2年期債望帶來正向套利機(jī)會 10年期債大跌

行情回顧：

周四（8月16日）國債期貨放量下跌。10年期國債期貨主力T1809下跌0.39%，收報94.675元，增倉4385手，T1812增倉4385手；5年期國債期貨主力TF1809下跌0.20%，收報97.650元，減倉1261手，TF1812增倉769手。

觀點(diǎn)：

流動性方面。央行今日進(jìn)行400億元逆回購及1200億國庫定存操作，當(dāng)日無逆回購到期，凈投放1600億元。銀行體系流動性總量處在較高水平，但資金面邊際收緊，銀行間質(zhì)押式回購定盤利率繼續(xù)上漲。

現(xiàn)券方面。十年期國債活躍券180011上漲8bp，報3.62%，五年期國債活躍券180016上漲5bp，報3.305%，收益率均上行。

持倉方面。TF1812倉位繼續(xù)下滑，T1812倉位為一周以來首日大增。五年期及十年期國債期貨移倉換月仍在進(jìn)行，12月合約持倉持續(xù)增加。T1812合約賣單持倉前五會員加倉明顯。

資金面邊際收緊，短期通脹、人民幣匯率以及金融監(jiān)管政策對利率債難言利好。但受短端利率約束，長端利率繼續(xù)下行的空間受限，預(yù)期將進(jìn)入震蕩格局。明日2年期國債期貨上市，市場關(guān)注多2年期國債期貨空10年期國債期貨的正向套利機(jī)會，可能是10年期期債大跌而5年期期債跌幅有限的主要原因。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。