淡季需求回落 螺紋鋼反彈難以持續(xù)

12月10日，全國(guó)25個(gè)主要城市20mmHRB400螺紋鋼價(jià)格4018元/噸，較上一交易日上漲2元/噸。期螺主力期貨合約收于3505，較上一交易日上漲0.37%。今日唐山普方坯報(bào)價(jià)3430元/噸，較上一交易日下跌10元/噸。

分區(qū)域來(lái)看，合肥、武漢和上海等9個(gè)城市螺紋鋼價(jià)格有所上漲，幅度在10-30元/噸；沈陽(yáng)、哈爾濱、天津和蘭州4個(gè)北方城市螺紋鋼價(jià)格有所下跌，幅度在10-20元/噸。

宏觀面：

2019年11月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲4.5%。2019年11月份，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降1.4%，環(huán)比下降0.1%。

點(diǎn)評(píng)：11月CPI同比漲幅擴(kuò)大，主要是豬肉等家畜類價(jià)格上漲較大。11月PPI同比降幅有所收窄，工業(yè)品通縮壓力有所緩解，但工業(yè)品出廠價(jià)環(huán)比上漲仍有阻力，企業(yè)盈利難以明顯改善。

11月末，M2和M1分別同比增長(zhǎng)8.2%和3.5%。11月份人民幣貸款增加1.39萬(wàn)億元，同比多增1387億元。

點(diǎn)評(píng)：宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)力度加大，貨幣政策穩(wěn)健微調(diào)，11月信貸投放回暖。其中，11月企業(yè)中長(zhǎng)期貸款增加4206億元，同環(huán)比多增，表明實(shí)體經(jīng)濟(jì)投融資意愿增強(qiáng)。

中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)：11月，納入統(tǒng)計(jì)的25家挖掘機(jī)制造企業(yè)共銷售各類挖掘機(jī)19316臺(tái)，同比增長(zhǎng)21.7%。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷量17159臺(tái)，同比增長(zhǎng)21.2%。出口2157臺(tái)，同比增長(zhǎng)25.6%。1-11月累計(jì)總銷量215538臺(tái)，同比增長(zhǎng)15%。

點(diǎn)評(píng)：挖掘機(jī)銷量同比快速增長(zhǎng)，從側(cè)面也能反映出建筑業(yè)開工較旺。今日全國(guó)237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交量16.08萬(wàn)噸，較上個(gè)交易日減少5.17萬(wàn)噸，表明淡季需求難以持續(xù)好轉(zhuǎn)，一旦價(jià)格追高，成交量也將受阻。

綜合來(lái)看，11月份信貸、工業(yè)等多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)偏好，期貨市場(chǎng)看漲下，部分市場(chǎng)螺紋鋼價(jià)格出現(xiàn)小幅反彈的走勢(shì)。不過(guò)，中長(zhǎng)期來(lái)看，供給仍處于高位，庫(kù)存繼續(xù)累積，螺紋鋼淡季回歸的走勢(shì)依舊。預(yù)計(jì)短期價(jià)格有沖高回落風(fēng)險(xiǎn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。