黃金交易提醒：美元97關(guān)口觸手可得 中美貿(mào)易磋商再啟金市或迎轉(zhuǎn)機(jī)？

周四（8月16日）亞市早盤(pán)，受近期土耳其里拉暴跌的擔(dān)憂情緒的影響，黃金刷新逾一年新低于1160一線附近。不過(guò)應(yīng)美方邀請(qǐng)，商務(wù)部副部長(zhǎng)兼國(guó)際貿(mào)易談判副代表王受文擬于8月下旬率團(tuán)訪

美進(jìn)行經(jīng)貿(mào)磋商的消息，使得市場(chǎng)對(duì)于貿(mào)易戰(zhàn)預(yù)期有所緩和，這使得黃金收復(fù)了日內(nèi)大部分跌幅，重新回歸1170美元上方。

土耳其反制美國(guó)征稅或引火燒身，新興市場(chǎng)資本外流加劇或施壓金價(jià)

黃金跌至了逾18個(gè)月低點(diǎn)，這是全球金融市場(chǎng)對(duì)于近期土耳其里拉暴跌的擔(dān)憂情緒在蔓延，推動(dòng)了美元上漲至逾一年的高點(diǎn)，進(jìn)而施壓金價(jià)。

8月15日土耳其總統(tǒng)埃爾多安簽署一項(xiàng)法令，將部分關(guān)稅翻倍以作為對(duì)美國(guó)關(guān)稅的回應(yīng)，其中乘用車的進(jìn)口關(guān)稅提升至120%，同時(shí)將酒精飲料的關(guān)稅提升至了140%，煙草的關(guān)稅則提升至了60%。此外，化妝品、大米以及煤炭等商品的關(guān)稅都翻了一倍。

白宮發(fā)言人桑德斯隨后回應(yīng)稱，即便土耳其釋放美籍牧師布倫森，美國(guó)也不會(huì)取消對(duì)土耳其鋼鋁產(chǎn)品加征的進(jìn)口關(guān)稅，土耳其對(duì)美國(guó)采取的反制措施令人遺憾，是錯(cuò)誤行動(dòng)，是出于對(duì)美國(guó)的報(bào)復(fù)，美方正在關(guān)注土耳其經(jīng)濟(jì)和其貨幣貶值的情況，但土耳其的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題由來(lái)已久，不是美方施壓導(dǎo)致的。

市場(chǎng)人士表示，隨著美國(guó)和土耳其沖突的加劇，可能將導(dǎo)致土耳其里拉的進(jìn)一步貶值，這將會(huì)引發(fā)其他主要新興市場(chǎng)出現(xiàn)資本外流的形式蔓延，包括阿根廷、南非、印尼、埃及和黎巴嫩，加劇新興市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。

部分交易員認(rèn)為，由于新興市場(chǎng)國(guó)家央行減持黃金以增強(qiáng)本國(guó)貨幣匯率，這也在一定程度上打壓了黃金。

三菱分析師喬納森·巴特勒表示，黃金的走向現(xiàn)在與美元的走強(qiáng)和新興市場(chǎng)的疲軟相關(guān)度相關(guān)。盡管在避險(xiǎn)情緒回升時(shí)一般會(huì)利多金價(jià)，但是在主要非美貨幣和新興市場(chǎng)貨幣相較于美元持續(xù)走軟的情況下，美元具有了一定的避險(xiǎn)屬性，導(dǎo)致了避險(xiǎn)資金流入美元。

黃金ETF持倉(cāng)區(qū)域性特征明顯，美國(guó)經(jīng)濟(jì)向好使得北美ETF持倉(cāng)大減施壓金價(jià)

世界黃金協(xié)會(huì)最新發(fā)布的2018年第二季度黃金需求趨勢(shì)報(bào)告顯示，今年第二季度黃金需求總量同比下降4%，至964.3噸。

在ETF持倉(cāng)方面，黃金ETF從2016—2017年的大幅增持，改變?yōu)槌掷m(xù)的小量變動(dòng)，流入量同比下降達(dá)46%，同時(shí)呈現(xiàn)出明顯的區(qū)域性差異。

其中歐洲上市的黃金ETF流入量頗為可觀，其份額占據(jù)上半年ETF總流入量的83%，這是意大利大選和貨幣政策前景的不確定性影響所導(dǎo)致的。

但相比之下，北美地區(qū)ETF持倉(cāng)總量減少了30.6噸，美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭良好，尤其是第二季度GDP增長(zhǎng)率突破4%大關(guān)，進(jìn)一步提振了市場(chǎng)的信心，推動(dòng)了美元的走強(qiáng)，同時(shí)由于美聯(lián)儲(chǔ)處于加息的周期之中，進(jìn)一步強(qiáng)化了美元走強(qiáng)的預(yù)期，導(dǎo)致黃金持有量出現(xiàn)了明顯的回落。

黃金需求整體下滑施壓金價(jià)，印度需求回升或是潛在利好

黃金需求也是影響金價(jià)的一個(gè)重要因素。世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2018年第二季度黃金消費(fèi)量較之2017年同期下降了4%，為2009年以來(lái)的最低水平。同時(shí)各國(guó)央行增持黃金儲(chǔ)備的速度較之2018年第一季度也出現(xiàn)了明顯的放緩，這都在一定程度上施壓金價(jià)。

不過(guò)世界黃金協(xié)會(huì)表示，盡管全球總體的需求有所下降，但是部分地區(qū)和國(guó)家黃金需求量依然呈下出穩(wěn)步上行的態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)二季度黃金消費(fèi)需求卻增長(zhǎng)7%，需求量超過(guò)332噸，創(chuàng)下3年來(lái)新高。

而另一個(gè)傳統(tǒng)的黃金消費(fèi)大國(guó)印度由于盧比出現(xiàn)了大幅的貶值，導(dǎo)致購(gòu)買黃金的成本明顯上升，打壓了印度國(guó)內(nèi)的黃金需求，同時(shí)6月至8月通常是印度農(nóng)村的黃金消費(fèi)淡季，這使得第二季度印度的黃金進(jìn)口量同比暴跌40%至343噸。但是隨著秋季來(lái)臨，印度的黃金需求已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)明顯的回升。數(shù)據(jù)顯示，7月，印度黃金進(jìn)口量大增，七個(gè)月來(lái)首次飆升，印度7月份黃金購(gòu)買量較上年同期大增44%，這意味著隨著印度黃金需求重新回歸正軌，可能再一次提振首次對(duì)于黃金的需求，進(jìn)而推升金價(jià)。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好支撐美元走強(qiáng)，加息預(yù)期高企或令金價(jià)難抬頭

昨日公布的美國(guó)7月零售銷售錄得連續(xù)5個(gè)月增長(zhǎng)，美國(guó)7月核心零售銷售數(shù)據(jù)錄得連續(xù)6個(gè)月增長(zhǎng)。美國(guó)7月零售銷售增幅高于預(yù)期，因美國(guó)家庭增加汽車和服裝的購(gòu)買，暗示第三季度初經(jīng)濟(jì)依然強(qiáng)勁。

此外消費(fèi)支出受到勞動(dòng)力市場(chǎng)緊縮的支撐，勞動(dòng)力市場(chǎng)正在穩(wěn)步推高工資。減稅和增加儲(chǔ)蓄也在支撐消費(fèi)。

7月核心零售銷售增加，暗示經(jīng)濟(jì)在二季度錄得近四年最佳表現(xiàn)后，三季度開(kāi)局穩(wěn)健，雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)不太可能重現(xiàn)二季度的強(qiáng)勁表現(xiàn)，但7-9月經(jīng)濟(jì)增速料將超過(guò)3.0%。

7月汽車銷售增長(zhǎng)0.2%，6月小幅增長(zhǎng)0.1%。服務(wù)站的收入增長(zhǎng)了0.8%。服裝商店的銷售額繼6月下降1.6%后反彈1.3%。

在線和郵購(gòu)零售額增長(zhǎng)0.8%，可能是由于亞馬遜的“黃金日”促銷活動(dòng)，美國(guó)人在餐館和酒吧的消費(fèi)增加了1.3%。但家具店的收入下降了0.5%，建筑材料店的銷售上月持平。

這些數(shù)據(jù)顯示了美國(guó)的經(jīng)濟(jì)依然處于一個(gè)較為有序的軌道上，總體上今年加息四次的軌跡沒(méi)有明顯的改變。未來(lái)將支撐美元的進(jìn)一步反彈，金價(jià)反彈仍顯乏力。美國(guó)聯(lián)邦基金利率期貨數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)9月加息概率為90%，12月加息概率為55%。在9月如此高的加息預(yù)期之下，美元仍將保持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行格局，黃金市場(chǎng)將持續(xù)承壓。

中美貿(mào)易談判或開(kāi)啟，金價(jià)弱勢(shì)反彈

應(yīng)美方邀請(qǐng)，商務(wù)部副部長(zhǎng)兼國(guó)際貿(mào)易談判副代表王受文擬于8月下旬率團(tuán)訪美，與美國(guó)財(cái)政部副部長(zhǎng)馬爾帕斯率領(lǐng)的美方代表團(tuán)就雙方各自關(guān)注的中美經(jīng)貿(mào)問(wèn)題進(jìn)行磋商，這使得市場(chǎng)對(duì)于貿(mào)易戰(zhàn)預(yù)期緩和，非美貨幣短線出現(xiàn)拉升，美元短線微跌至96.487，這使得黃金短線收復(fù)日內(nèi)大部分跌幅。

但總體而言，美元仍在沖擊97關(guān)口，黃金在失守1200關(guān)口后整體趨勢(shì)比較偏空，因此反彈力度有效。如果中美雙方在一些具體貿(mào)易議題上取得進(jìn)展，可能會(huì)推動(dòng)黃金出現(xiàn)一波較為強(qiáng)勢(shì)的反彈。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。