8月31日建材周度庫存分析報告

成都鋼鐵網(wǎng)資訊8月31日消息:

編者按:

八月的建材市場，本該有望在上漲中開始并以上漲而收尾，但令人有點可惜的是，有時完美的劇情卻未必有一個完美的結(jié)局。鋼市的上漲，本來使市場對接下來的“金九銀十”充滿美好的期待，然而就在這最后一周，鋼價的回調(diào)還是給了市場一記當頭棒喝。眼看這鋼價真正的演出即將開始，難道就如此草草收場了？下面我們就結(jié)合本周的庫存數(shù)據(jù)來為各位朋友解讀一下。一、本周庫存數(shù)據(jù)

本周市場公布庫存數(shù)據(jù)具體如下：

A:本周螺紋鋼全國統(tǒng)計倉庫庫存量： 455.85萬噸，環(huán)比上周增加0.72萬噸，環(huán)比增加0.16%，與去年同期（2017年8月31日）相比，同比增加17.98萬噸，同比增幅4.11 %。
                                                                                                           圖1：螺紋鋼2015年—2018年每周庫存總量走勢圖（單位：萬噸）

數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)鋼鐵網(wǎng)

B:本周線材全國統(tǒng)計倉庫庫存量：138.03萬噸，環(huán)比上周增加0.5萬噸，環(huán)比增幅0.36%，與去年同期（2017年8月31日）相比，同比增加25.16萬噸，同比增幅22.29%。                                                                                                           圖2：線材2015年—2018年每周庫存總量走勢圖（單位：萬噸）
數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)鋼鐵網(wǎng)各地區(qū)分項數(shù)據(jù)來看，具體環(huán)比上周增減情況如下：華東減少1.2萬噸；華中減少0.71萬噸；西南增加5.21萬噸；華北減少0.83萬噸；西北減少0.86萬噸；華南減少1.32萬噸；東北減少0.56萬噸。

二、數(shù)據(jù)解讀

本周鋼材全國社會庫存增加0.72萬噸，鋼廠庫存則增加15.96萬噸，增幅10.66%，社會庫存繼續(xù)保持低位，但鋼廠庫存出現(xiàn)兩位數(shù)增長，值得關(guān)注。                                                   圖3：最近三年鋼廠庫存對比圖

數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)資訊本周社會庫存和鋼廠庫存呈現(xiàn)上漲，原因或在于以下幾點：其一在于，鋼價經(jīng)過連續(xù)上漲后，上周末開始出現(xiàn)高位小幅調(diào)整跡象，且本周周初由于受到央媒刊文警示以及交易所上調(diào)保證金影響，期螺炒作資金望風而逃，導致期價跳水并帶動現(xiàn)貨價格下行，現(xiàn)貨成交受阻；其二在于多地為了備戰(zhàn)“金九銀十”，小廠加大生產(chǎn)力度，但價格回落出貨不暢，致使庫存累加更為明顯；其三則是環(huán)保限產(chǎn)仍在較好地持續(xù)進行中，但市場對這個故事被反復拿來講已經(jīng)沒有了新鮮感，而此前的限產(chǎn)利好也已基本被大幅上漲所逐步消化，所以，其邊際效應也正逐步遞減；其四，或是因為市場對美中貿(mào)易戰(zhàn)進一步升級有所擔憂?？傮w看，鋼價短期雖有回調(diào)，是上述多因素共同作用的結(jié)果。

二、未來趨勢分析

市場方面：根據(jù)成都鋼鐵網(wǎng)鋼鐵網(wǎng)鋼價指數(shù)系統(tǒng)監(jiān)測，本周全國鋼材指數(shù)報1137.7，上周全國鋼材指數(shù)報1161.7,環(huán)比下跌24，環(huán)比跌幅2.1%，去年同期全國鋼材指數(shù)報1132.5，本周較去年同比上漲5.1,同比漲幅為0.45。

同時，成都鋼鐵網(wǎng)鋼鐵網(wǎng)大數(shù)據(jù)顯示，全國29個重點城市的本周價格同比過去一周均出現(xiàn)不同程度的上漲（如圖4所示）。                                                                                                                                圖4：全國29重點城市一周鋼價情況

數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)資訊市場即將迎來金秋九月建材的的黃金消費時段，然而市場對“金九十銀”的預期出現(xiàn)了一定分歧，看多者基于地產(chǎn)業(yè)發(fā)展相對穩(wěn)定、制造業(yè)景氣度較高以及基建政策的確定性，疊加環(huán)保限產(chǎn)的常態(tài)化、廣域化發(fā)展，而看空者則基于前期價格被炒作得很高、需求尚未跟上導致的庫存出現(xiàn)累積，以及九月面臨中美貿(mào)易戰(zhàn)或進一步升級以及美聯(lián)儲加息等諸多不確定性。但筆者認為，在環(huán)保限產(chǎn)常態(tài)化、趨嚴化和廣域化的背景下，未來一段時期之內(nèi)供應端還是會維持在相對低位，且又有基建政策托底，鋼材的需求釋放也許會遲到，但一定不會缺席。只是從短期來看，由于受期螺回落的影響，對市場階段看多情緒有所打壓。但我們之前也提到過，鋼廠和社會庫存總體不高、未來大概率將進行補庫，原料端鋼坯的價格或?qū)⒗^續(xù)保持強勢(如圖5-1和5-2所示)，這也會使得鋼廠有較大的挺價意愿。當然，諸如中美貿(mào)易戰(zhàn)升級以及美聯(lián)儲加息等事件，對鋼市僅有短期情緒上的影響，畢竟中國出口美國的鋼材數(shù)量僅有7.2%，而9月美聯(lián)儲加息的預期也已基本被市場提前消化，中長期而言，鋼價的漲跌還是會直接受制于國內(nèi)以供需為主導的基本面表現(xiàn)。                                                                                                                         圖5-1：本月唐山普碳方坯價格表

數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)資訊                                                                                                                          圖5-2：近一年唐山普碳方坯價格走勢圖

數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)資訊
綜上所述，預計鋼價在經(jīng)過短期調(diào)整蓄勢之后，在基本面保持較好的情況下，依然有望重拾升勢，畢竟此前的上漲多是建立在講故事的層面上，而現(xiàn)如今，才是“需求”這位真正的主角粉墨登場的時刻。當然，我們在保持樂觀的同時也需要保持一份清醒，需要重視資源的合理配置和庫存管理，謹防那位主角的“演技”比較一般。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。