需求堅(jiān)挺 塑料上漲行情有望展開

“一帶一路”為塑料行業(yè)發(fā)展提供了一個(gè)新方向。當(dāng)前下游農(nóng)膜開工率已經(jīng)達(dá)到68%，雖有所下滑但規(guī)模較大，有較為穩(wěn)定的需求量。供給方面，近期PE裝置開工率有所下降，裝置近期有新增檢修，供給會(huì)有影響。近期塑料期價(jià)大幅下跌，已到成本區(qū)間的支撐。多方面因素共振下，塑料期價(jià)近期會(huì)展開一波上漲行情。

中國現(xiàn)已成為世界第一塑料工業(yè)大國，但是塑料行業(yè)依舊面臨著各種挑戰(zhàn)。國際貿(mào)易爭端加劇，中美之間、美歐之間的貿(mào)易糾紛使得塑料行業(yè)遭受重創(chuàng)。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境不景氣，塑料產(chǎn)業(yè)也是我國重要的出口產(chǎn)業(yè)之一，而“一帶一路”無疑為塑料行業(yè)發(fā)展提供了一個(gè)新方向。“一帶一路”沿線共涉及數(shù)十個(gè)國家和地區(qū)，所帶來的能源供應(yīng)、國際貿(mào)易、資金支持以及刺激新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，將帶動(dòng)中國的終端需求。數(shù)據(jù)顯示，“一帶一路”沿線東南亞國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為落后。

據(jù)不完全了解，廢塑料行業(yè)在印度尼西亞的用工成本為300美元，在越南的用工成本為250美元左右，在柬埔寨的用工成本約100美元，中國珠江三角洲地區(qū)用工成本在600—650美元。海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2016年我國聚烯烴產(chǎn)品的出口市場主要是馬來西亞、越南等東南亞地區(qū)，其次是朝鮮、韓國等。中國聚烯烴產(chǎn)品能夠大量出口東南亞地區(qū)源于國內(nèi)原料價(jià)格低，與主要出口地區(qū)形成價(jià)差套利，便于國內(nèi)出口商操作，相信這種優(yōu)勢在“一帶一路”征程中將會(huì)延續(xù)釋放。

當(dāng)前下游農(nóng)膜開工率已經(jīng)達(dá)到68%，處于極高值。從往年的開工節(jié)奏來看，農(nóng)膜具有明顯的淡旺季差異。一般進(jìn)入11月之后，開工率會(huì)開始有所下滑，但我國生產(chǎn)農(nóng)用塑料薄膜需求規(guī)模巨大，產(chǎn)量第一和覆蓋面積第一，大致相當(dāng)于世界其他國家總和的1.6倍。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前全行業(yè)擁有農(nóng)膜生產(chǎn)企業(yè)近千家，生產(chǎn)能力200萬噸以上，其中年生產(chǎn)能力萬噸以上的企業(yè)約60家，大型骨干企業(yè)約30家，其生產(chǎn)能力和年產(chǎn)量均占全國總量的60%。棚膜年耗用量已達(dá)70萬噸，覆蓋面積達(dá)5000萬畝；地膜年銷量約45萬噸，覆蓋面積在2.2億畝以上；農(nóng)地膜實(shí)際消費(fèi)量已超過120萬噸。

供給方面，近期PE裝置開工率分別為86.31%。PE方面，本周或近期新增檢修包括蘭州石化、揚(yáng)子石化，中沙天津，中天合創(chuàng)。本周或近期新增復(fù)產(chǎn)包括神華新疆復(fù)產(chǎn)。庫存方面，11月19日國內(nèi)PE庫存環(huán)比11月12日增加1.12%，其中上游生產(chǎn)企業(yè)PE庫存環(huán)比增加2.86%，PE港口庫存環(huán)比下降4.59%，貿(mào)易企業(yè)PE庫存環(huán)比降3.87%。

受原油下跌影響，化工板塊近期出現(xiàn)一波下跌行情，塑料也從高點(diǎn)9840元/噸持續(xù)下行到8655元/噸年內(nèi)低點(diǎn)，短時(shí)間內(nèi)跌幅達(dá)15%，到成本區(qū)間。從下游利潤來看，PE方面，華北地膜和棚膜價(jià)格分別為9850元/噸和10850元/噸，近期持平。華東纏繞膜價(jià)格較上周持平仍為11900元/噸，本周纏繞膜本周利潤因PE價(jià)格回落有所上升。

基于上述判斷，我們選擇了做多塑料期貨的交易策略：

交易合約：L1901。

交易方向：買入。

進(jìn)場點(diǎn)位：8815—8820。

目標(biāo)價(jià)位：8965—9120。

止損價(jià)位：8520—8665。

計(jì)劃占用總資金80%，買進(jìn)1000手。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。