50ETF仍處于調整期

周三上證綜指低開低走，弱勢整理，尾盤報收于2714.61點，收跌0.7%，技術上仍受5日均線支撐，市場資金呈持續(xù)流出態(tài)勢。兩市成交量為2292.5億元，較上一交易日減少516億元，再見地量成交。各大指數(shù)普跌，其中創(chuàng)業(yè)板指領跌，跌幅高達1.20%，而上證50指數(shù)相對抗跌，跌幅僅為0.09%。標的資產50ETF尾盤翻紅，報收于2.499，收漲0.12%，成交量縮小至571.21萬手。技術上看，位于低位振蕩區(qū)間中線，仍處于調整期。

期權市場成交大幅縮量，但仍處于高位水平。全日累計成交1235019張期權合約，較上一交易日減少703935張合約。其中，認購期權成交670090張，較上一交易日下降37.4%；認沽期權成交量564929張，較上一交易日下降34.9%。日成交量PCR升至0.843，上一交易日PCR為0.811，市場參與熱情不高。上證50ETF期權總持倉量小幅降至1847732張，減少41426張。9月認購與認沽期權成交量最大的合約均集中在9月2.50合約上，多空雙方在2.50一線博弈。

標的資產30日歷史波動率較上一交易日略有下降，為22.66%，與認沽期權隱含波動率持平，略高于認購期權隱含波動率。期權隱含波動率方面，日內認購與認沽期權隱含波動率均有下降。從日間周期看，認購期權隱含波動率降幅較大，認沽期權隱含波動率降幅較小，且兩者差異擴大。平值期權方面，50ETF購9月2.50期權的隱含波動率為20.45%，減少2.32個百分點；50ETF沽9月2.50期權的隱含波動率為22.94%，與前一交易日相比減少0.97個百分點。

由于標的資產50ETF價格橫盤整理行情為主，認購與認沽期權價格均有小幅下降。平值期權方面，9月平值認購合約“50ETF購9月2.50”報收于0.0670，下跌7.97%；9月平值認沽合約“50ETF沽9月2.50”報收于0.0686，下跌6.16%。

綜合來看，標的資產50ETF維持低位區(qū)間振蕩格局，期權市場交易數(shù)據(jù)顯示投資者情緒偏謹慎。9月合約成為新的主力合約，時間價值偏高，建議投資者謹慎采用買入期權策略。認購期權隱含波動率大幅快速下降，略顯定價優(yōu)勢。期權策略方面，建議賣出虛值認沽期權，在標的價格尋底過程中積極布局。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。