1月25日冷軋薄板市場周評

本周國內(nèi)鋼材價格盤整運(yùn)行，在最后的交易時間里，無疑是最后的降庫存與成交之間的博弈，此時此刻的鋼市已基本進(jìn)入真空期，價格的下跌與上漲都已意義不大，但是外礦港口庫存的高企令人擔(dān)憂，不過目前鋼材價格普遍偏低，下降空間有限。具體情況如下：國際方面：2013年全球粗鋼產(chǎn)量達(dá)到16.07億噸，同比增長3.5%，粗鋼產(chǎn)量創(chuàng)出歷史新高。2013年全球粗鋼產(chǎn)量增長主要受亞洲、非洲和中東帶動，而其他地區(qū)產(chǎn)量均低于2012年。必和必拓最新公布的產(chǎn)量報(bào)告顯示，去年4季度鐵礦石產(chǎn)量為4887萬噸，同比增16%，去年下半年產(chǎn)量為9782萬噸，增19%，創(chuàng)歷史新高。1月份美國廢鋼價格繼續(xù)上漲，迫于成本壓力，近兩周美國長材生產(chǎn)商展開年后第一輪提價。國際貨幣基金組織(IMF)21日將2014年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期小幅上調(diào)0.1個百分點(diǎn)至3.7%。國內(nèi)方面：1月匯豐中國制造業(yè)PMI延續(xù)了去年12月下降的勢頭，為6個月來最低水平，1月制造業(yè)產(chǎn)出創(chuàng)3個月新低。匯豐的調(diào)查結(jié)果展示了中國制造業(yè)中小企業(yè)增長乏力的現(xiàn)狀。在目前官方數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)通脹回落的形勢下，中國領(lǐng)導(dǎo)人可能更傾向于支持增長。據(jù)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)，截至發(fā)稿，已有26省(自治區(qū)、直轄市)正式發(fā)布了2014年政府工作報(bào)告。與去年相比，共計(jì)有18個省份下調(diào)了城鄉(xiāng)居民收入實(shí)際增長速度目標(biāo)。尤其是城鎮(zhèn)居民人均可支配收入增長目標(biāo)，有18個省份設(shè)定的增幅甚至沒有超過今年的地區(qū)生產(chǎn)總值(GDP)增長目標(biāo)，約占已發(fā)布政府工作報(bào)告26省的70%。

1月24日Myspic綜合指數(shù)125.85點(diǎn)，周環(huán)比下跌0.34%；扁平材指數(shù)113.55點(diǎn)，周環(huán)比下跌0.30%；長材指數(shù)138.71點(diǎn)，周環(huán)比下跌0.38%。截止本周五收盤，全國24個主要市場平均價格情況：0.5mm冷軋全國平均價為4593元/噸，環(huán)比1月17日價格下跌2元/噸；1.0mm冷軋全國平均價為4339元/噸，環(huán)比1月17日價格上漲4元/噸。

【華東市場】本周華東冷軋持穩(wěn)運(yùn)行，市場節(jié)日氣氛濃，商家調(diào)價意愿弱化。截止發(fā)稿，該地區(qū)冷軋卷成交價在4150-4220元/噸之間，冷軋出廠平板成交價4230元/噸左右。據(jù)了解，本周結(jié)束，市場多數(shù)企業(yè)放假，并進(jìn)入盤庫階段，市場交投活躍度將大幅下降，春節(jié)之前上海冷軋價格大幅波動的可能性很小。筆者認(rèn)為，今年華東冷軋市場情況較為特殊，春節(jié)前商家囤貨意愿較弱，盡管對于節(jié)后看著的預(yù)期還是存在，但今年春節(jié)較往年提前，同時春節(jié)前后，適逢鋼廠出臺3次訂貨價格，而市場有效交易日較為有限，代理商資金占用周期較長，所以，春節(jié)前后資金問題對價格的影響力大幅提升。庫存方面，上海冷軋社會庫存約49.82萬噸，周環(huán)比下降0.35萬噸。

【華北市場】本周華北冷軋市場主流平穩(wěn)。截至發(fā)稿，現(xiàn)鞍鋼1.0mm*1000*2000小盒板主流報(bào)價為4600元/噸，1.5mm*1250*2500大盒板報(bào)價為4500元/噸，1.0mm*1250*C冷卷包鋼、唐鋼主流價格在4140元/噸，跌10元/噸，天鐵1.0mm*1250*C主流價格為4080-4120元/噸，首鋼1.0mm*1250規(guī)格冷卷報(bào)價4130-4150元/噸，跌30元/噸。本周本地大部分貿(mào)易商報(bào)價繼續(xù)維穩(wěn)，但是鞍鋼盒板價格有所趨弱，主要是由于近期成交情況較為低迷，加之商家出貨意愿依然較強(qiáng)，因此報(bào)價略有下調(diào)。冷卷方面，本地貿(mào)易商隨著鋼廠資源陸續(xù)到庫，整體庫存量有所上升，加之下游需求越發(fā)清淡，貿(mào)易商出貨意愿已經(jīng)減弱。目前，本地首鋼1.0規(guī)格冷卷資源依然缺貨嚴(yán)重，因此近期拉漲幅度較大，隨著后期此規(guī)格到貨，可能價格會回落到正常水平。綜合來看，本周即將結(jié)束，部分貿(mào)易商也與本周末開始放假，因此節(jié)前本地市場價格繼續(xù)變動可能性較小。

【西南市場】本周西南市場冷軋板卷價格平穩(wěn)運(yùn)行，商家觀望?，F(xiàn)攀鋼1.0mm冷軋小板市場主流成交價格4350元/噸；2.0mm冷軋小板市場主流價格在4300元/噸；漣鋼產(chǎn)1.0mm冷卷市場報(bào)價4330元/噸；昆鋼現(xiàn)1.0mm冷卷市價在4330元/噸（缺貨）；包鋼現(xiàn)1.0mm冷卷市價在4320元/噸。本周西南冷軋報(bào)價以穩(wěn)定為主，年底需求不溫不火，商家成交一般。庫存方面，當(dāng)前市場資源普遍較少，一方面商家去庫存操作較為明顯，另一方面，年底資金緊張局面仍未有好轉(zhuǎn)，加之出貨緩慢，商家建倉補(bǔ)倉意愿不足，再者，以往“冬儲”現(xiàn)象基本消失，所以，市場多數(shù)商家?guī)齑媪績H有正常8成水平。鋼廠方面，跟隨本周寶鋼2月份冷軋汽車鋼期貨上調(diào)，國內(nèi)其他主流鋼廠冷軋期貨政策亦以不同幅度上調(diào)為主，因此，后期成本將能得到支撐，當(dāng)然，這也不排除個別廠商接單較差者以穩(wěn)定平盤出臺。下游方面，春節(jié)馬上就要來臨，工廠工人多數(shù)將開始休假，其生產(chǎn)將逐步停止，所以，市場冷軋采購訂單或繼續(xù)萎縮，年前難以好轉(zhuǎn)。綜合分析，西南冷軋市場價格或繼續(xù)主流平穩(wěn)運(yùn)行，建議商家合理操作。

【華南市場】本周華南冷軋價格弱勢盤整，柳鋼下跌，其他持穩(wěn)，市場庫存增加，商家后市看穩(wěn)中有漲。廣東主要市場1.0mm冷軋普卷的平均價格在4400元/噸，價格較上周持穩(wěn)。本周為節(jié)前正常交易最后一周，商家離市，市場節(jié)日氣氛濃烈，留在市場繼續(xù)工作的主要是做最后收尾，催款等事宜，實(shí)際成交弱勢。因成交少，而北方資源年前集中到貨，入庫多余出庫，短期內(nèi)本周庫存增加明顯，近1萬多增加量。柳鋼代理戶本周仍在極力出貨，價格略有下降，庫存也在增加。本地鋼廠檢修力度加大，年前25號左右將停產(chǎn)檢修休息，年初八左右開線。商家目前市場心態(tài)良好，對后市看法集中為價格平穩(wěn)，年后短期上漲，不排除下跌可能，需求的支撐力度將是年后行情走勢的支撐點(diǎn)。

【中南市場】本周中南市場冷軋板卷價格弱勢盤整。現(xiàn)1.0-2.0mm武鋼冷板價格在4180元/噸，3.0mm武鋼冷板市場資源報(bào)價在4490元/噸左右，1.0-2.0mm武鋼冷卷主流報(bào)價在4160元/噸。本周遠(yuǎn)期電子盤1404合約表現(xiàn)為跌開震蕩收漲，周五尾盤收3447元/噸，漲0.97%；較上周五3478元/噸上漲了1元/噸。本周是年前市場運(yùn)行的倒數(shù)一周，市場多數(shù)商家上完周末即開始放假，終端用鋼企業(yè)陸續(xù)同步放假。從市場反饋的信息看，本周資源補(bǔ)充有限，并在周初略有成交的情況下，市場庫存微幅下降。具體成交量，市場幾家大戶日均出貨量50-100噸，其他商家50噸以內(nèi)。商家反饋，受去年節(jié)后的大跌影響，本周商家仍謹(jǐn)慎為主，因此不排除市場幾家代理戶的操作仍以出貨為主，這對資源價格形成壓力。但預(yù)計(jì)下周市場冷卷平穩(wěn)運(yùn)行。庫存方面，經(jīng)對資源的進(jìn)出對比統(tǒng)計(jì)，2014年1月24日對武漢市場冷軋板卷庫存情況進(jìn)行跟蹤統(tǒng)計(jì)，本周冷軋板卷庫存達(dá)到8.67萬噸，較上周（2014年1月17日）微降了0.08萬噸。

【西北市場】本周西北市場冷軋板卷價格繼續(xù)持穩(wěn)，截至發(fā)稿，包鋼、八鋼和酒鋼資源1.0-2.0mm開平板報(bào)價4190元/噸，同規(guī)格邯鋼、華馳資源4200元/噸，整卷（過磅）加價50元/噸，武鋼資源1.0*1250*2500平板報(bào)價4580元/噸。本周以來，西北市場冷軋板卷價格基本保持穩(wěn)定，與上周相比無太大變化。今日開市，市場冷清依舊，不少終端商戶已經(jīng)放假，市場需求非常低迷。如此，本地市場商家出貨較為困難，大戶商家每日出貨量僅在幾十噸，小戶商家則是更少，甚至于不出貨。對于節(jié)后市場商家信心不足，因此節(jié)前囤貨意愿不強(qiáng)，故市場整體庫存維持正常水平，預(yù)計(jì)節(jié)前行情仍舊平穩(wěn)過度。

本周國內(nèi)冷軋價格持穩(wěn)運(yùn)行，多數(shù)企業(yè)提前放假，市場交投進(jìn)入平淡期。2013“跌”字貫穿全年，冷軋走出長周期單邊下跌行情，那么，春節(jié)之后冷軋能否走出一波反彈行情？筆者認(rèn)為，以下幾點(diǎn)值得關(guān)注：其一、春節(jié)之后市場補(bǔ)庫存的速度是否加快，今年春節(jié)之前，流通環(huán)節(jié)和下游企業(yè)冬儲數(shù)量較少，市場補(bǔ)庫存的速度將對價格形成較大影響；其二、資金面是否寬裕，春節(jié)前后鋼廠陸續(xù)出臺三個月期貨價格，意味著代理商需要訂三個月期貨，對資金的要求明顯提升，節(jié)后資金面的情況將對價格形成一定牽制；其三、冷軋產(chǎn)量維持高位，據(jù)調(diào)查，春節(jié)期間，國內(nèi)冷軋僅部分民營企業(yè)停產(chǎn)或檢修，主導(dǎo)鋼廠多數(shù)正常生產(chǎn)，節(jié)后鋼廠對于市場資源的投放量值得關(guān)注；其四、需求能否集中釋放，2013年我國汽車、家電等冷軋重點(diǎn)下游行業(yè)迅猛增長，在新型城鎮(zhèn)化不斷推進(jìn)，以及剛性需求持續(xù)支撐下，下游消費(fèi)或保持平穩(wěn)增長，對節(jié)后價格形成利好。綜上，預(yù)計(jì)春節(jié)之后，冷軋價格仍有較強(qiáng)的反彈預(yù)期，不過，在高供應(yīng)以及資金緊張的背景下，價格反彈的幅度將十分有限。（王建亮，）

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。