前11月煤炭進(jìn)口量超去年全年總量 冷空氣將升溫后期煤市走勢(shì)

　目前下游持續(xù)攀升的庫(kù)存對(duì)煤價(jià)形成持續(xù)壓制。而上游先進(jìn)產(chǎn)能加速投產(chǎn)，在供給邊際增量明顯的背景下，價(jià)格趨勢(shì)已經(jīng)形成。業(yè)內(nèi)人士分析指出，短期市場(chǎng)矛盾依舊集中在需求端，在能源雙控要求下今冬季節(jié)性需求表現(xiàn)明顯偏弱，遲遲未能達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期。

　　此外，進(jìn)口煤限入政策目前執(zhí)行力度也遠(yuǎn)低于此前預(yù)期，今年冬季煤炭市場(chǎng)整體偏空。前11月煤炭進(jìn)口量已略超去年全年總量27090萬(wàn)噸?？紤]海關(guān)平抑進(jìn)口目標(biāo)，今年最后一個(gè)月會(huì)有多少進(jìn)口煤通關(guān)目前仍充滿不確定性，但預(yù)計(jì)環(huán)比將會(huì)進(jìn)一步大幅下降。

　　海關(guān)總署12月8日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，11月中國(guó)煤炭進(jìn)口總量為1915.3萬(wàn)噸，環(huán)比下降17%。1-11月累計(jì)進(jìn)口量達(dá)到27118.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.3%。

　　天風(fēng)證券研報(bào)指出，對(duì)于12月份的到貨量，電廠普遍反映前期貨量推遲到月底進(jìn)來(lái)，1月份的政策暫不明朗，從招標(biāo)情況看，1月份到貨量增幅較大。綜合看，電廠日耗尚處在低位，電廠庫(kù)存仍延續(xù)上升趨勢(shì)，下游需求較弱，但臨近年底產(chǎn)地多數(shù)煤礦生產(chǎn)任務(wù)即將完成，生產(chǎn)放緩，且近期各地氣溫下降，多地迎來(lái)雨雪天氣，電廠日耗預(yù)計(jì)進(jìn)一步增加。短期動(dòng)力煤(566,2.40, 0.43%)價(jià)格仍承壓。

　　對(duì)于后期煤價(jià)走勢(shì)，“現(xiàn)在煤炭市場(chǎng)很弱，全指望這波冷空氣了。”有人士表示，未來(lái)市場(chǎng)焦點(diǎn)仍然在于日耗回升速度與幅度而引發(fā)的終端補(bǔ)庫(kù)行為對(duì)動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格的拉動(dòng)效應(yīng)何時(shí)顯現(xiàn)。進(jìn)入12月份，日耗季節(jié)性變化將是左右年前煤價(jià)走勢(shì)的關(guān)鍵。

　　不過(guò)目前來(lái)看，進(jìn)入12月份以來(lái)國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)基本延續(xù)之前的弱勢(shì)，高庫(kù)存低需求是目前市場(chǎng)的主要壓力。當(dāng)前市場(chǎng)上詢貨較少，交易冷清，雖然耗煤逐漸提升，但是需求意愿并不強(qiáng)烈。短期內(nèi)工業(yè)用電難有起色，因此電廠日耗不會(huì)出現(xiàn)大幅增加。今年冬季或注定了“旺季不旺”。

　　上海證券報(bào)消息援引一家大型火電企業(yè)負(fù)責(zé)人稱，全國(guó)煤炭交易大會(huì)開(kāi)展前一周，山西某大型煤炭集團(tuán)就在上海組織了訂貨會(huì)，因?yàn)楹贤瑑r(jià)格偏高，該電企沒(méi)有簽。相比前兩年國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)偏緊，明年煤炭供應(yīng)將相對(duì)寬松，業(yè)界認(rèn)為后續(xù)煤價(jià)仍有下行空間。電廠方面認(rèn)為長(zhǎng)協(xié)價(jià)格和數(shù)量方面仍有商量余地。

　　對(duì)于后期煤市走勢(shì)，信達(dá)證券則分析認(rèn)為，根據(jù)中央氣象臺(tái)預(yù)報(bào)，近期強(qiáng)冷氣流南下，最低氣溫0℃線將南壓至長(zhǎng)江中下游地區(qū)，動(dòng)力煤大概率進(jìn)入消費(fèi)旺季，日耗可預(yù)見(jiàn)性的穩(wěn)步提升。

　　分析認(rèn)為，前期受部分產(chǎn)業(yè)需求釋放影響，煤炭?jī)r(jià)格經(jīng)過(guò)了短暫上漲，但市場(chǎng)交易并未放量，秦港到船數(shù)也大幅縮水，市場(chǎng)對(duì)于煤價(jià)旺季上漲預(yù)期基本落空；但是，另一方面，受強(qiáng)冷空氣影響以及中美貿(mào)易戰(zhàn)“休戰(zhàn)”90天，兩國(guó)停止加征新的關(guān)稅，業(yè)內(nèi)對(duì)工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)持樂(lè)觀態(tài)度，多因素疊加下，電廠日耗或進(jìn)入集中釋放期。

　　最新市場(chǎng)方面看，港口方面伴隨著全國(guó)性冷空氣出現(xiàn)，六大電廠的日耗連續(xù)多日突破60大關(guān)，但電廠庫(kù)存和港口庫(kù)存都居高不下，需求依舊微弱，市場(chǎng)成交未見(jiàn)好轉(zhuǎn)，港口煤價(jià)繼續(xù)下行，但跌幅趨窄。動(dòng)力末煤（CV5500）平倉(cāng)價(jià)621元/噸左右，動(dòng)力末煤（CV5000）報(bào)549元/噸左右。

　　12月7日最新一期的CCI動(dòng)力煤價(jià)格顯示，CCI5500動(dòng)力煤價(jià)格報(bào)621元/噸，較上期小幅下調(diào)1元/噸，連續(xù)七期持續(xù)走低，較上月同期價(jià)格下降29元/噸或4.5%。CCI5000動(dòng)力煤價(jià)格報(bào)549元/噸，較上期價(jià)格下降1元/噸，較上月同期水平下降41元/噸或6.9%。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。