2020“我的鋼鐵”年會(huì)觀點(diǎn)回顧——房地產(chǎn)和基建篇

2019年12月14日-15日，2020中國(guó)鋼鐵市場(chǎng)展望暨“我的鋼鐵”年會(huì)于上海跨國(guó)采購(gòu)會(huì)展中心隆重召開。

Mysteel根據(jù)年會(huì)演講嘉賓的演講內(nèi)容，梳理出了關(guān)于房地產(chǎn)和基建有關(guān)的觀點(diǎn)，供大家參考。

中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 巴曙松

隨著房地產(chǎn)、基建投資下行并尋找新的均衡點(diǎn)，中速增長(zhǎng)平臺(tái)將有一定幅度下移。此后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步進(jìn)入終端需求趨穩(wěn)，存貨、生產(chǎn)性投資等成為波動(dòng)主因，即大L型下邊加小W型波動(dòng)的狀態(tài)，進(jìn)而轉(zhuǎn)入一個(gè)動(dòng)能轉(zhuǎn)換、穩(wěn)定性和可持續(xù)性較強(qiáng)的增長(zhǎng)階段。

Mysteel 鋼材首席分析師 汪建華

2020年大概率進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)存階段。基建投資回升，地產(chǎn)穩(wěn)、外需回暖有利于2020年從去庫(kù)存周期轉(zhuǎn)向補(bǔ)庫(kù)存周期。

基建方面，預(yù)計(jì)2020年基建投資增速為6-8%，2020年基建投資增速回升增加鋼鐵消費(fèi)。

房地產(chǎn)方面，預(yù)計(jì)2020年房地產(chǎn)投資為4-6%，2020年房地產(chǎn)投資增速回落但開工或?qū)⒘己谩４送?，舊城區(qū)改造補(bǔ)充地產(chǎn)投資，根據(jù)住房與城鄉(xiāng)建設(shè)部估計(jì)，舊城區(qū)改造所需資金在4萬(wàn)億左右，2020年有望帶來(lái)萬(wàn)億投資。

Mysteel 高級(jí)研究員 任竹倩

在外需不足的情況下，內(nèi)需的拉動(dòng)是2020年主要的發(fā)力點(diǎn)。從各個(gè)下游行業(yè)來(lái)看，明年房地產(chǎn)行業(yè)仍具有一定韌性，基建投資將發(fā)力。

億翰智庫(kù)首席研究員 張化東

2020年房地產(chǎn)行業(yè)展望：從城市方面來(lái)看， 2020年需關(guān)注兩類三四線城市：一是縣域及以下人口較多且占比較大的城市，二是常住人口減少但戶籍人口下降較慢的城市。

從區(qū)域方面來(lái)看，主要對(duì)環(huán)渤海、長(zhǎng)三角、珠三角、中西部四個(gè)區(qū)域進(jìn)行了研判。整體來(lái)看，預(yù)測(cè)2020年一線城市的成交量占比3%，環(huán)渤海、長(zhǎng)三角、珠三角均表現(xiàn)出“量穩(wěn)價(jià)穩(wěn)”的態(tài)勢(shì)。二線城市的成交量占比28.6%，其中，環(huán)渤海、珠三角呈“量跌價(jià)跌”態(tài)勢(shì)，長(zhǎng)三角呈“量升價(jià)升”趨勢(shì)，中西部呈“量升價(jià)穩(wěn)”格局。三四線城市的成交量占比68.4%，其中，除環(huán)渤海呈“量升價(jià)升”趨勢(shì)，其余三個(gè)區(qū)域均表現(xiàn)出“量跌價(jià)滯”態(tài)勢(shì)。

對(duì)于房地產(chǎn)新開工方面，基于對(duì)銷售預(yù)期的研判， 2020年新開工面積同比增速前低后高，全年下行7%左右。對(duì)于開發(fā)投資方面，基于對(duì)2020年各能級(jí)城市兩類投資的研判，2020年房地產(chǎn)行業(yè)投資總額增速放緩至5%左右。

此外，房產(chǎn)企業(yè)還將面臨三大難題：融資難題、銷售難題和拿地難題。

工銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 程實(shí)

房地產(chǎn)方面，從數(shù)據(jù)趨勢(shì)來(lái)看，2018年年初至今，新開工面積與竣工面積的剪刀差總體快速上行至歷史高位，意味著 2020-2021年將有大量停工項(xiàng)目需要復(fù)工，進(jìn)而為建安投資增速提供有力支撐。

地產(chǎn)周期雖處于下行通道，但是韌性將延續(xù)至2020年末，房地產(chǎn)投資增速的下行空間有限。

此外，從積極財(cái)政層面看，全年地方專項(xiàng)債額度預(yù)計(jì)達(dá)到3萬(wàn)億。

敦和資產(chǎn)管理有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 徐小慶

隨著中國(guó)人口老齡化，房地產(chǎn)的需求將逐步回落，但是改善型需求仍將對(duì)地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)生推動(dòng)作用。他預(yù)計(jì)未來(lái)5年內(nèi)人口增速將繼續(xù)下降，但仍會(huì)保持正增長(zhǎng)。

中國(guó)未來(lái)5年出生人口的最后一個(gè)高峰85后將逐漸步入35~49歲這一年齡段。25~34歲人口下降，35~49歲人口上升，意味著房產(chǎn)的剛需下降，改善型需求上升。但政策限制了改善型需求加杠桿的能力，體現(xiàn)在二套房的貸款利率較高上。所以短周期來(lái)講，房地產(chǎn)銷售的下行趨勢(shì)尚未改變。

房地產(chǎn)行業(yè)對(duì)商品價(jià)格最大的支撐來(lái)自于施工和竣工。目前施工還維持在高位，竣工也在增加，隨著明年房地產(chǎn)進(jìn)入竣工的高峰期，從商品本身內(nèi)部的特征來(lái)看，竣工階段有色表現(xiàn)會(huì)強(qiáng)于黑色。所以徐小慶認(rèn)為，明年的有色行業(yè)比黑色行業(yè)更有機(jī)會(huì)。

對(duì)于基建投資能否對(duì)沖地產(chǎn)投資下滑，雖然房地產(chǎn)投資回落基建投資回升，可能是現(xiàn)在市場(chǎng)的一個(gè)共識(shí)，但是，基建投資很難像過(guò)去那樣，保持10%-20%的增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)明年增速將比今年高，但增幅有限。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。