磨底最需耐心 期指觀望為宜

“股指期貨最近跌的這么狠，可我這個多頭還在堅持，如果堅持到底，能贏回一手未來做空的錢嗎？”一位堅定的多頭在其社交平臺上表示。

分析人士指出，從尾盤回升看，當(dāng)下資金抄底意愿上升。但成交量低迷，反彈不會一觸即發(fā)，市場短期震蕩或加劇，建議觀望為主。

期指全線回調(diào)

7月11日，所有股指期貨合約均伴隨A股下挫同步走低。截至收盤，IF1807、IH1807和IC1807合約分別下跌1.54%、1.29%和1.61%，分別收報3379.4點、2410.8點和5008.8點。三大期指悉數(shù)貼水于現(xiàn)貨指數(shù)，且各近遠(yuǎn)月合約之間呈近強遠(yuǎn)弱的格局。

從盤面上，昨日尾盤期指各合約伴隨現(xiàn)貨指數(shù)尾盤走高而出現(xiàn)反彈，這一現(xiàn)象是否意味著抄底資金正在入場呢？

國信期貨分析師夏豪杰表示，雖然尾盤有所反彈，但市場整體上仍然有較大的缺口。從A股市場量能來看，市場在前兩個交易日縮量反彈，昨日遇到外部沖擊后大跌，量能略有上升，表明股市在前期的新低附近，抄底需求仍然較為頑強。

從現(xiàn)貨市場量能看，昨日滬深兩市合計成交金額為3411.06億元，此前兩個交易日分別為3259.81億元和3259.33億元。

中信期貨分析師張革表示，昨日A股再次以下跌收盤，結(jié)束了此前連續(xù)3日的反彈。從市場參與熱情來看，近兩日市場資金開始出現(xiàn)凈流出，陸股通資金也開始回落，整體市場情緒仍然謹(jǐn)慎。同時，從近幾日股債市場明顯的蹺蹺板效應(yīng)來看，目前市場避險情緒或為行情主導(dǎo)。

關(guān)注基差回歸交易機會

“從基本面的角度來看，昨日公布的通脹數(shù)據(jù)出現(xiàn)回升，雖然與預(yù)期一致，但是也給后續(xù)經(jīng)濟韌性持續(xù)的邏輯提供一定支撐。近日將公布社融、信貸等重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)，在近期信用債發(fā)行利率持續(xù)走升、企業(yè)股權(quán)質(zhì)押和現(xiàn)金流擔(dān)憂仍未解除的背景下，市場震蕩在所難免，情緒波動將主導(dǎo)內(nèi)外市場。”張革表示。

展望后市，張革認(rèn)為，短期而言，市場避險情緒主導(dǎo)下的市場節(jié)奏中，整體依舊震蕩。但是從目前處于相對低位的估值角度而言，市場配置價值后期將逐漸顯現(xiàn)。因此，在中報密集公布期來臨之際，關(guān)注財報季的市場情緒是否出現(xiàn)回暖。從目前已出的部分個股情況看，同比、環(huán)比增速都有回升跡象。從具體操作層面而言，可以關(guān)注期指的現(xiàn)貨替代策略和分紅季過渡之后的基差回歸交易機會。

南華期貨分析師姚永源表示，雖然目前A股整體估值已處于較低水平，具有非常高的投資價值，但是全球經(jīng)濟層面不確定性增加，上漲行情難言馬上觸發(fā)。

中銀國際期貨表示，預(yù)計A股中期來看仍處于震蕩的趨勢之中。短期內(nèi)，震蕩是A股市場的主要特征，震蕩的幅度還可能比較劇烈。建議投資者采取市場中性的阿爾法策略。持有各類優(yōu)質(zhì)股票，包括少數(shù)可以明確證明自身投資價值的創(chuàng)新類、成長類股票和優(yōu)秀的消費類股票，空滬深300指數(shù)，獲取穩(wěn)健的絕對投資收益。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。