原油供應端利好效應趨弱

周二，在沙特計劃推動延長減產(chǎn)行動的態(tài)度支撐下，原油市場迎來反彈。分析人士指出，短期市場對原油供應預期依然偏緊，但這一項利好對價格的支撐力度正邊際遞減，在無新的利多提振情況下，油市反彈短期難以為繼。

沙特減產(chǎn)支撐油價上漲

昨日原油市場全面反彈，WTI4月原油期貨合約報56.39美元/桶，漲幅1.09%；洲際交易所布倫特5月原油期貨合約報67.37美元/桶，漲1.11%。此外，截至周二白天收盤，上海能源交易中心4月原油期貨合約昨夜收盤報444.2元/桶，漲幅為2.8%。

業(yè)內人士表示，本周沙特減產(chǎn)的消息及延續(xù)減產(chǎn)的決心為原油反彈提供了動力。沙特方面有關官員表示，OPEC+可能在今年6月份以前不會調整減產(chǎn)協(xié)議，同時沙特將繼續(xù)維持積極的減產(chǎn)態(tài)度，4月份縮減原油出口以及下調產(chǎn)量，目標將原油出口量維持在700萬桶/日下方，而原油產(chǎn)量維持在1000萬桶/日下方。

“消息面上，彭博調查顯示，沙特4月份產(chǎn)量將遠低于1000萬桶/日，且出口量將低于700萬桶/日，同時委內瑞拉國家石油公司的原油產(chǎn)量因電力供應中斷而出現(xiàn)下跌共同推動原油日內上漲。”中信建投期貨分析師李彥杰分析。

李彥杰解釋，美國原油產(chǎn)量仍然維持在1210萬桶/日的紀錄高位，加之市場對于經(jīng)濟增長預期的擔憂，亦使油價漲勢遭到抑制。

此外，本周國際能源署(IEA)發(fā)布的五年展望報告中指出，預計未來5年美國將推動全球石油供應增長，且隨著歐洲及亞洲經(jīng)濟放緩，全球石油需求增長將放緩，但到2024年，全球石油需求仍將以120萬桶/天的年均速度增長。

短期關注上方壓力

展望后市，國投安信期貨分析師鄭若金表示，短期市場對中質和重質供應偏緊預期依然存在，但供應端繼續(xù)壓縮的邊際在縮小。未來市場可能會持續(xù)將焦點轉至需求端，在不斷走弱的宏觀數(shù)據(jù)沖擊下，宏觀情緒也難以維持前期樂觀狀態(tài)。“此外，由于美聯(lián)儲議息會議的臨近，基于與美聯(lián)儲的博弈，特朗普或將再度呼吁‘低油價’。短期盤面震蕩有望加劇，隨著布倫特原油期貨價格越來越接近70美元/桶，投資者或可以考慮在70美元附近輕倉試空。”

“今年以來雖然油價有所反彈，但與去年相比仍有一定差距，美國開采活動有所降溫，上周貝克休斯數(shù)據(jù)顯示，美國活躍鉆機數(shù)連續(xù)兩周錄得下降，創(chuàng)下2018年5月以來最低值。”方正中期期貨分析師隋曉影、張子策認為，整體來看，此次上漲仍未擺脫前期震蕩區(qū)間，如需突破上行仍需更大利好刺激，短期內歐美原油關注前高壓力位，內盤關注460元/桶壓力位。

從對下游品種的影響來看，李彥杰表示，燃料油方面，原油上漲成本端利好燃料油價格，同時歐洲與中東煉廠檢修降低供應或使得后期新加坡套利船貨減少，預計短期燃料油或延續(xù)偏強走勢。瀝青方面，原油上漲成本端支撐瀝青價格，但山東地區(qū)供應充裕，同時終端需求方面暫未全面啟動，預計供需寬松仍對瀝青價格有一定壓制。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。