中銀國際：多指標現(xiàn)拐點 PPI觸底概率增加

中證網(wǎng)訊（記者張利靜）11月4日，中銀國際證券發(fā)布研究報告指出，目前多項PPI相關(guān)指標出現(xiàn)拐頭向上趨勢，根據(jù)樣本統(tǒng)計，PPI觸底可能極大。

中銀國際證券分析師楊為敩認為，歷史經(jīng)驗來看，提示PPI底部最為有效的指標是：螺紋鋼價格指數(shù)、半導體行業(yè)指數(shù)、南華綜合指數(shù)、中國大宗商品價格總指數(shù)、LME銅、布倫特原油、盛澤絲綢價格指數(shù)，目前這些指標中已經(jīng)有5個指標在當前作出了向上的提示。除卻產(chǎn)業(yè)類指標外，CRB工業(yè)指數(shù)和南華綜合指數(shù)等對PPI更有借鑒意義的大宗商品價格類指標都出現(xiàn)了一些反彈或跌勢放緩的跡象。

從高頻數(shù)據(jù)統(tǒng)計來看，楊為敩表示，基于300個高頻數(shù)據(jù)指標，根據(jù)經(jīng)濟意義和統(tǒng)計意義構(gòu)建出對PPI既領(lǐng)先又相關(guān)的綜合指標。在最顯著的樣本中，有77%的細分指標都出現(xiàn)了反彈的跡象，意味著PPI在未來可能出現(xiàn)較高的反轉(zhuǎn)概率，PPI觸底可能極大。從月度數(shù)據(jù)來看，最符合相關(guān)性、領(lǐng)先性標準的PPI指標有農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價格總指數(shù)、主要企業(yè)挖掘機銷量和工業(yè)企業(yè)利潤總額，目前三者都已在形態(tài)上出現(xiàn)底部特征。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。