豆粕漲近2% 燃油主力合約大幅減倉(cāng)14萬(wàn)手

11月18日，國(guó)內(nèi)期市早盤漲多跌少，農(nóng)產(chǎn)品走勢(shì)分化，菜粕漲逾2.5%，豆粕、豆二漲逾1.5%，玉米、淀粉漲逾1%，雞蛋逾2%，蘋果跌1.5%；有色多數(shù)上漲，滬鉛、錳硅漲逾1%，滬鎳逆勢(shì)跌近2%；能化板塊中，燃油、乙二醇、PVC跌逾1%，原油、甲醇小幅上漲；黑色系今日調(diào)整，雙焦、動(dòng)力煤、熱卷跌近1%。

值得注意的是，自周五尾盤至今，燃油主力合約大幅減倉(cāng)約14萬(wàn)手。

有專家認(rèn)為高硫燃油需求仍會(huì)長(zhǎng)期存在

燃油近期大跌，在業(yè)內(nèi)專家看來(lái)，這主要是因?yàn)槭袌?chǎng)普遍認(rèn)為在“2020限硫令”下高硫燃料油的需求必然大幅下行。然而，考慮到高硫燃料油還有其他用途，且限硫令后，市場(chǎng)通過(guò)安裝“脫硫塔”也可繼續(xù)使用高硫燃料油，因此對(duì)于市場(chǎng)普遍認(rèn)同的高硫燃料油2020年后需求必然立刻大幅下降的觀點(diǎn)，部分業(yè)內(nèi)專家持懷疑態(tài)度。

對(duì)于應(yīng)對(duì)“2020限硫令”的方法，在此前對(duì)產(chǎn)業(yè)人士的采訪中，期貨日?qǐng)?bào)記者了解到，采取一種應(yīng)對(duì)方式的船東不在少數(shù)。實(shí)際上，其與第二種方式屬于船東們比較愿意采用的應(yīng)對(duì)方式。

華泰期貨此前的調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，A.P．穆勒-馬士基、CMACGM（達(dá)飛輪船）、日本郵船、商船三井、現(xiàn)代商船、地中海航運(yùn)、Frontline、StarBulkCarrier等遠(yuǎn)洋船隊(duì)都表示將要對(duì)部分船只進(jìn)行改造安裝脫硫塔。“畢竟完全使用符合規(guī)定的燃料油長(zhǎng)期來(lái)看成本偏高。”東海研究所資深能化分析師李婉瑩告訴記者。

實(shí)際上，地中海航運(yùn)在此前也表示，清潔燃料無(wú)法滿足整個(gè)航運(yùn)業(yè)的需求，脫硫塔是較好的選擇。鑒于此，StarBulkCarrier早在2018年就已為旗下的大型船舶訂購(gòu)了22套脫硫設(shè)備。Frontline則通過(guò)與FeenMarineScrubbersInc．公司簽署備忘錄協(xié)議，售出20%股份的同時(shí)，獲得了于2018年6月宣布已與FeenMarineScrubbersInc．公司14艘船只的廢氣凈化系統(tǒng)，以及此后可以選擇以固定的價(jià)格訂購(gòu)另外22套系統(tǒng)的權(quán)利。

至于安裝脫硫塔的經(jīng)濟(jì)性，在華泰期貨看來(lái)，將受到高低硫價(jià)差的影響，但總的來(lái)說(shuō)，兩者之間的價(jià)差越高，脫硫塔的經(jīng)濟(jì)性會(huì)越好。據(jù)了解，有專業(yè)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，明年硫含量0.5%以下燃料油平均預(yù)計(jì)將比硫含量0.5%以上的每噸高出240美元左右，到2023年，兩種燃油價(jià)差逐漸降至每噸80美元。

實(shí)際上，在李婉瑩看來(lái)，“安裝脫硫塔是除了我國(guó)仍處于試驗(yàn)期的船舶脫硫新技術(shù)外，目前市場(chǎng)上經(jīng)濟(jì)性最高的應(yīng)對(duì)方式，但考慮到國(guó)內(nèi)的技術(shù)情況，目前對(duì)于是否加裝脫硫塔，以及加裝脫硫塔后的是否會(huì)面臨政策問(wèn)題市場(chǎng)仍存在一定爭(zhēng)議”。

據(jù)了解，除了船用外，境外往往還會(huì)將硫含量0.5%以上燃料油用于發(fā)電和工業(yè)煉化，且部分非合規(guī)船企受成本影響大概率仍將繼續(xù)使用高硫燃油，因此中銀國(guó)際認(rèn)為，高硫燃油的現(xiàn)貨消費(fèi)并不會(huì)因此直接消失，或是出現(xiàn)斷崖式下跌。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。