午后商品期貨多數(shù)上行 黑色系漲幅收窄螺紋收漲逾2%

2月11日，午后商品期貨多數(shù)上行，黑色系漲幅收窄，鐵礦石仍漲停，螺紋、熱卷漲幅縮窄至2%，動(dòng)力煤、焦煤走跌；有色金屬波動(dòng)變大，滬鉛、滬鋅均大跌逾3%，滬鎳收漲近2%；能源化工板塊分化，燃油大漲近3%，瀝青午后拉升收漲逾1%，塑料跌逾2%，乙二醇跌逾1%，原油飄綠；農(nóng)產(chǎn)品普漲，蘋果大漲3%，大豆、白糖、菜粕等均漲逾1%。

截止下午收盤，鐵礦石漲停，蘋果漲3.00%，燃油漲2.99%，豆一漲2.62%，硅鐵漲2.56%，螺紋鋼漲2.41%，白糖漲2.29%，熱卷漲2.26%，線材漲2.17%，菜粕漲2.15%，錳硅漲1.99%，滬鎳漲1.96%，瀝青漲1.48%；跌幅方面，滬鉛跌3.76%，滬鋅跌3.12%，塑料跌2.17%，乙二醇跌1.36%，PP跌1.21%，滬鋁跌1.11%，紙漿跌1.10%，橡膠跌0.92%。

鋼價(jià)料再現(xiàn)階段性上漲行情

“歷史數(shù)據(jù)顯示，2009年以來(lái)的10年中，春節(jié)后首周鋼價(jià)較節(jié)前都有不同程度上漲，漲價(jià)幅度和時(shí)間長(zhǎng)度不定，但與節(jié)后首周庫(kù)存高低沒(méi)有必然聯(lián)系。”姚洋表示，供需強(qiáng)弱影響鋼價(jià)走勢(shì)。

敖翀表示，通過(guò)對(duì)2016年-2018年冬儲(chǔ)前后鋼價(jià)走勢(shì)進(jìn)行分析，可以發(fā)現(xiàn)，2016年與2017年冬儲(chǔ)之后鋼價(jià)分別上漲23%與19%，原因在于冬儲(chǔ)期間低噸鋼毛利導(dǎo)致低產(chǎn)量，且地產(chǎn)與基建在節(jié)后都處于上行投資周期，需求強(qiáng)。2018年冬儲(chǔ)之后鋼價(jià)下跌15%，原因在于冬儲(chǔ)期間高產(chǎn)量疊加較高的冬儲(chǔ)情緒，庫(kù)存累積量較大，節(jié)后復(fù)工滯后，大量庫(kù)存導(dǎo)致貿(mào)易商產(chǎn)生恐慌性拋盤。

他表示：“根據(jù)我們的模型，測(cè)算節(jié)后庫(kù)存高點(diǎn)為2011萬(wàn)噸，介于2016年與2017年之間。在基建投資回升的情況下，需求韌性將延續(xù)到今年上半年，預(yù)計(jì)3月庫(kù)存去化速率將達(dá)到43.5萬(wàn)噸/周，顯著快于2018年同期，與2017年同期的去化速度相當(dāng)。在冬儲(chǔ)庫(kù)存總量較低而去化速度較快的情況下，鋼價(jià)有望繼續(xù)上漲。”

姚洋則認(rèn)為，節(jié)后鋼價(jià)將出現(xiàn)階段性反彈，但4月后面臨向下壓力。“假設(shè)春節(jié)后采暖季限產(chǎn)結(jié)束，周產(chǎn)量在4月恢復(fù)到1010萬(wàn)噸的峰值，同時(shí)考慮到地產(chǎn)新開(kāi)工韌性較強(qiáng)，預(yù)計(jì)3-6月合計(jì)采購(gòu)水平較去年同期增長(zhǎng)1.2%，則庫(kù)存同比增速將在4月初出現(xiàn)回升，屆時(shí)鋼價(jià)將面臨向下壓力。”

內(nèi)盤鐵礦石期貨創(chuàng)近兩年新高

北京時(shí)間6日彭博稱，淡水河谷宣布其部分鐵礦石合同遭遇不可抗力，而在上月巴西尾礦壩垮塌事故后，這家全球最大的鐵礦石生產(chǎn)商曾表示不會(huì)宣布不可抗力。

在淡水河谷宣布啟用不可抗力的合同條款的一天前，巴西法官裁決其Brucutu礦山暫停部分運(yùn)營(yíng)，以加強(qiáng)生產(chǎn)安全。淡水河谷稱此舉將導(dǎo)致鐵礦石年產(chǎn)量損失3000萬(wàn)噸。上月下旬，淡水河谷位于巴西MinasGerais州的一座尾礦壩發(fā)生垮塌，造成130多人死亡。

國(guó)泰君安最新報(bào)告指出，此次受影響的Brucutu礦區(qū)的3000萬(wàn)噸產(chǎn)能并非完全包含在此前的4000萬(wàn)噸內(nèi)，也就是說(shuō)截止到目前此次潰壩事故對(duì)淡水河谷年產(chǎn)量的影響可能會(huì)遠(yuǎn)超4000萬(wàn)噸。并且隨著此次事故的不斷發(fā)酵，不排除后期巴西政府以及淡水河谷自身對(duì)于其礦區(qū)的整頓繼續(xù)升級(jí)，使得該公司的產(chǎn)量進(jìn)一步削減。考慮到潰壩事件的繼續(xù)發(fā)酵以及春節(jié)假期間外盤出現(xiàn)的大幅上漲，國(guó)泰君安認(rèn)為，節(jié)后國(guó)內(nèi)鐵礦石期貨開(kāi)市后有望延續(xù)此前的強(qiáng)勢(shì)上漲。

中信期貨此前稱，鋼廠集中補(bǔ)庫(kù)基本結(jié)束，淡水河谷此次礦難是一種新的刺激因素，提振了價(jià)格走高預(yù)期，鐵礦石短期偏強(qiáng)的格局料將維持。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。