天膠、棉花、玉米期權(quán)上市交易事項(xiàng)明確

1月28日，天膠、棉花、玉米期權(quán)合約將分別在上期所、鄭商所、大商所掛牌交易。

昨日（1月21日），上期所、鄭商所、大商所分別公布了天膠、棉花、玉米期權(quán)合約。據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，此次公布的天膠、棉花、玉米期權(quán)合約與此前征求意見稿完全相同。

當(dāng)日，上期所、鄭商所和大商所還分別就天膠、棉花、玉米期權(quán)上市交易有關(guān)事項(xiàng)作了安排。

據(jù)上述三家期交所發(fā)布的通知和公告，首批上市交易的天膠期權(quán)合約月份為2019年5月、6月、7月、8月、9月、10月、11月和2020年1月，共8個(gè)期權(quán)合約系列，對(duì)應(yīng)的標(biāo)的期貨合約為RU1905、RU1906、RU1907、RU1908、RU1909、RU1910、RU1911、RU2001。首批掛牌的棉花期權(quán)合約標(biāo)的期貨合約為CF1905、CF1907、CF1909、CF2001，最近月份為2019年5月，其他依次為2019年7月、9月，以及2020年1月。根據(jù)棉花期權(quán)合約規(guī)定，每個(gè)標(biāo)的期貨合約將對(duì)應(yīng)掛出1個(gè)平值期權(quán)合約、6個(gè)實(shí)值期權(quán)合約和6個(gè)虛值期權(quán)合約，分看漲期權(quán)和看跌期權(quán)兩種類型，首日掛牌棉花期權(quán)合約數(shù)量為104個(gè)。首批上市交易的玉米期權(quán)合約月份為2019年5月、7月、9月、11月和2020年1月，共5個(gè)期權(quán)合約系列，對(duì)應(yīng)的標(biāo)的期貨合約為C1905、C1907、C1909、C1911和C2001。

掛牌基準(zhǔn)價(jià)方面，天膠期權(quán)合約的計(jì)算公式為二叉樹定價(jià)模型，其中無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率取央行一年期存款利率，所有月份系列期權(quán)合約波動(dòng)率取標(biāo)的期貨主力合約90個(gè)交易日的歷史波動(dòng)率。棉花期權(quán)合約根據(jù)期權(quán)定價(jià)模型計(jì)算，其中隱含波動(dòng)率參數(shù)根據(jù)棉花期貨歷史波動(dòng)率及做市商意見確定，利率參數(shù)為一年期貸款基準(zhǔn)利率(目前為4.35%)。玉米期權(quán)合約根據(jù)BAW美式期貨期權(quán)定價(jià)模型計(jì)算，利率取一年期定期存款基準(zhǔn)利率(1.5%)，波動(dòng)率取標(biāo)的期貨合約90天的歷史波動(dòng)率。

交易時(shí)間方面，除日間交易外，天膠、棉花期權(quán)合約均開展夜盤交易，夜盤交易時(shí)間與天膠、棉花期貨合約相同。玉米期權(quán)合約交易時(shí)間與玉米期貨合約交易時(shí)間一致，不進(jìn)行夜盤交易。

為保障天膠、棉花、玉米期權(quán)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，上期所、鄭商所、大商所還分別制訂了針對(duì)性措施。

每次最大下單量方面，天膠期權(quán)合約為100手。棉花期權(quán)合約限價(jià)指令的每次最大下單數(shù)量為100手，市價(jià)指令的每次最大下單數(shù)量為2手。與豆粕期權(quán)相同，玉米期權(quán)合約上市初期僅提供限價(jià)指令和限價(jià)止損(盈)指令，每次最大下單數(shù)量為100手，暫不提供期權(quán)市價(jià)單指令。

在持倉(cāng)限額管理上，天膠期權(quán)合約與期貨合約分開限倉(cāng)。非期貨公司會(huì)員和客戶持有的某月份期權(quán)合約所有看漲期權(quán)的買持倉(cāng)量和看跌期權(quán)的賣持倉(cāng)量之和、看跌期權(quán)的買持倉(cāng)量和看漲期權(quán)的賣持倉(cāng)量之和，標(biāo)的期貨合約掛牌至交割月份前第二月，分別不得超過(guò)500手;標(biāo)的期貨合約交割月前第一月，分別不得超過(guò)150手。棉花期權(quán)方面，非期貨公司會(huì)員和客戶所持有的按單邊計(jì)算的某月份期權(quán)合約投機(jī)持倉(cāng)限額為6000手。投機(jī)加套利持倉(cāng)不得超過(guò)投機(jī)持倉(cāng)限額的2倍，投機(jī)、套利與套期保值持倉(cāng)之和不得超過(guò)投機(jī)持倉(cāng)限額的3倍，按此計(jì)算，客戶某月份期權(quán)合約套利持倉(cāng)最大為12000手，套保持倉(cāng)最大為18000手。玉米期權(quán)合約與期貨合約不合并限倉(cāng)。非期貨公司會(huì)員和客戶持有的某月份期權(quán)合約中所有看漲期權(quán)的買持倉(cāng)量和看跌期權(quán)的賣持倉(cāng)量之和、看跌期權(quán)的買持倉(cāng)量和看漲期權(quán)的賣持倉(cāng)量之和，上市初期分別不超過(guò)10000手。

交易費(fèi)用方面，天膠期權(quán)合約交易手續(xù)費(fèi)為3元/手，平今倉(cāng)暫免收交易手續(xù)費(fèi)。行權(quán)(履約)手續(xù)費(fèi)為3元/手;行權(quán)前期權(quán)自對(duì)沖手續(xù)費(fèi)為3元/手，行權(quán)后期貨自對(duì)沖暫免收手續(xù)費(fèi);做市商期權(quán)自對(duì)沖暫免收手續(xù)費(fèi)。棉花期權(quán)交易手續(xù)費(fèi)為1.5元/手，免收日內(nèi)平今倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi)。行權(quán)(履約)手續(xù)費(fèi)為1.5元/手，行權(quán)(履約)轉(zhuǎn)化的期貨持倉(cāng)不收手續(xù)費(fèi)。玉米期權(quán)合約交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為0.6元/手，行權(quán)(履約)手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為0.6元/手。玉米期權(quán)交易手續(xù)費(fèi)在上市初期不區(qū)分日內(nèi)交易和非日內(nèi)交易，按統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)收取。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。