黃金進(jìn)入季節(jié)性強(qiáng)勢(shì)階段

在外盤(pán)貴金屬走勢(shì)的提振下，12月4日國(guó)內(nèi)貴金屬期貨、股票標(biāo)的攜手走高，滬金、滬銀期貨主力合約分別上漲1.82%、2.78%，A股黃金珠寶指數(shù)漲3.33%。從歷史走勢(shì)規(guī)律來(lái)看，金價(jià)12月上漲的概率較大，目前已進(jìn)入季節(jié)性強(qiáng)勢(shì)時(shí)期，短期金市有望延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

股期標(biāo)的攜手大漲

近期貴金屬期貨表現(xiàn)亮眼。數(shù)據(jù)顯示，12月4日滬銀期貨主力2002合約最高至4255元/千克，創(chuàng)下11月8日以來(lái)新高，收?qǐng)?bào)4249元/千克，漲2.78%，漲幅位居當(dāng)日商品期市之首；滬金期貨主力2002合約一度上摸至340.75元/克，創(chuàng)下11月6日以來(lái)新高，收?qǐng)?bào)340.40元/克，漲1.82%。

“美國(guó)最近表示貿(mào)易協(xié)議沒(méi)有最后期限，可能在2020年大選之后，使得之前市場(chǎng)的樂(lè)觀預(yù)期有所反轉(zhuǎn)，因此引發(fā)黃金市場(chǎng)買(mǎi)盤(pán)涌現(xiàn)。”中大期貨貴金屬分析師趙曉君表示。

國(guó)投安信期貨分析師認(rèn)為，11月美國(guó)ISM制造業(yè)指數(shù)低于預(yù)期，且連續(xù)第四個(gè)月萎縮，美元指數(shù)“四連陰”，并跌至近一個(gè)月低點(diǎn)。同時(shí)，美國(guó)周一宣布將恢復(fù)對(duì)阿根廷和巴西的鋼鐵、鋁征收關(guān)稅，且擬對(duì)24億美元法國(guó)商品加征最高100%懲罰性關(guān)稅，并考慮提高對(duì)歐盟的關(guān)稅，全球貿(mào)易環(huán)境再迎波瀾觸發(fā)新一輪避險(xiǎn)情緒。因此，黃金在盤(pán)整區(qū)間中尋求新的方向。

在貴金屬上漲行情帶動(dòng)下，A股市場(chǎng)黃金概念股亦表現(xiàn)不俗。數(shù)據(jù)顯示，截至12月4日收盤(pán)，黃金珠寶指數(shù)上漲3.33%，漲幅位居160個(gè)概念板塊指數(shù)的第二位。

短期有望延續(xù)強(qiáng)勢(shì)

從季節(jié)性規(guī)律來(lái)看，DataTalks研究了黃金從2001年以來(lái)的月度數(shù)據(jù)，結(jié)果顯示12月黃金上漲概率為55.56%，平均漲跌幅為0.79%。DataTalks還發(fā)現(xiàn)黃金在年底時(shí)往往形成底部。數(shù)據(jù)顯示，自2012年以來(lái)的周線走勢(shì)上看，在過(guò)去的7個(gè)年末中，有5次黃金在11月-12月見(jiàn)底。盡管12月金價(jià)上漲概率并不是特別高，但這可能意味著黃金已經(jīng)進(jìn)入年底至來(lái)年年初的季節(jié)性強(qiáng)勢(shì)時(shí)期。

趙曉君認(rèn)為，12月黃金價(jià)格上漲概率較大，一方面是臨近中國(guó)春節(jié)，實(shí)物需求增加；另一方面恰逢美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策在新一年度面臨潛在的轉(zhuǎn)變期，市場(chǎng)預(yù)期會(huì)使得美債收益率相對(duì)回落，因此黃金價(jià)格易獲得提振。

展望后市，趙曉君認(rèn)為，近期美股波動(dòng)率低迷，市場(chǎng)情緒也由此前的極度悲觀到極度樂(lè)觀，一度打壓了金價(jià)走勢(shì)，但市場(chǎng)對(duì)全球貿(mào)易環(huán)境的擔(dān)憂將提升市場(chǎng)避險(xiǎn)需求。短期來(lái)看，金價(jià)將繼續(xù)延續(xù)震蕩偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。

從中長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)金證券有色金屬行業(yè)分析師孫春旭表示，金價(jià)向上趨勢(shì)不變。從中期來(lái)看，在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)缺乏動(dòng)力的大背景下，美國(guó)的寬松貨幣政策僅會(huì)帶來(lái)越來(lái)越弱的脈沖式影響。無(wú)論是美國(guó)持續(xù)走弱的制造業(yè)PMI、低于預(yù)期的物價(jià)指數(shù)，亦或是罕見(jiàn)的美債長(zhǎng)短端收益率倒掛，均暗示美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或?qū)⒎啪彙拈L(zhǎng)期來(lái)看，美國(guó)主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上升、美元地位下降等因素有望推動(dòng)金價(jià)中長(zhǎng)期向上運(yùn)行。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。