金價(jià)有望維持震蕩

8月中旬以來(lái)，黃金價(jià)格持續(xù)反彈，截至8月30日記者發(fā)稿，倫敦金現(xiàn)價(jià)維持在1200美元/盎司之上。分析人士表示，金價(jià)短期反彈受益于美元指數(shù)下行，后市雖然美聯(lián)儲(chǔ)9月加息基本確定，但對(duì)黃金的利空效應(yīng)將逐步減弱，金價(jià)有望在震蕩中實(shí)現(xiàn)重心上移。

美元回調(diào)給予支撐

倫敦金現(xiàn)價(jià)8月16日一度創(chuàng)下近期低點(diǎn)1160.1美元/盎司，不過，隨后由于美元指數(shù)掉頭向下，金價(jià)迅速迎來(lái)反彈窗口，截至8月30日記者發(fā)稿時(shí)，報(bào)1203.33美元/盎司，區(qū)間累計(jì)上漲逾40美元/盎司。

“近期金價(jià)反彈的原因是美元高位回落，”華安期貨貴金屬分析師曹曉軍對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，在人民幣兌美元匯率突破6.9之后，人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)價(jià)行重啟“逆周期因子”，人民幣應(yīng)聲反彈。歐洲方面，英國(guó)脫歐談判取得突破性進(jìn)展，帶動(dòng)英鎊創(chuàng)下近四周新高，上述因素都對(duì)美元指數(shù)形成了壓制。

“近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)乏善可陳，美元指數(shù)持續(xù)走弱。”寶城期貨貴金屬分析師曹崢表示，近期黃金在弱美元下呈現(xiàn)被動(dòng)反彈走勢(shì)。

從當(dāng)前情況看，美元指數(shù)或?qū)⒕S持一段時(shí)間的弱勢(shì)。曹崢認(rèn)為，由于歐洲經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)大幅反彈，同時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)持續(xù)不及預(yù)期，美歐的經(jīng)濟(jì)近期呈現(xiàn)“美弱歐強(qiáng)”的兩極分化。8月，歐洲花旗經(jīng)濟(jì)意外指數(shù)經(jīng)歷了大幅趕超最終領(lǐng)先美國(guó)的過程。這對(duì)于美元指數(shù)來(lái)說，無(wú)疑是重大利空。

其表示，美國(guó)商品期貨委員會(huì)（CFTC）的美元合計(jì)基金凈多持倉(cāng)近期持續(xù)走高，反映出市場(chǎng)對(duì)美元看多的一致性過高。市場(chǎng)高漲的做多美元狀況與美國(guó)目前有較大隱憂的經(jīng)濟(jì)形成了背離。作為反向指標(biāo)，高位的美元基金凈多持倉(cāng)也是對(duì)美元指數(shù)的一大利空暗示。

后市有望弱勢(shì)反彈

站在目前的時(shí)點(diǎn)來(lái)看，曹曉軍認(rèn)為，金價(jià)將維持弱勢(shì)震蕩行情。“美國(guó)二季度GDP同比增速上修至4.2%，創(chuàng)下近四年新高。此外，美股表現(xiàn)強(qiáng)勁，納指迭創(chuàng)歷史新高。目前來(lái)看，9月美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息是大概率事件，黃金價(jià)格將繼續(xù)承壓。”

從基金持倉(cāng)來(lái)看，市場(chǎng)也不看好黃金走勢(shì)。COMEX期金的投機(jī)客持倉(cāng)連續(xù)兩周為凈空倉(cāng)。此外，全球最大黃金ETF(SPDRGoldshares)的黃金持有量也創(chuàng)下兩年半最低水平。

不過，也有一些分析觀點(diǎn)相對(duì)樂觀，認(rèn)為金價(jià)有望在震蕩中實(shí)現(xiàn)重心上移。

“目前美國(guó)國(guó)債收益率的期限利差持續(xù)收窄，美國(guó)10年期-2年期國(guó)債利差僅為22個(gè)基點(diǎn)。如果9月如期加息，2-10年期美債將面臨倒掛的情況。美債收益率曲線出現(xiàn)倒掛，這首先會(huì)對(duì)市場(chǎng)形成較強(qiáng)的衰退暗示，從而引發(fā)避險(xiǎn)情緒；其次，這也會(huì)讓美聯(lián)儲(chǔ)‘投鼠忌器’，放緩加息步伐或降低加息目標(biāo)。”曹崢表示，因此，從更長(zhǎng)期因素方面來(lái)看，這對(duì)黃金的利空作用將減弱，再疊加美元回落的利多影響，黃金呈現(xiàn)重心上移的震蕩反彈行情概率較大。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。