中國船廠成未來新造船價(jià)格最大變數(shù)

盡管新造船市場(chǎng)存在波動(dòng)因素，但是大部分分析師認(rèn)為，大多數(shù)船型的新造船價(jià)格將在明年繼續(xù)上漲，定價(jià)權(quán)也正在逐漸回歸到船廠。然而，美中不足的是中國造船廠產(chǎn)能開始重新釋放，而這也將成為決定新造船價(jià)格未來上漲的最主要因素。

新造船價(jià)格未來18個(gè)月將繼續(xù)上漲

隨著新船訂單增加、船廠并購整合、干散貨運(yùn)費(fèi)上漲和建造成本上漲等因素的相互影響，新造船價(jià)在過于12個(gè)月一直處于上漲軌道。目前，克拉克森新造船價(jià)格指數(shù)自年初以來穩(wěn)步上漲，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，6月份散貨船、油船和集裝箱船新船價(jià)格指數(shù)為128點(diǎn)、150點(diǎn)和77點(diǎn)，分別上升3點(diǎn)、2點(diǎn)和1點(diǎn)。雖然新船訂單有所增加，但造船廠利潤依然承壓。

有業(yè)內(nèi)人士指出，隨著美元的進(jìn)一步貶值，預(yù)計(jì)未來18個(gè)月內(nèi)建造成本將進(jìn)一步上漲。不僅僅是新造船價(jià)格繼續(xù)增加，定價(jià)權(quán)也將逐漸回歸到船廠。到明年年底之前，新造船價(jià)格平均將增長10%。預(yù)計(jì)VLCC價(jià)格可能在未來18個(gè)月內(nèi)從目前的8800萬美元進(jìn)一步上漲至9200萬美元至9400萬美元，但是不太可能回到2014年觸及1億美元的峰值，而好望角型散貨船的價(jià)格可能會(huì)從4800萬美元進(jìn)一步上漲至5000萬美元至5200萬美元之間。

盡管散貨船和原油船市場(chǎng)前景看好，但是新造成品油船市場(chǎng)的情況卻非常不同。Affinity的最新成品油船資產(chǎn)價(jià)值報(bào)告顯示，成品油船資產(chǎn)價(jià)值處于歷史地位，預(yù)計(jì)新造船價(jià)格將在2018年繼續(xù)在低位持平。

造船業(yè)產(chǎn)能過剩或?qū)⑾拗苾r(jià)格上漲

根據(jù)VesselsValue的數(shù)據(jù)，今年第一季度新造船總投資達(dá)100億美元，第二季度大多數(shù)船東的訂船熱情開始減弱。第二季度新船訂單總價(jià)值急劇下降至35億美元。與此同時(shí)，新船交付總量是2016年以來的最低水平。所有船型中，散貨船新船訂單迄今為止增長最為顯著，今年截至目前訂單達(dá)到119艘，去年同期為65艘。

VesselsValue的分析師Court Smith注意到，造船廠依然承受債權(quán)人的壓力，他們不會(huì)為了確保業(yè)務(wù)而降低新造船價(jià)格。

Smith表示，“不愿接受虧損訂單有助于船廠產(chǎn)能合理化。船廠越少意味著船東可使用的交付節(jié)點(diǎn)越少，反過來支撐船價(jià)上漲，”“無論每個(gè)市場(chǎng)基本盈利如何，所有市場(chǎng)新造船價(jià)格都在上漲，這表明產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性下降正在推動(dòng)船價(jià)上漲。” Smith預(yù)計(jì)，未來幾年新造船價(jià)格可能增長10%至15%。

“全球貿(mào)易不利因素可能會(huì)讓一些船東暫停船隊(duì)更新計(jì)劃，特別是集裝箱船和干散貨船市場(chǎng)，這直接受到關(guān)稅上漲導(dǎo)致消費(fèi)品價(jià)格上漲的影響。然而，大多數(shù)航運(yùn)市場(chǎng)似乎正處于低谷或改善狀態(tài)，這應(yīng)該會(huì)讓更多船東對(duì)新造船產(chǎn)生興趣。資金向船舶轉(zhuǎn)移很好地提醒我們，航運(yùn)的周期性仍未改變，”Smith總結(jié)。

不過，也有分析師認(rèn)為，造船行業(yè)仍有很多產(chǎn)能過剩，而這將限制價(jià)格上漲。令人擔(dān)憂的是，中國的造船產(chǎn)能將重新釋放。VesselsValue的數(shù)據(jù)顯示，截至上周，自2018年以來，已有143家中國船廠交付船舶，相比去年同期的108家船廠明顯增加。

挪威經(jīng)濟(jì)學(xué)院航運(yùn)首席教授Roar Adland博士表示，產(chǎn)能重新回歸的事實(shí)表明市場(chǎng)正在按照自己的意愿運(yùn)作。但他預(yù)測(cè)，從長遠(yuǎn)來看，來自中國的造船產(chǎn)能可能會(huì)限制新造船價(jià)上漲。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。