滬鎳短期偏弱震蕩

7月4日，滬鎳主力合約1809每噸下跌2820元，報(bào)收112660元/噸，創(chuàng)下6月以來的最低點(diǎn)。專業(yè)人士分析，國(guó)際貿(mào)易形勢(shì)生變導(dǎo)致工業(yè)品整體承壓。國(guó)內(nèi)方面，雖然此前推動(dòng)鎳價(jià)上漲的國(guó)內(nèi)環(huán)保因素仍然存在，但復(fù)產(chǎn)的預(yù)期提升且下游不銹鋼需求減弱等影響，滬鎳近期呈現(xiàn)橫盤震蕩的態(tài)勢(shì)。

寬幅震蕩行情

滬鎳主力合約1809在6月6日盤中創(chuàng)下119150元/噸的高點(diǎn)之后進(jìn)入寬幅震蕩行情。7月4日，滬鎳全天再次大跌2.44%，當(dāng)日成交量96萬手，主力減倉(cāng)21442手。

現(xiàn)貨市場(chǎng)上，7月4日，俄鎳較無錫主力1807合約升水150元/噸左右，金川鎳較無錫主力1807合約升水350元/噸左右。金川公司電解鎳（大板）上海報(bào)價(jià)114300元/噸，較前一天下調(diào)1300元/噸?，F(xiàn)貨升水小幅上漲，因價(jià)格較昨天急劇拉跌，下游拿貨相對(duì)積極。另一方面，下游企業(yè)仍持觀望態(tài)度，等待鎳價(jià)進(jìn)一步回調(diào)，逢低買入，主流成交于113900-114200元/噸。

業(yè)內(nèi)人士分析，近期鎳價(jià)走勢(shì)主要受到宏觀因素影響。弘業(yè)期貨金融研究院相關(guān)分析師告訴中國(guó)證券報(bào)記者，全球貿(mào)易形勢(shì)生變對(duì)市場(chǎng)情緒造成一定程度的打擊，投資者避險(xiǎn)情緒較強(qiáng)，鎳本身已在高位，資金推漲動(dòng)力不足。同時(shí)，近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較好，而歐洲經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)走低，中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)基本穩(wěn)定，資金出于投資和避險(xiǎn)的原因持續(xù)流入美國(guó)，美元持續(xù)走強(qiáng)，也對(duì)有色金屬整體產(chǎn)生較強(qiáng)壓力。

“宏觀利空因素致使市場(chǎng)恐慌情緒較為明顯，整個(gè)工業(yè)品市場(chǎng)近期都呈現(xiàn)偏弱態(tài)勢(shì)。若貿(mào)易形勢(shì)持續(xù)向不利的方向運(yùn)行，商品市場(chǎng)也將會(huì)受到相應(yīng)的負(fù)面影響，”廣州期貨研究所鎳錫研究員宋敏嘉接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示。

宋敏嘉同時(shí)表示，短期需求端也不利于鎳價(jià)，雖然此前推動(dòng)鎳價(jià)上漲的國(guó)內(nèi)環(huán)保因素仍然存在，但復(fù)產(chǎn)的預(yù)期提升且下游不銹鋼需求減弱等影響，滬鎳近期呈現(xiàn)橫盤震蕩的態(tài)勢(shì)。

后市走勢(shì)偏弱

上述弘業(yè)期貨金融研究院相關(guān)分析師對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，鎳前期的強(qiáng)勢(shì)主要出于產(chǎn)業(yè)因素：一方面菲律賓因?yàn)榄h(huán)保問題對(duì)國(guó)內(nèi)礦山（多數(shù)是鎳礦）進(jìn)行嚴(yán)厲的治理，而菲律賓鎳礦石主要出口至中國(guó)，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)礦石緊張，滬鎳成本上升；另一方面，國(guó)內(nèi)今年環(huán)保治理也大幅趨緊，對(duì)鎳的生產(chǎn)產(chǎn)生壓力，滬鎳供給緊張也力挺鎳價(jià)；而國(guó)內(nèi)的需求端也存在較強(qiáng)支撐，因?yàn)樾履茉雌囆袠I(yè)的快速發(fā)展，汽車電池對(duì)鎳的需求持續(xù)上升。

遠(yuǎn)期來看，新能源汽車電池持續(xù)推升鎳的需求，長(zhǎng)期鎳價(jià)仍然可能繼續(xù)走強(qiáng)。

不過宋敏嘉則提示，7月份鎳礦價(jià)格或?qū)⒕S持低位平穩(wěn)走勢(shì)，也有短暫小幅下跌的可能性。

“截至6月29日，鎳礦港口庫存為990萬噸，較6月1日增加了近62萬噸。預(yù)計(jì)7月份的港口庫存將維持增加的態(tài)勢(shì)，其中菲律賓、印尼的進(jìn)口量將持續(xù)增加。總體來看，鎳礦進(jìn)口量增加，國(guó)內(nèi)上游鎳礦整體供應(yīng)量充足，再加上鎳礦港口庫存的持續(xù)上升，會(huì)對(duì)鎳礦價(jià)格短期內(nèi)形成利空。”宋敏嘉表示。

從供給端來看，宋敏嘉認(rèn)為，國(guó)內(nèi)環(huán)保檢查等逐漸回暖，市場(chǎng)對(duì)鎳鐵復(fù)產(chǎn)的預(yù)期提升，國(guó)內(nèi)和LME鎳庫存呈現(xiàn)持續(xù)下降的趨勢(shì)，加之中游鎳鐵供給偏緊對(duì)鎳價(jià)形成了一定的支撐。需求端方面，目前不銹鋼的價(jià)格已經(jīng)恢復(fù)至環(huán)保檢查前的價(jià)位，而6-8月份也正是不銹鋼的消費(fèi)淡季，整體需求呈現(xiàn)較為疲軟的態(tài)勢(shì)。

“總體來看，目前市場(chǎng)觀望情緒較濃，預(yù)計(jì)鎳價(jià)短期內(nèi)將震蕩偏弱運(yùn)行，運(yùn)行區(qū)間112000-118000元/噸。”宋敏嘉說。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。