紙漿市場短期缺乏利多

2018年12月底以來，紙漿期貨止跌反彈，截至昨日收盤，主力合約報收5394元/噸。分析人士表示，目前海外紙漿供應(yīng)商宣布2月報價上漲，但港口庫存偏高，國內(nèi)市場下游備貨結(jié)束，且紙廠庫存偏高不利紙漿需求，短期價格缺乏利多支撐。

港口庫存偏高

繼智利Arauco宣布2月報價平盤后，日前兩家海外紙漿供應(yīng)商宣布2月報價上漲，俄羅斯依利姆宣布2月針葉漿、闊葉漿外盤均漲10美元/噸，本色漿外盤持穩(wěn)于上輪。“與此同時，加拿大Catalyst獅牌宣布2月外盤提漲10美元/噸，其中雄獅面價703美元/噸，凈價690美元/噸；金獅面價713美元/噸，凈價700美元/噸。據(jù)供應(yīng)商反饋，客戶對俄針調(diào)漲10美元能夠接受，且接單順利。”銀河期貨分析師周偉江表示。

據(jù)統(tǒng)計，目前青島港（含西港、保稅）、常熟港、保定總庫存量超160萬噸，其中主要是闊葉漿的庫存。

“本月金魚宣布報價持穩(wěn)，隨著持穩(wěn)消息放出，巴桉也有穩(wěn)價意圖，巴桉成交凈價650美元左右確是觸底價格，未來這么低的價格可能較難再有，因此預(yù)期后期進口闊葉漿美元成交凈價將持穩(wěn)或略上漲，如闊葉漿價格穩(wěn)定有助于港口闊葉漿緩慢去庫存化。因此后期需要關(guān)注針葉漿和闊葉漿現(xiàn)貨價格的調(diào)整趨勢。”周偉江分析。

短線缺乏上漲動能

國內(nèi)現(xiàn)貨市場上，目前青島銀星牌木漿報價5500元/噸；東北烏針報價5500元/噸；華南月亮牌報價5520元/噸。

需求方面，“華北地區(qū)漂針漿市場剛需交易，漂針漿價格小幅上漲；闊葉漿市場需求乏力，下游紙廠陸續(xù)停工，市場產(chǎn)銷環(huán)比下滑，漿價低位震蕩。”瑞達期貨研究稱，近期下游紙制品市場產(chǎn)銷平淡，但紙廠紛紛上調(diào)白卡紙、包裝紙和文化用紙等成品紙報價，拉動漂針漿和闊葉漿異常上漲，而港口紙漿庫存仍處于高位將繼續(xù)施壓漿價。

“目前雖然市場基本面沒有徹底向好，但預(yù)期春節(jié)后需求會回暖并且紙漿現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有升支撐進口漿價格。此外，春節(jié)后加拿大漿廠和俄國漿廠均有春季檢修計劃影響針葉漿后續(xù)供應(yīng)量，對市場形成情緒上利好。”周偉江分析，目前春節(jié)前備貨基本結(jié)束，紙漿現(xiàn)貨市場成交也是以少量補單為主，市場集中采購基本結(jié)束，物流放假時間也臨近，場內(nèi)價格震蕩。

展望后市，瑞達期貨研究認為，紙廠陸續(xù)停工疊加紙漿庫存高企等利空因素將繼續(xù)打壓漿價，短期紙漿期貨缺少上漲動力。技術(shù)面上來看，紙漿期價震蕩收跌，下方考驗5300元/噸一線支撐位，上方測試5560元/噸區(qū)域壓力位，短線紙漿期貨呈現(xiàn)出震蕩回調(diào)走勢。操作上，在5300元/噸-5560元/噸區(qū)間交易。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。