11月12日冷軋薄板市場周評

本周國內(nèi)冷軋板卷價格慣性下跌，商家心態(tài)謹(jǐn)慎，國內(nèi)外利空交互對沖，空頭表現(xiàn)強勢。國際方面：印尼央行宣布降息50個基點，這是該國央行兩個月內(nèi)的第二次利率下調(diào)，表明該行準(zhǔn)備進一步放松貨幣政策以維持經(jīng)濟增長；意大利警報拉響，擔(dān)憂情緒漸濃，歐債風(fēng)險仍可能繼續(xù)蔓延；歐債殺傷力持續(xù)顯現(xiàn)，美歐金融業(yè)“談債色變”；必和必拓同意上調(diào)西澳鐵礦石特許權(quán)使用費率；淡水河谷首艘40萬噸級大船即將交付。國內(nèi)方面：全年財政收入或達11萬億，前10月財政支出已達77%；10月CPI同比上漲5.5%，創(chuàng)5個月新低；今冬缺電形勢嚴(yán)峻，多省市或拉閘限電；千億小企業(yè)金融債獲批，貨幣政策轉(zhuǎn)向選擇性寬松；價格暴跌致近億噸進口鐵礦石壓港滯銷；10月進出口總值2979億美元，同比增長21.6%；央行人士稱民間借貸具有制度層面合法性，發(fā)展多層次信貸。

11日MyspiC指數(shù)顯示，本周國內(nèi)鋼材價格綜合指數(shù)157.5點，較上周上漲0.09%；長材指數(shù)為180.9點，較上周上漲0.39%；扁平材指數(shù)為137.3點，較上周下跌0.27%。截止發(fā)稿，1.0mm冷軋薄板最高、最低價分別為石家莊、哈爾濱市場的5550元/噸和天津市場的5020元/噸。全國1.0mm冷板卷平均價為5268元/噸，周環(huán)比下跌17元/噸。本周國內(nèi)冷軋板卷價格漲跌不一，局部地區(qū)跌幅高達100元/噸，也有個別市場小幅反彈。具體來看：華東市場震蕩盤整，其中上海、杭州小幅反彈，南京市場下跌40元/噸；華南市場小幅下跌，其中廣州下跌30元/噸；中南市場小幅走低；華北市場出現(xiàn)20元/噸的反彈；西南明顯下跌，其中成都下跌50元/噸；東北市場持穩(wěn)運行；西北市場暴跌，其中蘭州跌幅全國最大為100元/噸。

【華東市場】本周華東市場冷軋板卷弱勢盤整，市場成交一般，陰跌現(xiàn)象明顯，商家出貨意愿較強。目前華東市場主流市場冷軋成交價在5130-5200元/噸，較上周小幅下行。數(shù)據(jù)顯示，10月份CPI數(shù)據(jù)同比上漲5.5%，下半年來首次重返6%以下，通脹壓力雖然有所緩解，但從政府宏觀調(diào)控目標(biāo)來看，為鞏固調(diào)控成果，后期貨幣政策仍舊不會松動。本周市場傳出鋼廠低價現(xiàn)貨盤子拋出消息，市場恐慌情緒逐步擴散。不過，據(jù)筆者了解，華東市場極少有鋼廠冷軋現(xiàn)貨低價盤子拋出，相比其他地區(qū)本地冷軋價格相對穩(wěn)定。臨近年底，終端需求季節(jié)性萎縮，冷軋板卷較高的產(chǎn)量將給現(xiàn)貨市場帶來較大的壓力，國內(nèi)需求低迷逼迫冷軋板卷需求國外市場，然而，歐債危機的不斷惡化導(dǎo)致冷軋出口訂單大幅下滑，國內(nèi)外需求的雙雙下滑將進一步逼迫鋼廠生產(chǎn)結(jié)構(gòu)作出調(diào)整，故主導(dǎo)鋼廠冷軋產(chǎn)量的供應(yīng)量的增減將是影響后期價格漲跌關(guān)鍵因素。此外，寶鋼12月份冷軋產(chǎn)品價格深度回調(diào)，市場信心大幅受挫。經(jīng)筆者測算，調(diào)整后寶鋼1.0mmDC01冷卷12月份成本逼近5000元/噸，如果其他鋼廠同步回調(diào)12月份冷軋期貨價格，那么國內(nèi)冷軋價格重心進一步下移，成本支撐力度被削弱。故短期來看華東市場冷軋板卷弱勢格局或?qū)⒀永m(xù)。

【華北市場】本周華北冷軋市場價格以穩(wěn)中趨強態(tài)勢運行，市場成交一般。冷軋卷板價格較上周五價格上漲20-30元/噸左右，而盒板價格以較為穩(wěn)定。現(xiàn)鞍鋼1.0mm*1250*2500大盒板報價在5200元/噸，較上周五持平，1.0mm以上規(guī)格價格在5150元/噸，較上周五持平，但有部分資源較缺的產(chǎn)品價格較高。天鐵、包鋼、首鋼1.0mm*1250*C冷卷報價在5020元/噸，較上周五漲20元/噸，唐鋼同規(guī)格產(chǎn)品價格在5030元/噸，較上周漲30元/噸；唐鋼1.0mm*1250*C冷硬卷報價4700元/噸，包鋼報4700元/噸，首鋼報4700元/噸，較上周五價格持平。本周內(nèi)，華北地區(qū)冷軋庫價格較上周有所上漲，但庫存量因鋼廠到貨有限或部分未到貨，而仍有所減少?，F(xiàn)市場庫存量在6.5萬噸，較上周末減少0.3萬噸。市場中有部分資源偏緊的價格報價仍較高，規(guī)格1.0-1.7mm都有缺貨或是斷檔現(xiàn)象，報的最高的價格較市場平均價格要高出100元/噸不等，有部分需要此規(guī)格的下游客戶只能從鋼廠定期貨。據(jù)了解，因市場成交情況在周末出現(xiàn)萎縮，多數(shù)商家對當(dāng)前遠(yuǎn)期電子盤價格的忽高忽低難以琢磨，對冷軋價格的走勢也不敢下斷言，多數(shù)商家仍采取持有少量庫存減少壓力來應(yīng)對市場的不確定因素。

【西南市場】本周西南市場冷軋板卷價格繼續(xù)回落。截至周五，該區(qū)域攀鋼產(chǎn)1.0mm冷軋小板市場主流成交價格在5400元/噸，武鋼產(chǎn)1.0mm冷軋大板市場主流成交價格在5390元/噸，昆鋼產(chǎn)1.0mm冷板市場主流成交價格在5330元/噸，以上價格較上周末下跌50元/噸。本周西南冷軋終端需求繼續(xù)走軟，商家出貨量每況愈下，加之前期熱軋產(chǎn)品跌價較多，所以，冷軋現(xiàn)貨售價仍然處于下調(diào)階段。目前，市場上1.0mm規(guī)格產(chǎn)品現(xiàn)貨量較大，售價較1.5mm規(guī)格產(chǎn)品低近50元/噸，且部分冷軋庫存量較大的商家迫于銷售壓力，仍然在放低價格出貨。貿(mào)易商心態(tài)尚可，畢竟目前較現(xiàn)貨價格來看，部分冷軋到貨成本相對較低，代理商仍有一定盈利空間，所以大家表示短期以出貨為主，售價可按量進一步優(yōu)惠。鋼廠方面，近期鋼廠到貨不多，新資源以攀鋼、酒鋼產(chǎn)品為主，酒鋼有批量資源在途，預(yù)計下周到貨，截至上周五，西南冷軋總庫存量在2.65萬噸左右，后期庫存量或小幅回落。預(yù)計短期西南冷軋市場現(xiàn)貨價格將繼續(xù)窄幅回落。

【華南市場】本周華南市場冷軋板卷行情持弱盤整，市場觀望氣氛趨強，本周累計跌幅達20-30元/噸，低位成交情況良好?，F(xiàn)華南主要市場1.0mm冷軋普卷的平均價格在5140元/噸，較上周跌30元/噸。截止目前，鞍鋼主流資源報價5130元/噸，柳、首、天鐵、邯鋼等二線資源目前實際成交價位在5100-5120元/噸，唐鋼、馬鋼、本浦等則徘徊在5100-5130元/噸。本周市場上低價資源明顯減少，商家表示，現(xiàn)在各企業(yè)內(nèi)庫存都保持在安全水平，壓力已經(jīng)不那么明顯，因此報價也就相對堅挺。另外，從近期的銷售情況看，冷軋的成交較前期好轉(zhuǎn)很多，大戶日成交量能夠達到300噸左右。因此，本周主流市場冷軋庫存有所下降，目前樂從市場冷軋庫存大致在49萬噸左右，但是如果鋼廠最近的現(xiàn)貨盤全部堆壓到市場，庫存至少得上升到51萬噸，資源壓力再次顯現(xiàn)。

【中南市場】本周中南市場冷軋板卷主流規(guī)格價格窄幅盤整，本地市場冷軋板卷價格先揚后抑，漲跌幅度在10-20元/噸。現(xiàn)1.0-2.0mm武鋼冷板價格在5210-5270元/噸，3.0mm武鋼冷板市場資源報價在5460元/噸左右，1.0-2.0mm邯鋼、漣鋼、鄂鋼冷卷主流報價在5160元/噸?；仡櫛局?，遠(yuǎn)期電子盤1201合約整周呈現(xiàn)窄幅震蕩收高的態(tài)勢，其中周四跌幅最大，周五漲幅最大，收盤價4170元較周一開盤價4150元上漲了20元，較上周五收盤價4160元上漲了10元，整周持倉量持續(xù)減倉。本周市場資源價格圍繞在5130-5160元/噸區(qū)間內(nèi)運行。成交方面，量與上周基本相近，個別代理商保持在200噸/天，其余經(jīng)銷商則因資源有限而無成交表現(xiàn)。另外，由于商家訂貨比例較少，鋼廠庫存較大，為了降低廠內(nèi)庫存，打包銷售的情況有所體現(xiàn)，不過本地需求低迷，因此內(nèi)部消化有限?，F(xiàn)0.8mm、1.0mm等小規(guī)格仍呈現(xiàn)貨緊價挺的情況。相關(guān)數(shù)據(jù)，本周冷軋板卷庫存量應(yīng)在4.53萬噸。

【東北市場】本周東北市場冷軋弱勢盤整。截止發(fā)稿，東北冷軋貿(mào)易商反饋鞍鋼1.0mm小盒板主流報價為5400元/噸，1.5-2.0mm大盒板報價為5250元/噸；本鋼產(chǎn)品1.0mm小盒板主流報價為5400元/噸。本周東北冷軋市場表現(xiàn)一般，各貿(mào)易商心態(tài)從之前的平靜轉(zhuǎn)為焦躁，其中有寶鋼大幅下調(diào)十二月期貨價格的原因，也有當(dāng)?shù)厥袌鼋煌魍ㄇ闆r受阻的原因。排除這些客觀原因，其本身壓力實際不大，首先，鋼廠到貨緩慢，十月資源已經(jīng)全部入庫，十二月到貨資源寥寥無幾，貿(mào)易商基本保持隨到隨銷，庫存壓力不大。其次，貿(mào)易商資金壓力不大，由于砍掉了相當(dāng)一部分匯票結(jié)算的下游用戶，故而現(xiàn)在市場上基本都保持現(xiàn)貨現(xiàn)款的結(jié)算，貿(mào)易商沒有太多的外債和貸款，注意力全保持在鋼廠價格政策方面。而在周末寶鋼價格出臺之后，預(yù)計下周市場價格將延續(xù)弱勢格局。

本周國內(nèi)市場冷軋板卷價格繼續(xù)小幅下行，整體市場成交慘淡，看空情緒較濃。分地區(qū)來看，華東地區(qū)漲跌互現(xiàn)，上海市場小幅拉漲，但上行略顯無力；華南地區(qū)成交低迷，價格處于震蕩盤整中；華北地區(qū)因前期下跌過猛，本周處于調(diào)整階段，市場價格保持基本平穩(wěn)；西北地區(qū)成為本周冷軋市場“黑馬”，因地域原因以及經(jīng)濟發(fā)展原因，西北冷軋與主流市場有一定時差性，本周在各方利空因素集中作用下，其冷軋價格大幅下跌，截止目前，西北重鎮(zhèn)西安、太原冷軋銷售價格均已下行至5050元/噸，其中蘭州市場跌幅超過100元/噸。整體來看，全國冷軋平均價格每日微幅震蕩下行，筆者認(rèn)為，此階段仍舊沒有脫離震蕩周期，一旦筑底完成，價格將尋求向上突破的機會。不過，鋼廠產(chǎn)量迅速釋放以及礦價的大幅殺跌將會加重商家擔(dān)憂情緒，同時，年底資金偏緊問題也將不利于價格的回升。另據(jù)消息稱，鑒于11月份較差的訂單情況以及為了確保后期訂單，預(yù)計此次寶鋼冷軋產(chǎn)品價格可能回調(diào)幅度在300-500元/噸之間，屆時冷軋板卷的價格重心將進一步下移，冷軋板卷底部支撐力度不斷被削弱，后期價格仍以弱勢運行為主。（王建亮，）【本周主要市場冷軋薄板價格變化情況】

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。