前十月煤炭行業(yè)利潤(rùn)增幅超10%，但不會(huì)持續(xù)升高

煤價(jià)維持高位是主因

　　自2016年開始，煤價(jià)“大翻身”，一改此前幾年的低迷狀態(tài)持續(xù)飆漲，由此帶動(dòng)煤炭開采和洗選行業(yè)利潤(rùn)的大幅上揚(yáng)。同樣是根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2017年1-10月，煤炭開采和洗選行業(yè)利潤(rùn)漲幅高達(dá)628.8%；即使是2016年同期，增長(zhǎng)也達(dá)到了1.1倍。而煤價(jià)較為穩(wěn)定的今年，10%的利潤(rùn)增幅來自何處？

　　“主要還是今年煤價(jià)繼續(xù)維持高位運(yùn)行。”煤炭市場(chǎng)專家李廷告訴記者。

　　最新一期的環(huán)渤海動(dòng)力煤指數(shù)顯示，5500大卡動(dòng)力煤價(jià)報(bào)收于571元/噸，環(huán)比上漲1元/噸。雖與年初的578元/噸并無(wú)太大變化，但總體處于高位；與此同時(shí)，中長(zhǎng)期合同價(jià)格也保持穩(wěn)定，自年初以來，動(dòng)力煤中長(zhǎng)期合同中5500大卡下水煤價(jià)格始終維持在“綠色”區(qū)間，前9月均價(jià)為560元/噸，10月價(jià)格為554元/噸。

　　除煤價(jià)仍處高位運(yùn)行外，今年煤炭銷量也出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)。根據(jù)中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年前九個(gè)月，我國(guó)煤炭消費(fèi)量約28.75億噸，同比增加8400萬(wàn)噸，增長(zhǎng)3%。

　　“今年1-10月，我國(guó)固定資產(chǎn)投資、制造業(yè)投資、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，煤炭需求的基本面因素仍較強(qiáng)。同時(shí)，火電、水泥、生鐵等主要工業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量也在增加，上述因素共同推動(dòng)了全國(guó)煤炭消費(fèi)量持續(xù)保持增長(zhǎng)。”中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)一位不愿具名的專家表示。

　　持續(xù)增長(zhǎng)難

　　那么，煤炭行業(yè)利潤(rùn)是否會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)？采訪中，多位業(yè)內(nèi)人士對(duì)此均持否定意見。

　　“據(jù)氣象部門預(yù)計(jì)，今年暖冬概率較高，10月電煤需求同比增速已明顯回落，11月1-20日六大電廠煤耗也出現(xiàn)了10.3%的降幅，預(yù)計(jì)氣候因素所拉動(dòng)的電煤消費(fèi)或?qū)⒌陀谏夏晖凇?rdquo;上述煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)專家分析。

　　另有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，實(shí)際上當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)于煤炭的預(yù)期正持續(xù)回落。一方面是煤炭供應(yīng)向偏松方向發(fā)展，盡管環(huán)保和安全生產(chǎn)壓力仍然較大，但隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革成效的逐步顯現(xiàn)，煤炭?jī)?yōu)質(zhì)產(chǎn)能加快釋放，煤炭供給將逐步寬松；另一方面，目前用戶及中轉(zhuǎn)港庫(kù)存都偏高，需求上漲乏力。

　　最新數(shù)據(jù)顯示，截至11月28日，秦皇島港、國(guó)投曹妃甸港、國(guó)投京唐港、黃驊港四港的庫(kù)存合計(jì)達(dá)到1466萬(wàn)噸，比前日上漲了9.1%；沿海六大電廠庫(kù)存雖較前日稍有下降，但可用天數(shù)仍較高，浙電甚至超過39天。

　　“下有電廠日耗季節(jié)性回升幅度較小，廠內(nèi)庫(kù)存仍然偏高，目前仍以采購(gòu)長(zhǎng)協(xié)煤為主，對(duì)市場(chǎng)煤采購(gòu)積極性較差。”一德期貨分析師曾翔表示，“目前煤市仍存諸多利空因素。陜西、內(nèi)蒙古地區(qū)煤礦銷售情況不暢，下游采購(gòu)需求較弱，價(jià)格持續(xù)下調(diào)。同時(shí)，全國(guó)煤價(jià)只有環(huán)渤海價(jià)格‘一枝獨(dú)秀’，其余地區(qū)保持穩(wěn)中下跌趨勢(shì)，雖然港口價(jià)格在漲，但實(shí)際需求并無(wú)太大起色。”

　　企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力需提高

　　盡管整個(gè)煤炭行業(yè)整體轉(zhuǎn)好，但對(duì)于不同煤炭企業(yè)來說，面臨的形勢(shì)卻不盡相同。

　　中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)提供的資料顯示，當(dāng)前煤炭企業(yè)發(fā)展的內(nèi)生動(dòng)力不足。尤其是企業(yè)間盈利情況不平衡問題突出，該協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)的90家大型企業(yè)中前5家的盈利占比超六成。部分企業(yè)扭虧并未脫困，而此前引起廣泛關(guān)注的永泰能源深陷債務(wù)泥潭、貴州國(guó)源礦業(yè)破產(chǎn)重組等案例也成為這一觀點(diǎn)的有力佐證。

　　在此背景下，記者注意到，近期已有多地通過不同方式謀求提升煤企抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

　　11月19日，遼寧省能源產(chǎn)業(yè)控股集團(tuán)有限責(zé)任公司（下稱“遼寧能源產(chǎn)業(yè)集團(tuán)”）掛牌成立，煤炭是其重要業(yè)務(wù)，在整合了撫順礦業(yè)集團(tuán)、阜新礦業(yè)集團(tuán)、遼寧鐵法能源、沈陽(yáng)煤業(yè)集團(tuán)、沈煤山西晉遼礦業(yè)公司等9家原省屬國(guó)企后，遼寧能源產(chǎn)業(yè)集團(tuán)共擁有煤礦31座，煤炭可采儲(chǔ)量約為33.8億噸，核定生產(chǎn)能力6525萬(wàn)噸。

　　“按照資本層、資產(chǎn)層和執(zhí)行層三級(jí)管控體系，未來將打造煤炭、電力、煤油電熱循環(huán)經(jīng)濟(jì)、新能源、現(xiàn)代金融和高端制造六個(gè)版塊，整合優(yōu)勢(shì)資源，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)保值增值。”遼寧能源產(chǎn)業(yè)集團(tuán)副總經(jīng)理張冰對(duì)此次整合目標(biāo)做出介紹。

　　不僅是遼寧，產(chǎn)煤大省山西也加快了省屬煤企調(diào)整步伐。11月26日，山西省國(guó)資委相關(guān)負(fù)責(zé)人在省屬國(guó)企混改項(xiàng)目新聞發(fā)布及推介會(huì)上表示，鼓勵(lì)省屬國(guó)企特別是煤炭企業(yè)，積極引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，并推出了18個(gè)煤炭混該項(xiàng)目，表示歡迎央企對(duì)省屬煤炭集團(tuán)進(jìn)行重組。

　　“無(wú)論是兼并重組還是引入資本，對(duì)于煤炭企業(yè)來說，都是壯大實(shí)力的重要方式。在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整持續(xù)推進(jìn)的背景下，企業(yè)也將面臨更加復(fù)雜的形勢(shì)，必須主動(dòng)謀求發(fā)展。”前述業(yè)內(nèi)人士坦言。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。