CDRC商品信心指數(shù)三連陰 今年大宗商品或“熊強(qiáng)牛弱”

2018年大宗商品市場(chǎng)全年維持“淡季不淡、旺季不旺”的強(qiáng)勢(shì)震蕩格局，此番行情會(huì)否延續(xù)？多位市場(chǎng)人士表示，2019年大宗商品市場(chǎng)整體表現(xiàn)或?qū)?ldquo;熊強(qiáng)牛弱”，存結(jié)構(gòu)性交易機(jī)會(huì)。

“至年末，國(guó)際市場(chǎng)大宗商品行情出現(xiàn)較大幅度波動(dòng)。即使2019年初出現(xiàn)反彈，也只是熊抬頭而已。經(jīng)濟(jì)減速、美聯(lián)儲(chǔ)加息等因素依舊施壓大宗商品市場(chǎng)。”中國(guó)大宗商品發(fā)展研究中心（CDRC）核心專家、商務(wù)部研究院國(guó)際市場(chǎng)研究所副所長(zhǎng)白明在一份報(bào)告中表示。

CDRC向上證報(bào)記者提供的最新數(shù)據(jù)顯示，2019年1月大宗商品信心指數(shù)（CCI）為-0.10。至此，2019年1月CCI與2018年11月、12月形成“三連陰”態(tài)勢(shì)。

原油作為大宗商品龍頭，一直扮演著商品市場(chǎng)“風(fēng)向標(biāo)”的角色。國(guó)信期貨在其2019年度期貨投資策略報(bào)告中指出，2019年原油市場(chǎng)將主要由供給端主導(dǎo)，疊加全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩等因素，原油走勢(shì)或?qū)⒕S持震蕩格局，預(yù)計(jì)油價(jià)在60美元/桶至80美元/桶之間波動(dòng)，并且暫無(wú)向上突破的動(dòng)力。

“當(dāng)前原油市場(chǎng)供應(yīng)仍然過(guò)剩，未來(lái)油價(jià)有望運(yùn)行在60美元/桶至80美元/桶之間波動(dòng)。”海通證券期貨研究主管高上表示。

天風(fēng)期貨分析師肖蘭蘭則認(rèn)為，在全球經(jīng)濟(jì)下行、煉能大投產(chǎn)以及國(guó)際海事組織（IMO）2020限硫新規(guī)帶來(lái)的結(jié)構(gòu)調(diào)整等多個(gè)周期疊加影響之下，該機(jī)構(gòu)對(duì)2019年的原油需求整體并不悲觀，2019年原油市場(chǎng)將有可觀的結(jié)構(gòu)性交易機(jī)會(huì)。

市場(chǎng)人士此前認(rèn)為，歐佩克與非歐佩克產(chǎn)油國(guó)在2018年12月初達(dá)成的減產(chǎn)協(xié)議是判斷油價(jià)未來(lái)一段時(shí)間走勢(shì)的關(guān)鍵。根據(jù)協(xié)議，相關(guān)國(guó)家將于2019年1月開(kāi)始日均減產(chǎn)原油120萬(wàn)桶，期限為6個(gè)月。

截至1月2日收盤，兩大國(guó)際基準(zhǔn)原油期貨價(jià)格雙雙漲超2%。北京時(shí)間18時(shí)20分，紐約商品交易所2019年2月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格下跌0.5%，2019年3月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格漲幅為0.2%。

對(duì)于黃金走勢(shì)，CMCMarkets市場(chǎng)分析師任震鳴認(rèn)為，黃金具有金融屬性，且隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息周期步入尾聲階段，2019年黃金整體重心將會(huì)抬升，全年預(yù)計(jì)區(qū)間升幅在100美元水平附近，全年振幅可能達(dá)330美元左右。但他同時(shí)提醒，如果美聯(lián)儲(chǔ)在2019年第四季度給出明確的加息結(jié)束信號(hào)，黃金也未必能夠繼續(xù)上漲，可能會(huì)出現(xiàn)有幅度的調(diào)整。

全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能不足仍是影響大宗商品市場(chǎng)的重要因素。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）在2018年10月初發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》中下調(diào)了2018、2019兩年的全球增長(zhǎng)預(yù)期，均下調(diào)至3.7%，比此前7月份的預(yù)測(cè)值低0.2個(gè)百分點(diǎn)。

白明認(rèn)為，除原油外，基本面的不給力也將反映在國(guó)際市場(chǎng)銅、鋁、鐵礦石等大宗原材料價(jià)格上。此前表現(xiàn)相對(duì)平和的農(nóng)產(chǎn)品走勢(shì)也變得不明朗，諸如小麥等不排除跟風(fēng)下跌的可能性。

“在對(duì)需求預(yù)期下滑的前提下，2019年1月份大宗商品市場(chǎng)或難有亮眼表現(xiàn)，但跌幅不會(huì)太大。從當(dāng)前部分板塊的表現(xiàn)來(lái)看，跌勢(shì)已經(jīng)放緩，塑料、螺紋鋼甚至有色金屬等2018年最后一個(gè)月里行情已有止跌跡象。”中國(guó)油品加工及流通產(chǎn)業(yè)俱樂(lè)部CPEC秘書長(zhǎng)劉心田表示，2019年大宗商品市場(chǎng)屬性或不太鮮明，“熊牛大戰(zhàn)”不可避免，整體上或“熊強(qiáng)牛弱”。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。