11月2日建材周度庫存分析報告
發(fā)布時間：2018-11-02 11:50
編輯：韓小英
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成都鋼鐵網(wǎng)資訊11月2日消息:
導語:
過去一周，全國大多數(shù)地區(qū)的鋼價均呈現(xiàn)不同程度的上漲，但隨著“銀十”的即將落幕，就現(xiàn)貨而言，大部分地區(qū)的需求表現(xiàn)依舊平穩(wěn)較好，其結果也就導致社會庫存和鋼廠庫存延續(xù)下降，但是期貨和現(xiàn)貨市場的分歧也逐漸凸顯，期價的走弱令市場看多的熱情有所降溫，在這種敏感的時間節(jié)點，下周的市場又會如何演繹呢？下面我們就結合本周的庫存數(shù)據(jù)為朋友們進行解讀！
一、本周庫存數(shù)據(jù)
本周市場公布庫存數(shù)據(jù)具體如下：
A:本周螺紋鋼全國統(tǒng)計倉庫庫存量（如圖1所示）： 369.9萬噸，環(huán)比上周減少22.59萬噸，環(huán)比下降5.76%，與去年同期（2017年11月1日）相比，同比減少45.41萬噸，同比下降10.93 %。
圖1：螺紋鋼2015年—2018年每周庫存總量走勢圖（單位：萬噸）
數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)鋼鐵網(wǎng)
B:本周線材全國統(tǒng)計倉庫庫存量（如圖2所示）：113.47萬噸，環(huán)比上周減少12.73萬噸，環(huán)比下降10.09%，與去年同期（2017年11月1日）相比，同比減少15.23萬噸，同比下降11.83%。
圖2：線材2015年—2018年每周庫存總量走勢圖（單位：萬噸）
數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)鋼鐵網(wǎng)
各地區(qū)分項數(shù)據(jù)來看，具體環(huán)比上周增減情況如下：華東減少2.32萬噸；華中減少2.66萬噸；華南減少0.35萬噸；西南減少11.61萬噸；
華北減少2.18萬噸；西北減少1.69萬噸；東北減少1.78萬噸。
二、數(shù)據(jù)解讀
本周
鋼材全國社會庫存減少22.59萬噸，環(huán)比上周減少5.76%；鋼廠庫存則減少1.24萬噸，環(huán)比上周下降0.78%（見圖3）。從數(shù)據(jù)來看，本周螺紋產(chǎn)量環(huán)比上周增加1.82萬噸，但鋼廠庫存和社會庫存維持“雙降”態(tài)勢，且社會庫存降幅遠遠大于鋼廠庫存降幅，這組數(shù)據(jù)鏈依然反映出過去一周，市場需求較好，
價格上揚貿(mào)易商們多選擇積極出貨，下游承接度也不錯，符合我們此前對需求有望較好延續(xù)的預期。
圖3：最近三年鋼廠庫存對比圖
數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)資訊
具體而言，本周庫存延續(xù)下降但降幅較上一周減緩，當前市場可謂喜憂參半，首先，就現(xiàn)貨需求方面而言，十月末房地產(chǎn)以及基建等項目依然保持趕工狀態(tài)，著眼于提升年底資金回籠效率，短期尚能支撐建筑鋼材的需求；但是，自從華東主導鋼廠公布進博會的限產(chǎn)具體方案后，利多效應明顯不及預期，且
唐山地區(qū)的冬季錯峰限產(chǎn)力度也有一定放松，加之我們跟蹤發(fā)現(xiàn)近期北方建材已批量化南下，其明顯的價格優(yōu)勢和數(shù)量對南方本土市場的沖擊不言而喻，而近期南方的需求也已基本飽和，隨著時間往后推移，逐漸回落在所難免，所以我們之前提出的理想供需平衡狀態(tài)已開始受到考驗。
二、未來趨勢分析
市場方面：成都鋼鐵網(wǎng)鋼鐵網(wǎng)大數(shù)據(jù)顯示，全國29個重點城市的本周價格同比過去一周均出現(xiàn)不同程度的漲跌（如圖4所示）。
圖4：全國29重點城市一周鋼價情況
數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)資訊
當前已進入十一月，綜合近階段的供給和需求表現(xiàn)看，現(xiàn)貨庫存維持低位、下游需求仍有一定延續(xù)疊加原料煤炭在冬季是消費旺季，對成材價格的支撐作用致使鋼廠挺價意愿較強，總體而言，基本面尚可，但依據(jù)我們的分析判斷，十一月確實是一個敏感的時間節(jié)點，在期貨大幅貼水（期貨1901合約價格減去現(xiàn)貨價格的差）的情形下，期、現(xiàn)走勢背離是一個很不好的現(xiàn)象，其深層原因在于宏觀經(jīng)濟面臨一定下行壓力，且環(huán)保不搞“一刀切”加之本月
上海進博會華東部分主導鋼廠的限產(chǎn)不達預期，宏觀和微觀面的轉弱，也使得市場原本的看多預期隨之轉變，而現(xiàn)貨通常會比期貨的反應偏慢，但一旦期價不振，現(xiàn)貨市場心態(tài)受到影響必將導致庫存下降放緩甚至出現(xiàn)由降轉增。市場心態(tài)我們也可以間接參考原料鋼坯的價格表現(xiàn)，兩周前價格雖持續(xù)上漲但幅度都不大，隨后幾天便小幅震蕩，上漲動力明顯減弱，而本周四的下調(diào)一次性降了30元(如圖5-1和5-2所示)，這充分說明漲的時候市場心態(tài)趨于謹慎，但下跌更快、更強反應出市場極度的恐慌不安 !
圖5-1：近期唐山普碳
方坯價格表
數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)資訊
圖5-2：近一年唐山普碳
方坯價格走勢圖數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)資訊綜上所述，近期期螺走勢疲弱、市場恐高心理顯現(xiàn)加之北材南下，市場資源逐漸增多，月初需求仍有一定的延續(xù)，而多空博弈仍將繼續(xù)，預計下周鋼價有望先反彈再回落，建議朋友們可暫觀望或少量參與，但不要追高，做好庫存管理，逢高積極走量！
備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。
