降溫潮來臨，鐵礦石價格上漲動力也隨著“冰凍”了嗎？
發(fā)布時間：2019-11-04 07:49
編輯：達物
來源：互聯(lián)網(wǎng)
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10月份黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈品種整體走勢與9月份差別較大。國慶節(jié)后，黑色系商品集體以下跌形態(tài)運行，臨近下旬陸續(xù)開始反彈，其中成材反彈更順暢，而原料端的
鐵礦石則表現(xiàn)較弱，反彈持續(xù)不足一周時間，振蕩區(qū)間也在逐步收窄，難以探清其方向。
四大礦山三季度報告已出爐，
鐵礦石發(fā)運量整體小幅回升，按季節(jié)性走勢來看，年末無論是周度統(tǒng)計的外礦發(fā)貨到貨量還是礦山的季度產(chǎn)銷走勢，普遍還是存在年末抬升的形態(tài)。事實上，10月末已出現(xiàn)了集中到港的狀況，這也是制約鋼廠現(xiàn)貨補庫意愿、使得原料端保持低庫存的很重要的因素之一。
隨著近日多地空氣質(zhì)量轉(zhuǎn)差，
山東、
山西、
河南、
河北等多地陸續(xù)啟動重污染天氣預警，再度從政策方面加嚴了鋼廠限產(chǎn)力度。
降溫潮來臨，
鐵礦石價格上漲動力也隨著“冰凍”了嗎？
隨著近日多地空氣質(zhì)量轉(zhuǎn)差，山東、山西、河南、河北等多地陸續(xù)啟動重污染天氣預警，再度從政策方面加嚴了鋼廠限產(chǎn)力度。
山東省工業(yè)和信息化廳和山東省生態(tài)環(huán)境廳2019年10月25日聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于組織實施2019—2020年度重點行業(yè)秋冬季差異化錯峰生產(chǎn)的通知》，錯峰生產(chǎn)實施時間原則為2019年11月15日至2020年3月15日。各市根據(jù)采暖期空氣質(zhì)量改善目標和重污染天氣預測情況，可結(jié)合實際組織制定錯峰生產(chǎn)調(diào)控方案，明確錯峰生產(chǎn)的行業(yè)、企業(yè)及調(diào)控的具體措施和時段、時長。
河北省大氣污染防治工作領(lǐng)導小組辦公室于10月末印發(fā)《關(guān)于啟動區(qū)域一和區(qū)域二重污染天氣橙色預警和Ⅱ級應急響應的通知》，要求區(qū)域一（
石家莊、
保定、
衡水、
邢臺、
邯鄲、定州、辛集、雄安新區(qū)）、區(qū)域二（
唐山、
廊坊、
滄州、
秦皇島）城市于11月1日8時起發(fā)布重污染天氣橙色預警，啟動Ⅱ級應急響應。應急響應期間，納入生態(tài)環(huán)境監(jiān)管“正面清單”的企業(yè)和項目，應充分保障正常生產(chǎn)，在確保污染防治設(shè)施有效運行、嚴格落實污染防治措施的情況下，不限產(chǎn)、不停產(chǎn)、不檢查、不打擾，鼓勵企業(yè)自主減排。
雖然今年整體螺紋鋼產(chǎn)量高于往年同期，但從今年整體空氣質(zhì)量和高爐開工率及產(chǎn)能利用率的表現(xiàn)來看，今年限產(chǎn)執(zhí)行力度較去年實際是偏強的，至少沒有市場對于今年限產(chǎn)執(zhí)行寬松的預期那樣。從唐山市擬出的相關(guān)11月大氣污染管控方案的內(nèi)容來看，對比10月份的區(qū)別不大，11月環(huán)保限產(chǎn)政策方面最大的風險主要在于取暖季限產(chǎn)執(zhí)行力度與預期的差異。此外，今年10月份國慶期間供給端收縮的程度是明顯大于往年的，而在限產(chǎn)政策依然存在且鋼廠利潤保持低位的情況下，其恢復進程也會相應有所延長，使得供給難以出現(xiàn)大增的現(xiàn)象。這也就是說政策及鋼廠利潤對于鋼廠采購
鐵礦石需求的制衡依然會存在，鋼廠心態(tài)整體仍會偏謹慎，使得鋼廠對原材料的補庫需求偏保守，原料端預期將繼續(xù)維持低庫存運行的節(jié)奏。
鐵礦石港口庫存方面，繼續(xù)保持著積累的形態(tài)，尚未出現(xiàn)明顯變化，反映現(xiàn)貨流動性有所走弱，鐵礦石貿(mào)易商的心態(tài)較差，在限產(chǎn)背景沒有明顯放松或鋼廠利潤沒有明顯恢復的前提下，鋼廠主動補庫意愿難有明顯改善，鐵礦石需求大概率仍將維持弱勢，鋼廠繼續(xù)維持低庫存運行節(jié)奏，而港口庫存降低的難度系數(shù)也會有所提升。
鐵礦石港口庫存方面，繼續(xù)保持著積累的形態(tài)，尚未出現(xiàn)明顯變化，反映現(xiàn)貨流動性有所走弱，鐵礦石貿(mào)易商的心態(tài)較差，在限產(chǎn)背景沒有明顯放松或鋼廠利潤沒有明顯恢復的前提下，鋼廠主動補庫意愿難有明顯改善，鐵礦石需求大概率仍將維持弱勢，鋼廠繼續(xù)維持低庫存運行節(jié)奏，而港口庫存降低的難度系數(shù)也會有所提升。
綜合供需雙方現(xiàn)狀及后期變量來看，鐵礦石在供給端的預期相對比較穩(wěn)定，外礦發(fā)貨到貨大概率仍將保持增長態(tài)勢，影響鐵礦石
價格的關(guān)鍵便在于需求端，即鋼廠采購節(jié)奏以及補庫意愿。就目前而言，鐵礦石整體保持“供增需減”的格局，降低自身庫存難度較大，整體基本面較螺紋鋼而言是偏差的。但也需要考慮到后期可能影響礦價出現(xiàn)悖于預期的變量，即礦價的支撐力主要在于限產(chǎn)的放松以及成材端需求的超預期走強。雖然從建材成交量及螺紋鋼表觀消費量來看終端需求暫處高位，但11—12月份是存在季節(jié)性走弱壓力的，采暖期或錯峰生產(chǎn)或空氣預警同樣也會制約著下游工地的開工進度，但由于這是市場普遍對于11—12月份需求的預期，若實際需求好于預期，則可能會帶動鋼廠對原材料的補庫熱情，從而對鐵礦石價格形成一定支撐。
備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。
