煤價即將進入下跌通道

 港口市場煤價格本周企穩(wěn)止跌之后，保持平穩(wěn)；持續(xù)穩(wěn)定4天之后，開始出現回調跡象。筆者預計，港口煤價已經開啟了下跌通道，預計將跌至四月上旬，跌幅在10-20元/噸左右。原因有以下幾點：

1.煤價高于綠色區(qū)域，回落是正常的

       目前，5500大卡市場動力煤實際交易價格在620-625元/噸之間，這個價格已經高于國家發(fā)改委要求的煤價綠色區(qū)域。在上游煤炭供應增加，下游煤炭需求即將減弱的情況下，煤價下跌是必然的。

2.煤礦復工復產，供應增加

       產地方面，上游內蒙古、陜西部分煤礦復工復產，主產地煤價整體延續(xù)跌勢。陜西榆林地區(qū)煤礦開工率提升，少數煤礦需求好轉，整體銷售良好。鄂爾多斯大部分煤礦需求一般，煤礦有少量庫存。兩會結束后，“三西”煤炭供應數量開始增加，鐵路發(fā)運轉為正常，大秦線運量增至日均125萬噸，煤炭市場供應增加。

3.港口優(yōu)質煤緊缺現象得到緩解

        三月上中旬，環(huán)渤海港口優(yōu)質低硫煤炭出現緊缺，尤其低硫低灰煤炭出現緊張，拉動整體煤價保持在中高位水平。隨著鐵路部門加快發(fā)運，港口加快卸車，秦皇島港存煤升至652萬噸，黃驊港存煤升至201萬噸，較上中旬出現大幅增加，煤炭市場不再緊張，煤價失去上漲的動力。

4.電廠庫存繼續(xù)增加

       進入用煤淡季，隨著供應的恢復，環(huán)渤海港口煤炭發(fā)運的增加，電廠庫存將出現增加。截止目前，全國重點電廠合計存煤6927萬噸，存煤可用天數高達18天；沿海六大電廠合計存煤1601萬噸，存煤可用天數高達23天。下游電廠庫存的增加，在很大程度上遏制了煤價過快上漲。

       4月6日，大秦線將展開為期25天的集中檢修，進車數量減少；但蒙冀線、朔黃線會開足馬力，加快運輸，黃驊港和曹妃甸港發(fā)運量不受影響。預計大秦線檢修期間，沿海煤炭市場不會緊張。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。