黃金交易提醒：曇花一現(xiàn)后的低位盤旋 金價正在尋找市場底

8月8日亞洲時段，黃金開盤后險守1210整數(shù)關(guān)卡震蕩走高。昨日金價沖高回落，止于1216.23形成了一個大三角形的收斂。盡管在1208.64的收斂三角下沿再次覓得支撐，不過多次下測支撐位還未能打掉1220.05的高點并不是一個好的跡象。本周有可能會選擇方向性的突破，上方看13日均線1218.65的長期壓制，下方若失守三角收斂下沿則可能在刷新1204.58的新低。

消息面上，中國的貿(mào)易帳數(shù)據(jù)值得關(guān)注，可以讓我們量化當(dāng)前貿(mào)易政策風(fēng)險下的直接影響，這對人民幣和大宗商品都有影響。另外，美國里士滿聯(lián)儲主席、2018票委巴爾金也會發(fā)布講話，可能在紐盤時間對美指、黃金產(chǎn)生短線影響。

黃金技術(shù)分析

從60分鐘圖看，今天亞盤時間段的波動幅度會進一步被壓縮，目前布林線處于一個收口的狀態(tài)，且三角形收斂進入圖形末端，面臨短線方向選擇。昨日在打至1216.23一帶后對應(yīng)上方綠色區(qū)域的成交密集區(qū)，未能創(chuàng)出1220以上階段高點，代表多空短線還會有爭奪。

因為目前從長期看黃金處于熊市毫無疑問，周線未出現(xiàn)反轉(zhuǎn)信號的K線組合，長期均線50日均線下穿200日均線形成死叉，后市熊途漫漫。

所以黃金最近的反彈都可以理解為急跌后空頭回補的動作，尤其是當(dāng)美元指數(shù)漲勢過快遇到阻力位并在4小時圖上走出陰吞陽短線走弱跡象后。

因為期貨和股票是有本質(zhì)性差別的，就像昨天的中國原油期貨SC1809的漲停，根據(jù)文華網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示大多是空頭的被動平倉所致，當(dāng)前短線的反抽并不具備內(nèi)生性事件驅(qū)動的特質(zhì)，而只是曇花一現(xiàn)。

4小時圖看，1214位置是我們?nèi)諆?nèi)需要關(guān)注的壓力位，在之前1218-1235的區(qū)間震蕩中，整體重心下移和過多試探1216-1218的支撐等跡象已經(jīng)顯示了多頭疲軟的跡象。目前1214是紅色通道線的壓制，即使越過1220的布林線上軌和黃色通道的也有較強的雙重鉗制。

日線圖上筆者在昨日的《黃金交易提醒》強調(diào)了技術(shù)指標的底背離，當(dāng)時表達的意思是不追空，理由是即使這個地方多方難以組織有效進攻，但也可能做一個短線橫盤的震蕩整理，用時間來換下方的空間。因為目前的下行軌道是一直向下的，橫盤一段時間是變相給下方拉扯了空間，蓄力后才能繼續(xù)向下。

要改變目前這一困局圖中的13日均線（多空風(fēng)水嶺黃線）位置是十分重要的，大概在1218.59，日內(nèi)收盤價一天無法站上，大格局仍是看空。而且根據(jù)均線扣底理論，此線未來還將下移。

美元指數(shù)技術(shù)分析

美指目前還是處于5連陽后的調(diào)整周期，指標上MACD死叉綠柱且還未調(diào)整到零軸附近，而且反抽了長陰線確認還沒有站上黃線（多空風(fēng)水嶺指標設(shè)成13）。

從4小時圖看日內(nèi)有可能圍繞著95-95.22這一區(qū)間波動，下方94.9的綠線位置是重要支撐。若意外失守則考慮重新測試黃色通道線下沿位置，如果是橫盤整理則偏向于上行風(fēng)險，能否打破95.65的新高是我們關(guān)注的。

附注：技術(shù)分析寫于9:30之前，數(shù)據(jù)可能無法及時更新

基本面信息整理

美國貿(mào)易代表辦公室公布第二輪關(guān)稅計劃，對價值160億美元的進口中國產(chǎn)品征收25%的額外關(guān)稅，8月23日生效。具體據(jù)外媒報道，美國貿(mào)易代表辦公室于美國當(dāng)?shù)貢r間周二，公布了一份價值約160億美元的中國產(chǎn)品清單，并稱從8月23日起，將針對清單上產(chǎn)品征收25%的額外關(guān)稅。

該清單包含了6月15日公布的擬議清單中最初的284個關(guān)稅細目中的279個。在7月6日，美國對工業(yè)機械、汽車、機器人等領(lǐng)域?qū)?40億美元輸美商品征收25%的關(guān)稅，6月15日則是公布了加征關(guān)稅商品的最后清單。在此期間，黃金的價格都在這些日期前后具有較大波動，其中6月15日當(dāng)日暴跌近25美元。

由于美國的霸權(quán)主義和優(yōu)先第一保護原則，正在改變多年來的自由貿(mào)易多邊體系，也推倒了多年的全球產(chǎn)業(yè)鏈。

跨國公司的收縮戰(zhàn)線，海外投資公司考慮匯兌損益或做多美指（做空黃金）對沖或撤離投資，這些因素使得美元成為了代替黃金的避險品種，而特朗普也樂見美債被爆買。

畢竟受稅改紅利和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)（貿(mào)易出口僅占美國GDP13%）提振的美國強勁經(jīng)濟需要有人來買單。美聯(lián)儲漸進式的加息風(fēng)格與全球主流央行形成了巨大反差，利差因素驅(qū)使資金涌入龐大的美債市場。

而在今年來預(yù)期4次的加息，已經(jīng)明顯讓市場感覺到相比耶倫在位時期每年兩次的升息明顯加快，資金逐利的本質(zhì)也推動這一邏輯演變。

根據(jù)昨天美國6月JOLTs職位空缺數(shù)據(jù)顯示，美國勞動力市場依舊需求強勁，職位空缺人數(shù)錄得666.2萬人高于662.5萬人的預(yù)期，刷新2000年以來歷史高位。

職位的空缺依舊和筆者之前提到的無法找到技能相匹配的員工所導(dǎo)致，包括從美國5月、6月的自主離職率創(chuàng)下17年以來新高也可以看出人們對于工資增長的信心。（自愿失業(yè)是預(yù)期跳槽能夠得到更好的待遇，目前只是在找尋工作機會中）

這在未來可能會引起通脹上升轉(zhuǎn)向買方市場，因為招聘者可能會有更多的溢價能力。對于黃金來說可能短期產(chǎn)生巨震，因為美聯(lián)儲可能注意到通脹抬頭而增快加息速率，不過在達到中性利率2.5%-3%后大概率會調(diào)整或轉(zhuǎn)向貨幣政策。彼時通脹的上升可能使得黃金成為對抗的利器，而美元的走弱又能降低其持有成本，屆時邏輯才會反轉(zhuǎn)。

人民幣和黃金的走勢

近階段黃金和人民幣走勢正相關(guān)性達到0.9，所以筆者刻意加大了這方面的闡述，鑒于目前美元兌離岸人民幣可能要觸及7的紅線，中國央行之前調(diào)整了遠期售匯的存款準備金至20%，加大了做空的成本。

之前境內(nèi)美元兌人民幣由升水變成了貼水，換言之已經(jīng)影響到了掉期市場操作。由于企業(yè)擔(dān)心人民幣貶值帶來匯兌損益而提前鎖定成本，銀行等機構(gòu)為對沖這一風(fēng)險往往是在遠期市場上買入人民賣出美元，在即期市場中買入美元賣出人民幣，所以使得人民幣貶值預(yù)期增強。（這就和2015年股災(zāi)的時候歸結(jié)于股指期貨，并限制開倉單數(shù)異曲同工）

那本次央行除了實際措施，更重要的是向市場釋放一種信號，雖然不排除當(dāng)前匯率已經(jīng)超出央行的所能接受的范圍，但也有可能只是在意當(dāng)下貶值的速度過快；換言之能改變貶值的速率但很難短時間就改變這一方向。

根據(jù)昨天的外匯儲備數(shù)據(jù)顯示，7月外儲是微升了58.2億美元至31179.5億美元，也就是說并沒有采取直接干預(yù)的手段。另外，考慮到即使美聯(lián)儲加息，我國在考慮當(dāng)下基本面也并沒有跟隨上調(diào)利率，在當(dāng)前“松貨幣、寬信用”的方針下段難實現(xiàn)。

所以說，人民幣的市場底可能還有一段距離，謹防其對黃金的聯(lián)動效應(yīng)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。