11月15日上海鋼材市場本周回顧

本周上海市場各品種主流價格漲跌互顯。具體來看，螺紋鋼、工角槽因資源相對緊缺，整體保持上行的勢頭，但板材市場受制于成交的偏弱，價格上漲比較乏力。周中在遠期市場大幅下挫的影響下，市場悲觀情緒加重，價格上漲的勢頭受阻，部分品種已經(jīng)出現(xiàn)小幅回落。截至周五，中天高線Φ8.0mmHPB300價格為3670元/噸，較上周價格下跌30元/噸；中天螺紋Ф20mmHRB400價格為3630元/噸，較上周上漲50元/噸。馬鋼14-20mm中厚板價格為3450元/噸，較上周價格持平。沙鋼4.75mmQ235B熱軋板卷價格為3500元/噸，較上周價格下跌30元/噸。鞍鋼1.0mmST12冷軋板卷價格為4370元/噸，較上周價格下跌10元/噸。本鋼1.0mmDC51D+Z鍍鋅板卷價格為4560元/噸，較上周價格下跌10元/噸；寶鋼0.476mmTDC51D+Z彩涂板卷價格為7250元/噸，較上周價格持平。馬鋼16#Q235B槽鋼價格為3480元/噸，較上周價格上漲80元/噸；馬鋼200*100*5.5*8Q235H型鋼價格為3450元/噸，較上周價格上漲20元/噸。

宏觀方面，10月工業(yè)用電同比增8.5%，創(chuàng)年內(nèi)次高，經(jīng)濟繼續(xù)向好；成品油價14日24時下調(diào)，汽柴油降0.12和0.13元/升；央行周四不進行公開市場操作，本周凈回籠150億；李克強強調(diào)全面深化改革必須兌現(xiàn)已部署的各項承諾；前10月鐵路基建投資3834億，資金問題仍是其發(fā)展瓶頸；10月新增貸款5061億，M2同比增長14.3%；中汽協(xié)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，10月汽車銷量再超190萬輛，同比增20%；改革紅利預(yù)期強烈，海外資金加速涌入中國；10月粗鋼日產(chǎn)量209.94萬噸，環(huán)比下降3.73%；10月CPI同比上漲3.2%；10月PPI同比下降1.5%；歐元區(qū)第三季度經(jīng)濟增速放緩，其中德國經(jīng)濟環(huán)比增長0.3%，低于上一季度的0.7%，法國經(jīng)濟環(huán)比萎縮0.1%；今明兩年日本經(jīng)濟增長或低于世界平均水平，美聯(lián)儲洛克哈特表示可能在12月縮減QE規(guī)模。

表1：本周上海市場主要品種價格匯總

數(shù)據(jù)來源：鋼材部

上海建材：回顧本周市場上海建筑鋼材走勢，整體價格雖繼續(xù)呈現(xiàn)漲幅，但臨近周末已明顯轉(zhuǎn)弱，局部品種明顯松動。就本周市場表現(xiàn)情況而言，周初價格雖然在主流鋼廠品牌稀缺的拉動下繼續(xù)拉高，但部分品牌、品種的跟進已非常困難，如線材、盤螺的轉(zhuǎn)弱最為明顯，僅缺貨規(guī)格螺紋鋼可按拉高后價格成交，同時本周尚未過半時下游需求即明顯萎縮，至周末連續(xù)遞減。不過目前本地市場經(jīng)銷商心態(tài)尚可，畢竟連續(xù)兩周以來的快速、大幅上漲已讓商家忐忑不安，而對于適當(dāng)回調(diào)也普遍持接受態(tài)度，少量的前期獲利資源開始回吐，上漲基本告一段落。從庫存方面來看，本周上海市場建筑鋼材補庫不多，但由于出貨不暢，庫存降幅縮窄。

上海中厚板：回顧本周上海中厚板市場，經(jīng)銷商普遍反映成交情況不及預(yù)期，雖然現(xiàn)貨庫存繼續(xù)下降，許多商家手中資源規(guī)格短缺現(xiàn)象較為常見，但市場價格很難堅挺運行，直至周五普中板主流價格小幅下跌20-30元/噸不等，唯有馬鋼資源售價相對平穩(wěn)。毫無疑問，當(dāng)前申城中厚板經(jīng)銷商的心態(tài)是迷茫，一方面市場售價已經(jīng)處于低位繼續(xù)下跌空間較?。涣硪环矫?，現(xiàn)貨銷售較為困難，商家之間價格競爭激烈；此外，鋼材大環(huán)境還是處于弱勢格局，且宏觀消息面也沒有利好刺激，預(yù)計下周上海中厚板市場主流價格繼續(xù)盤整運行。

上海熱軋：本周上海熱卷市場再次呈現(xiàn)弱勢下挫格局，前期鋼價的震蕩回升并未讓行情完全步入上漲通道，近期市場在現(xiàn)貨“結(jié)算”壓力增大的影響下再次呈現(xiàn)震蕩下挫格局。截至本周五，本地市場1500mm普碳鋼卷主流報價已經(jīng)下探至3460-3480元/噸。對此，業(yè)內(nèi)人士坦言，目前市場已經(jīng)沒有所謂的周期性行情，鋼價的起伏決定于市場的資源保有量，當(dāng)“后結(jié)算”等模式資源壓力開始增大時，鋼價就會被迫下行，但當(dāng)“后結(jié)算”資源壓力被需求消化后，現(xiàn)貨市場將會重新震蕩回升至一定位置。對此業(yè)內(nèi)人士認為，第四季度鋼價將會在不斷糾結(jié)中反復(fù)，但迫于資源壓力，市場下跌的時間仍會多于上漲的時間。

上海冷軋：本周上海冷軋價格底部盤整，成交不濟，商家心態(tài)依舊悲觀。截止發(fā)稿，上海冷軋主流成交價在4260-4330元/噸，周環(huán)比下跌20元/噸。據(jù)商家反饋，雖然近期熱軋價格出現(xiàn)一定幅度的反彈，但受制于成交下滑影響，冷軋價格并未出現(xiàn)跟漲態(tài)勢。筆者認為，短期之內(nèi)價格的深度下跌的概率不大，不過，弱勢盤整的格局仍有可能延續(xù)，主要在于：一方面，需求的增速出現(xiàn)季節(jié)性放緩，而資源的供應(yīng)量并未明顯下降，短期內(nèi)供需矛盾仍在激化，同時，資金要求高的商家，為加速資金回籠，采取低價出貨操作，牽制了冷軋價格的反彈；另一方面，主導(dǎo)鋼廠變相下調(diào)12月份期貨價格，顯示出對于訂單的擔(dān)憂以及對于后期價格反彈的預(yù)期較弱。

上海涂鍍：本周上海涂鍍價格主流持穩(wěn)，市場整體成交一般，商家心態(tài)觀望。截止周五，本地鍍鋅板卷1.0mm報價4450-4500元/噸之間，彩涂卷板民企0.5mm價格維持在5000元/噸，一線鋼廠則基本維持在7000元/噸附近。目前看來，當(dāng)前市場涂鍍到貨相對一般，鍍鋅大戶商家雖到貨相對明顯，但整體商家補倉接盤意愿較弱，導(dǎo)致本地庫存同口徑統(tǒng)計繼續(xù)小幅下行。商家表示，當(dāng)前民營鋼廠廉價資源頗受市場青睞，主要到貨資源多以小鋼廠為主，細細分析，或許國營鋼廠資源較高的成本壓力抑制了商家拿貨積極性，加之，目前市場行情倒掛，商家出貨不佳，貿(mào)易商有效控制自身庫存量仍是有效操作手法。就近期來看，工程用單量出現(xiàn)上升，這也讓直供訂單增加，這也是市場需求量減少的主要原因。筆者了解，寶鋼12月相對穩(wěn)定出廠指導(dǎo)價格政策陸續(xù)出臺，武鋼小幅調(diào)低50元/噸，市場基本面仍相對弱勢，雖然商家資金面相對寬松，但其投資環(huán)境讓整個市場仍顯得較為謹慎。

上海型材：本周上海型材市場價格繼續(xù)向上運動，特別是工角槽鋼的價格，其中馬鋼資源上漲幅度較大，據(jù)說原因在于聽聞馬鋼近期因鐵水缺少，要對角槽線進行停產(chǎn)檢修，市場到貨勢必會下降較快，所以商家拉漲幅度較大。據(jù)了解，本周馬鞍山本地對角槽鋼拉漲100元/噸，上海市場拉漲80元/噸。而馬鋼并沒有對H型鋼產(chǎn)線進行檢修，故而馬鋼小規(guī)格資源在滬市的報價依舊在3500元/噸以下。另外，市場庫存總體變化不大，H型鋼近期有部分貨源補進，工角槽鋼相對較少。從前期鋼廠調(diào)價來看，幅度都普遍較小，所以市場的到貨成本增加也有限，故預(yù)計下周上海型材市場價格或盤整運行。

表2：本周上海市場主要品種庫存匯總

數(shù)據(jù)來源：鋼材部

據(jù)調(diào)查顯示，本周末上海市場螺紋鋼庫存27.52萬噸，比上周減少0.33萬噸，線材庫存10.33萬噸，比上周減少0.32萬噸；熱軋庫存97.87萬噸，比上周增加0.5萬噸；中板庫存21.71萬噸，比上周減少0.31萬噸；冷軋庫存53.26萬噸，比上周減少0.32萬噸；工角槽庫存6.5萬噸，比上周減少0.1萬噸；H型鋼庫存4.73萬噸，比上周增加0.01萬噸。總庫存221.92萬噸，下降0.87萬噸。

綜上所述，本周市場價格整體呈現(xiàn)先揚后抑的態(tài)勢。周初在資源相對緊缺的支撐下，部分品種價格延續(xù)上行的走勢，不過到周中，隨著遠期市場的大幅下挫，加上市場成交逐漸轉(zhuǎn)淡，商家心態(tài)較為悲觀，另外寶鋼、武鋼出臺的12月份價格政策也是有所下跌，這也影響了商家的信心，部分品種價格小幅下跌。對于后市，從成本的角度來看，價格下跌的空間應(yīng)有限，但需求的逐漸趨弱，后期資源供應(yīng)的不減，加上年底部分商家對資金回籠的需要，也抑制了價格上漲的高度。預(yù)計下周上海市場鋼價弱勢運行。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。