九月需求尚可，鋼價整體上行

近日現(xiàn)貨普遍上漲，上海螺紋3710元/噸，建材成交再度放量。短流程產量下降帶動螺紋總產量繼續(xù)回落,但隨著長流程利潤恢復、建材軋線檢修復產，建材產量可能已經(jīng)處于底部，后期將逐漸緩慢回升，對價格壓力有限。融資收緊背景下，地產企業(yè)“保開盤”爭預售的動力較強，疊加北方國慶前趕工因素影響，目前建材終端需求呈現(xiàn)一定超預期跡象，供需格局持續(xù)向好，庫存加速去化，對現(xiàn)貨價格形成較強支撐，而8月地產新開工增速繼續(xù)回落至4.9%、施工增速今年首次出現(xiàn)回落，遠期地產端需求堪憂，01合約維持震蕩走勢。下面我們從近期成交跟螺紋成交看看后市走向。

　　圖1、全國建材價格走勢地圖

　　【鋼材需求】

　　圖2、近期全國建材成交量

　　高溫退卻后鋼材的熱度不降反升，天氣因素對下游施工的不利影響已經(jīng)結束，當前地產開工表現(xiàn)出較強的韌性，從地方債發(fā)行進度來看，基建也有望在三季度二次發(fā)力，需求的邊際恢復預期仍存。螺紋表觀消費回落幅度明顯收窄，九月進入旺季以來全國成交明顯好轉。

　　【后市總結】

　　綜合分析來看，從目前成交大幅好轉來看，印證了我們在七月末對“金九銀十”需求看好的觀點，尤其是在產量也保持逐漸下降的助攻作用下，鋼價的反彈也就在情理之中。未來一周，在需求進一步釋放、且產量暫時維持在階段低位的協(xié)同作用下，社會庫存仍有望進一步消化。但是，我們也需要注意的是，隨著鋼價的持續(xù)反彈，短流程鋼廠也將陸續(xù)開工生產，供應增量會成為未來影響價格的一個重要變量，市場也將從當前的供需“蜜月期”逐步過渡到供需平衡的新階段

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。