三峽集團在巴西完成最大規(guī)模海外并購

隨著“一帶一路”倡議的實施，中國裝備制造業(yè)加快“走出去”步伐，國際產能和裝備制造業(yè)合作不斷取得新進展。圖為伊利亞水電站。

在巴西圣保羅州與南馬托格羅索州交界的巴拉那河流域，當?shù)刂囊撂┢账娬旧嫌?，有兩座水電站將被標注上中國印記，這就是伊利亞、朱比亞兩座水電站。近日，三峽集團中標兩座水電站特許經營權簽約儀式在巴西礦能部舉行，這一三峽集團迄今最大規(guī)模的海外并購項目正式完成交割。

從收購葡萄牙電力公司21.35%股權到獲得巴西兩座水電站特許經營權，三峽集團國際業(yè)務持續(xù)向價值鏈高端躍升，也預示著中國水電企業(yè)已經從依靠工程分包、項目施工取得短期收益的初級階段，進入依托綜合實力開展資本并購、管理運營電站、獲取長期收益的全新階段。

技術優(yōu)勢明顯

中拉基金舉足輕重

伊利亞和朱比亞水電站是兩座相連的梯級電站，總裝機容量499.5萬千瓦。巴西水電項目一般采取30年特許經營模式，由政府通過競爭性程序選擇電力公司進行運行和維護，期滿交還政府。2015年10月，巴西政府發(fā)布招標公告，僅42天時間，三峽集團就通過新成立的中拉產能合作專項基金（以下簡稱“中拉基金”）等融資渠道貸款，以138億雷亞爾（約合37億美元）的價格成功中標。

據(jù)三峽巴西公司總經理李銀生介紹，中標后，三峽集團業(yè)務分布在巴西10個州，成為巴西國內重要的發(fā)電企業(yè)，將為巴西電力產業(yè)發(fā)展和經濟建設作出積極貢獻。

三峽集團強大的綜合實力是能夠中標的根本原因，其在流域巨型梯級電站運行管理方面的實力讓巴西水電領域專業(yè)人士贊嘆不已。

“巴西是拉美最大的經濟體，有資源稟賦優(yōu)越、市場需求旺盛、電力體系完備、市場制度成熟等特點，投資巴西水電項目對三峽集團的意義十分重大。”李銀生告訴本報記者，三峽集團于2011年開始調研巴西市場，2013年設立三峽巴西公司，與葡萄牙電力公司、巴西國家電力公司等合作。截至目前，三峽集團在巴西已投資7個水電項目和11個風電項目，全部海外可控和權益裝機容量突破1100萬千瓦。

專家指出，此次三峽集團能夠競標成功，除了其本身的技術經驗優(yōu)勢外，中拉基金的支持也功不可沒，對并購成功發(fā)揮了舉足輕重的作用。

實現(xiàn)投資目標

關鍵在于后期運行

一直以來，巴西電力行業(yè)受國家高度監(jiān)管，外資企業(yè)很難進入這一領域。而此次競拍是巴西自2004年電力市場改革以來，首次進行已運營水電站特許經營權拍賣，并取消了非巴西公司不能參與競標的限制條款，為中資企業(yè)以及其他外企在該國開展電力業(yè)務創(chuàng)造了條件。巴西伊塔烏銀行的報告指出，經濟下行給外國企業(yè)帶來了商機，巴西企業(yè)融資困難，因此政府需要逐步減少或取消對外資企業(yè)的投資限制，這樣既能幫助巴西本地公司繼續(xù)生存、度過困難期，也能為巴西吸引外資，實現(xiàn)互利共贏。

“這是中國企業(yè)在巴西逆流勇進的典范，”中國駐巴西大使李金章在接受本報記者采訪時指出，2015年是巴西經濟的困難年，但卻迎來了外國企業(yè)在巴西進行收并購的高潮，相關交易達到285起。2015年，外國對巴西直接投資達到700億美元。

巴方人士認為，對中資企業(yè)而言，取得巴西水電站的特許經營權只是初步的成功，要真正實現(xiàn)投資目標，取得良好的預期收益，關鍵在于后期的運行管理。在此過程中，中方企業(yè)在大型流域電站建設運行管理方面的綜合實力以及在巴西前期經營發(fā)展所積累的本土化經驗將成為兩大關鍵因素。

以伊利亞和朱比亞水電站為例，水電站自首批機組投產發(fā)電至今分別已逾42年和46年，雖然其原設計建造質量良好，但畢竟已運營40多年，存在發(fā)電機老化加劇、自動化程度整體偏低等問題，同時電站運營也面臨市場、監(jiān)管、法律、環(huán)保、文化、勞工政策等一系列挑戰(zhàn)。接下來，三峽集團將組織實施現(xiàn)代化技術更新改造，優(yōu)化生產流程，提高發(fā)電設備的運行可靠性，有效提升兩座水電站的技術和安全生產管理水平。通過優(yōu)化機組運行策略和生產管理，逐步提升電站的安全、穩(wěn)定、經濟運行水平，為巴西經濟社會發(fā)展提供優(yōu)質清潔能源。

有國際同行表示，中國企業(yè)所擁有的信用優(yōu)勢，強大的融資與杠桿能力，水電建設與運行人才優(yōu)勢，都讓其可以在水電全產業(yè)鏈開展業(yè)務，有利于中國電企向價值鏈高端躍升。

中國的優(yōu)勢產業(yè)“走出去”，不僅要掌握核心技術，還要有施展的平臺。一些業(yè)內資深人士認為，跨國并購、長期經營就是很好的平臺。海外水電站特許經營權的取得將會在今后很長時間內持續(xù)帶動電機制造、機組維護、電站運營、梯級調度等中國水電全產業(yè)鏈一起“走出去”。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。