央行投1300億維穩(wěn)流動(dòng)性 今年首次降準(zhǔn)或在一季度

1月5日，央行在公開(kāi)市場(chǎng)以利率招標(biāo)形式開(kāi)展了1300億元的7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為2.25%。這一規(guī)模為2015年9月份以來(lái)的單期逆回購(gòu)操作量新高。業(yè)界專家認(rèn)為，央行此舉意圖明顯，就是向市場(chǎng)釋放保持流動(dòng)性合理充裕、維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定的目標(biāo)不變。同時(shí)，今年第一季度或春節(jié)前降準(zhǔn)的可能性大大增加。

據(jù)記者查證，本周公開(kāi)市場(chǎng)僅有100億元逆回購(gòu)到期，1月5日相當(dāng)于央行向市場(chǎng)凈投放了1200億元的流動(dòng)性。由于在2015年年末有大量財(cái)政存款流入市場(chǎng)，故央行在2016年元旦之前的一周僅在周二進(jìn)行了100億元7天期逆回購(gòu)操作，周四則暫停了逆回購(gòu)操作。

1月4日，A股市場(chǎng)兩次觸發(fā)熔斷閾值。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，央行通過(guò)逆回購(gòu)向市場(chǎng)投放大量資金同當(dāng)前市場(chǎng)較為偏緊的流動(dòng)性有關(guān)，同時(shí)央行也是在向市場(chǎng)釋放將努力保證市場(chǎng)流動(dòng)性充裕、維持市場(chǎng)穩(wěn)定的信號(hào)。

大部分國(guó)內(nèi)外機(jī)構(gòu)均預(yù)測(cè)，2015年年末央行將再次降準(zhǔn)。然而事實(shí)卻是，央行并沒(méi)有采取任何措施。因?yàn)椋?015年年底有大約1萬(wàn)億元財(cái)政存款流入市場(chǎng)補(bǔ)充了流動(dòng)性。央行據(jù)此判斷當(dāng)時(shí)市場(chǎng)流動(dòng)性仍處于合理充裕狀態(tài)。

然而，有分析人士指出，2016年A股開(kāi)年大跌或與元旦假期傳出的大銀行跨年度結(jié)算中出現(xiàn)資金缺口有關(guān)，元旦前市場(chǎng)對(duì)于資金面過(guò)度樂(lè)觀的判斷或許需要進(jìn)行修正。

據(jù)記者了解，2015年12月份，央行共通過(guò)常備借貸便利和中期借貸便利操作向金融機(jī)構(gòu)投放資金超過(guò)1000億元：其中，央行分支行對(duì)地方法人金融機(jī)構(gòu)累計(jì)開(kāi)展常備借貸便利操作共1.35億元，期限均為隔夜，利率2.75%，央行對(duì)這一利率水平的評(píng)價(jià)是“發(fā)揮了利率走廊上限的作用”。期末常備借貸便利余額為0.4億元;同期，央行對(duì)13家金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展中期借貸便利操作共1000億元，期限6個(gè)月，利率3.25%。12月末中期借貸便利余額6658億元。

從以上數(shù)據(jù)可以看出，央行上周四暫停逆回購(gòu)確實(shí)是出于流動(dòng)性比較充裕做出的選擇。

“2016年元旦后資金面的驟然收緊，與人民幣對(duì)美元匯率的持續(xù)貶值造成的資金外流有一定關(guān)系，元旦之前，B股市場(chǎng)就已經(jīng)出現(xiàn)異常波動(dòng)，為A股市場(chǎng)敲響了警鐘。”一家國(guó)有商業(yè)銀行的交易員對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從現(xiàn)在的情況看，外匯占款形勢(shì)仍難以樂(lè)觀，央行有必要及時(shí)使用降準(zhǔn)等貨幣政策工具來(lái)保持流動(dòng)性的合理充裕。在降準(zhǔn)的時(shí)間選擇上應(yīng)該是越早越好，不應(yīng)該晚于今年第一季度。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。