紅棗靜候托市政策明朗

市場對前期超跌的糾錯以及托市政策的炒作引發(fā)了近期紅棗價格的大幅上漲。但是，目前的紅棗價格處于前期振蕩區(qū)間的中沿，因此后市紅棗價格走勢需要托市政策明朗之后才能確認。

開秤價偏低另有隱情

上周四，紅棗期貨價格跌停，并且放量跌破前期10000元/噸的支撐位，呈現(xiàn)弱勢格局。據(jù)筆者了解，主要原因是阿克蘇地區(qū)紅棗上市之后，開秤價格普遍偏低，多數(shù)棗園在3.5—4.5元/公斤左右，而以此價格折算成倉單，成本僅在9000元/噸附近。受此影響，紅棗期貨價格大幅下挫。筆者與產(chǎn)業(yè)相關(guān)人士溝通后了解到，今年由于紅棗期貨上市，產(chǎn)區(qū)新增了許多新型的采購主體，貿(mào)易商多選擇提前簽訂合同，以保證低價采購到更優(yōu)質(zhì)的紅棗，這導致今年紅棗下樹較往年早。因此，實際采購的通貨棗的含水量較高，倉單成本并沒有那么低。而隨著各主體繼續(xù)收購，市場對于實際通貨收購情況更加明了，市場開始糾錯。

除此之外，今年企業(yè)收購的黑頭、青頭較多，因此今年紅棗產(chǎn)量雖然較去年增加，但是好棗數(shù)量與去年相比則有所下降，這使得之前市場認為的商品率與去年持平的判斷被證偽。針對這一情況，我們認為除非市場商品率極低，由此造成可供交割棗數(shù)量大幅下降，否則上述利多作用有限。因此，在供大于求的情況下，商品率低的通貨的價格也相應(yīng)較低，對倉單成本不會產(chǎn)生大的影響?？赡墚a(chǎn)生的利多因素是因為商品率低，企業(yè)在精選過程中要增加人力成本投入，但對紅棗價格影響不大。

整體來看，隨著新疆紅棗陸續(xù)下樹，今年紅棗產(chǎn)量、質(zhì)量以及價格逐漸明朗。以4.5元/公斤的通貨價格、比往年多7%—8%的水分折算成往年主流標準的通貨價格應(yīng)該在4.8—4.9元/公斤之間，倉單成本在10000元/噸附近。因此，市場對之前倉單成本錯估的糾錯是紅棗價格上漲的主要動力。

利好傳言提振市場信心

由于棗樹在南疆大面積種植，“棗賤傷農(nóng)”的情況已經(jīng)成為南疆地區(qū)扶貧攻堅的重要問題。針對這一情況，往年各地方政府出臺了相關(guān)政策支撐紅棗價格，但效果不佳。今年政府擬出臺相關(guān)的托市政策支撐紅棗價格，保證農(nóng)民利益。近期，市場傳聞本周末若羌縣將會召開托市政策的發(fā)布工作，托市政策已經(jīng)基本落實。雖然托市政策沒有正式出臺，但是市場傳言托市價格高于市場之前的預期，這是本周三紅棗價格漲停的最主要原因。

可以肯定的是，在政策出臺之前，市場看多情緒較濃。如果政策出臺，存在落實或者執(zhí)行困難的問題，則市場對于托市的可行性存疑，紅棗價格漲幅或部分回吐；如果政府托底價格的決心較大，并且托市價格偏高，則紅棗價格有望繼續(xù)上行。

基于上述判斷，我們認為近期紅棗價格大幅上漲的內(nèi)因是之前市場對于開秤價格過低引發(fā)的對倉單成本錯判的糾錯，外因則是托市政策即將出臺的消息。目前紅棗價格已經(jīng)修復了之前的錯估，后期走勢需要托市政策明朗后才能夠確認。操作方面，前期多單繼續(xù)持有，不建議追多，空單等待機會。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。