發(fā)布境外債務重組協(xié)議 佳兆業(yè)一年內上演起死回生

繼前日公司旗下深圳最大項目450套房源獲得“解鎖”之后，亟待輸血的佳兆業(yè)解決境外債務重組的進程也在加快。

昨日，佳兆業(yè)在港交所發(fā)布有關公司境外債務重組的最新公告。公司建議以重組后發(fā)行的新債券及或然價值權償還境外債權人主張的全部債務。相關人士分析，該重組方案一旦通過批準，則意味著一年之中經歷了債務違約、房源遭鎖、收購要約甚至破產危機的佳兆業(yè)將奇跡般走出企業(yè)危局，開啟一段起死回生之路。但同時，佳兆業(yè)若想徹底回歸正軌，還將面臨業(yè)務結構、融資、新業(yè)務等多方面的考驗。

境外債務重組啟動

昨日，佳兆業(yè)在港交所發(fā)布公告表示，擬在開曼群島及香港實施建議重組。并根據(jù)重組協(xié)議，佳兆業(yè)為債權人提供了三種解決方案。據(jù)悉，佳兆業(yè)將于下月初公布有關重組支持協(xié)議及加入程序的進一步詳情。

業(yè)內人士分析，目前佳兆業(yè)境內外債務共計達650.09億元，其中境外約為170億元，占總債務不到27%。此番佳兆業(yè)提出的境外債務重組新方案具有一定的操作可行性，明年1月提請香港法院及開曼群島法院批準時通過的可能性比較大。

易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進表示，佳兆業(yè)發(fā)布境外債務重組協(xié)議，說明其債務危機基本上已經渡過。更重要的是，此舉可給予其他投資者以更大信心，從而加速佳兆業(yè)渡過當前危機。另外，債務重組積極推進下，對于佳兆業(yè)后續(xù)項目推進以及進行新一輪投資等都將是極大利好。

大金主結尾境內債

佳兆業(yè)起死回生的“關鍵先生”無疑是中信銀行。有消息稱，中信銀行已為佳兆業(yè)集團部分深圳及異地項目進行了整體債務重組工作，相關工作正在推進中。

按照計劃，中信銀行深圳分行對危機中的佳兆業(yè)施以援手，提供大約300億元資金助其解困。其中，100億元用于置換深圳佳兆業(yè)城市廣場的所有債務；100億元用于置換佳兆業(yè)位于上海、杭州等地的8個優(yōu)質資產項目債務；另外100億元將作為佳兆業(yè)的后續(xù)開發(fā)貸款。

業(yè)內人士表示，以佳兆業(yè)境內債務目前共涉資金479.7億元來看，本次中信的資金額度占佳兆業(yè)境內外計息債務總額650.09億元的73.79%?；究梢愿采w佳兆業(yè)境內債務。

此外，除了得到可觀的資金援助，債務重組取得積極進展之外，被封房源屢屢“解禁”也被外界看做佳兆業(yè)復活的重要表現(xiàn)。

繼上月深圳佳兆業(yè)前海廣場200余套“司法查封”房源已先期被解禁后，幾天前，佳兆業(yè)位于深圳的最大體量項目佳兆業(yè)城市廣場被解除“司法查封”，涉及房源450套。

相關人士透露，隨著一個個項目的解封及與債權人和解，佳兆業(yè)已經走上復活之路。近來多個項目“解封”對于佳兆業(yè)而言是個不錯的預兆，多個重點城市業(yè)務已經恢復。

據(jù)接近佳兆業(yè)的人士透露，種種跡象顯示，佳兆業(yè)的狀況正在好轉。一方面，境內外的談判都在積極推進中，另一方面，上海、廣州等一線城市已恢復銷售，廣州城市廣場入市就受到市場追捧。此外，佳兆業(yè)在蘇州、杭州、武漢、惠州等多個城市的項目已經重新恢復銷售。

生存危機仍待解

歷史資料顯示，2014年11月28日開始，佳兆業(yè)因有多個項目被深圳規(guī)土委“鎖定房源”。之后12月中旬包括董事會主席郭英成在內的4位高管相繼辭職，郭英成的辭職觸發(fā)了一項融資協(xié)議包含的強制性提前還款條文。佳兆業(yè)未能在郭英成辭職生效的2014年12月31日前償還一筆涉及本金4億港元及應付利息的貸款，由此引發(fā)了連環(huán)債務違約。此后，山雨欲來風滿樓，佳兆業(yè)境遇步步惡化，最終被傳“破產重組”。

而后，融創(chuàng)中國與佳兆業(yè)展開曠日持久的收購洽談。但談判持續(xù)了半年之久，在一度幾乎達成收購的情況下，收購價格、人員進駐、財務管理以及換股價是否公平等諸多原因未能達成一致，今年7月底，雙方收購協(xié)議以失敗告終。

“當時可能沒人想到佳兆業(yè)能緩過來”，嚴躍進表示，佳兆業(yè)經歷了起死回生的歷程，是房地產企業(yè)發(fā)展中一類很特殊的案例。佳兆業(yè)憑借企業(yè)管理層較好的投資者關系，在項目轉讓方面不斷取得主動權。佳兆業(yè)今年經歷了起死回生的歷程，是房地產企業(yè)發(fā)展中一類很特殊的案例。但其企業(yè)危機應對的模式也能夠引起其他企業(yè)的借鑒。

佳兆業(yè)的股權層面面臨了其他投資方的“覬覦”，不過從實際情況看，佳兆業(yè)憑借企業(yè)管理層較好的投資者關系維護策略，進而在項目轉讓方面取得了主動權。同時，該公司很多項目本身比較優(yōu)質，也是投資人依舊看好的重要原因。

據(jù)相關統(tǒng)計，佳兆業(yè)于2015年前10個月錄得總合約銷售52.33億元，較去年同期234.59億元減少77.69%；總合約建筑面積約為86.38萬平方米，同比減少62.53%；平均售價每平方米6058元，低于2013年的每平方米9760元以及2014年前11個月的每平方米1.02萬元。

業(yè)內人士表示，后續(xù)佳兆業(yè)依然有以下幾個問題有待解決。首先是老本行是否需要繼續(xù)做下去，這可能涉及到和其他供應商、投資人以及地方政府新一輪的協(xié)調，相應成本會比較大。其次，佳兆業(yè)后續(xù)融資還可能有壓力，投資和擴張會比較艱難。另外，佳兆業(yè)如何在新業(yè)務上擴充力量，目前來看還是很單薄的。

上述人士稱，隨著佳兆業(yè)企業(yè)運轉走上正軌，銷售額也會出現(xiàn)回暖，但要恢復到出事前正常水平將還有很長的路要走。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。