核電前景佳 中廣核電力可吸

今年是內(nèi)地核電重啟關鍵之年，由于內(nèi)地中部地區(qū)受自然條件限制，風電及太陽能等清潔能源難以發(fā)展，而火電又趨于飽和，且會造成污染，發(fā)展核電成為最佳選擇。核電為內(nèi)地目前發(fā)展最快的新能源之一，未來增長空間廣闊，核電股可望持續(xù)受惠。今期筆者推介中廣核電力，因其業(yè)績表現(xiàn)突出，且有望獲母公司全數(shù)注入核電資產(chǎn)，加上國策利好，發(fā)展前景向好，值得留意。

內(nèi)需增“走出去”機遇多

集團是中國最大的核電營運商，主要運營及管理核電站，銷售核電站所發(fā)電力。截至2015年9月底止，按中國會計準則，首三季集團收入按年上升7.4%至162.95億元（人民幣，下同），純利按年上升19.4%至54.21億元，表現(xiàn)優(yōu)秀。今年上半年集團在運及在建核電機組分別為13臺和10臺，裝機容量分別為13799兆瓦和12290兆瓦，于內(nèi)地核電市場的市佔率分別為58.5%及48.5%，由于行業(yè)門檻高，壟斷性強。

今年首九個月，集團運營管理的核電機組在商業(yè)運營中實現(xiàn)的總上網(wǎng)電量約為6.33萬吉瓦時，較去年同期增長19.57%，第三季度上網(wǎng)電量亦較第二季度增長32.26%。上網(wǎng)電量同比及環(huán)比均有增長，加上現(xiàn)時已進入寒冬季節(jié)，內(nèi)地用電需求或有增無減，對集團業(yè)績有利。

早前國家主席習近平對英國進行國事訪問，雙方簽署總值400億英鎊的多項協(xié)議，其中最重要的一項是由集團母公司中廣核集團與法國電力集團在英國建大型核電站，可見集團與中核研發(fā)的第三代核電技術“華龍一號”已趨于成熟，并獲國際認可。今后中法在英國核電市場或有更多合作機會，中國核電出口前景吸引，集團也可受惠。

估值方面，以11月26日收市價3.17港元（下同）計，中廣核電力市盈率（P/E）和市帳率（P/B）分別為15.37倍和2.34倍，由于集團是迄今港股唯一上市的核電營運商，考慮到其稀有性，估值并不算貴。集團于上半年已獲母公司注入臺山核電項目，未來有望獲全數(shù)注入核電資產(chǎn)，有助盈利持續(xù)增長，建議投資者在3.0元附近買入，目標價5.0元，止蝕位2.5元。

（筆者為證監(jiān)會持牌人士，并沒持有上述股份）

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。