從持倉(cāng)到利率 大量證據(jù)表明黃金將觸底反彈

　　金價(jià)上周五創(chuàng)下約五個(gè)月來(lái)最大單日漲幅，且K線形成看漲吞沒(méi)形態(tài)。MACD指標(biāo)的低讀數(shù)以及價(jià)格相對(duì)均線的差距顯示，此時(shí)正值黃金深度超賣。

　　從較長(zhǎng)期走勢(shì)來(lái)看，金價(jià)雖然跌破了2016年低點(diǎn)以來(lái)的上升趨勢(shì)線，但并未進(jìn)一步跌至2013年低點(diǎn)構(gòu)成的支撐下方，這有利于金價(jià)的反彈。

　　最新的持倉(cāng)數(shù)據(jù)和情緒指標(biāo)也大大提升了金價(jià)反彈的概率。大型投機(jī)客現(xiàn)已徹底放棄做多黃金，并且開始做空，為2000-2001年大牛市以來(lái)首見。

　　處在極端低位的黃金情緒指標(biāo)是金價(jià)可能筑底的另一個(gè)跡象。與此同時(shí)，黃金風(fēng)險(xiǎn)水平當(dāng)前讀數(shù)為2，接近1的歷史低位。

　　最近幾周黃金股表現(xiàn)低迷。不過(guò)，金礦ETF(GDX)的價(jià)格尚未跌破重要支撐水平，且當(dāng)前對(duì)黃金極度悲觀的看法也極大地提高了GDX反轉(zhuǎn)走高的可能性。

　　金礦股看漲百分比指數(shù)經(jīng)歷最近大跌之后，看起來(lái)更加健康，當(dāng)前極低的看漲水平加大了反彈的概率。

　　美債市場(chǎng)正在為意外大幅反彈做準(zhǔn)備，這意味著美國(guó)利率將下跌，從而令美元承壓。美元停止上漲并掉頭走低將提振黃金。有跡象顯示美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)利率的態(tài)度正在轉(zhuǎn)變，聯(lián)儲(chǔ)正面臨著來(lái)自白宮的巨大壓力。美債收益率與MACD指標(biāo)形成背離，表明利率的上行正在失去動(dòng)力。

　　大型投機(jī)客創(chuàng)紀(jì)錄的美債空頭持倉(cāng)與商業(yè)對(duì)沖創(chuàng)紀(jì)錄的凈多頭持倉(cāng)意味著美債可能迎來(lái)大幅反彈。

　　利率顯著下降將大幅降低美國(guó)股市在可預(yù)見的未來(lái)崩盤的可能性，雖然股市可能創(chuàng)出新高，但橫盤整理或進(jìn)入溫和下行趨勢(shì)的可能性更大。

　　綜上，分析師Clive Maund認(rèn)為，鑒于金價(jià)受到良好支撐，技術(shù)面發(fā)出看漲信號(hào)，加之美元漲勢(shì)可能逆轉(zhuǎn)，市場(chǎng)對(duì)黃金的悲觀看法或?qū)⒀杆俎D(zhuǎn)變，現(xiàn)在是做多黃金的時(shí)候了。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。