高級(jí)分析師顧萌表示。

供給方面，復(fù)產(chǎn)預(yù)期持續(xù)壓制焦炭?jī)r(jià)格。顧萌認(rèn)為，第一批環(huán)?；仡^看進(jìn)入尾聲，西北地區(qū)焦企產(chǎn)能利用率有所回升。另外，此前停產(chǎn)的徐州地區(qū)焦化廠也有望提前于鋼廠開始復(fù)產(chǎn)，焦炭供給存在邊際增量。

顧萌認(rèn)為，近期除了華北地區(qū)部分鋼廠庫存還偏低外，其他區(qū)域的鋼廠焦炭庫存都處于合理范圍內(nèi)，短期對(duì)于高價(jià)資源的接受程度下降。加上下游鋼材逐步進(jìn)入季節(jié)性淡季，近兩周庫存均有所累積，鋼價(jià)淡季回落風(fēng)險(xiǎn)較大，對(duì)焦炭現(xiàn)貨價(jià)格也形成打壓。上周主流鋼廠焦炭現(xiàn)貨價(jià)格調(diào)降50元/噸，焦炭現(xiàn)貨或進(jìn)入回調(diào)階段中。

原油高位運(yùn)行PTA成本支撐仍在

PTA行業(yè)利潤(rùn)率偏低，成本對(duì)PTA價(jià)格影響較大。去年下半年以來，國際原油價(jià)格上漲了60%，PTA價(jià)格上漲了25%，兩者上漲時(shí)間和節(jié)奏接近，因此成本重心上移是PTA此輪上漲的重要推手。由于OPEC增產(chǎn)不及預(yù)期、美國商業(yè)原油庫存持續(xù)下滑以及美國呼吁其他國家對(duì)伊朗原油實(shí)施禁運(yùn)等諸多因素影響，近期原油價(jià)格再次上漲，對(duì)PTA價(jià)格產(chǎn)生強(qiáng)勁支撐。不過，雖然美國的商業(yè)原油庫存大幅下降，但是美國成品油庫存在持續(xù)上升，這說明由于裂解價(jià)差較大，煉油企業(yè)煉油的情緒高漲，而由于終端需求增速不如煉油增速，成品油并沒有完全被市場(chǎng)消化，這會(huì)影響后期終端的回貨。因此，油價(jià)上漲持續(xù)性存疑。

此外，近期美國、中國、印度等國都表示當(dāng)前的高油價(jià)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一定抑制作用，呼吁OPEC增產(chǎn)。特朗普近期和沙特會(huì)面之后，也呼吁沙特增產(chǎn)200萬桶/日，沙特也表示會(huì)考慮。在目前高油價(jià)的大背景下，增產(chǎn)對(duì)于主要原油消費(fèi)國和沙特、俄羅斯這些有閑置產(chǎn)能的國家來說是有利的，但是對(duì)于伊拉克、伊朗這些沒有閑置產(chǎn)能或者受到制裁的國家來說，他們沒有能力增產(chǎn)，增產(chǎn)又會(huì)使油價(jià)下跌，因此增產(chǎn)的阻力很大。在這種情況下，我們認(rèn)為未來油價(jià)高位振蕩的概率較大，對(duì)PTA價(jià)格將產(chǎn)生支撐，但是很難提供持續(xù)上漲動(dòng)力。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。