建材周評(píng)：北材南下沖擊強(qiáng)，靜待冬儲(chǔ)市價(jià)跌（12.23-12.27）

　　五、原料成本

　　◆本周唐山鋼坯價(jià)格先漲后跌，整體成交表現(xiàn)一般偏好，目前唐山及昌黎主流鋼廠暫報(bào)3370元/噸，含稅出廠。本周鋼坯市場(chǎng)直發(fā)成交表現(xiàn)尚可，貿(mào)易商普遍加價(jià)10元并能在早盤內(nèi)出清數(shù)量，現(xiàn)貨方面多受黑色系走勢(shì)影響，成交由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，市場(chǎng)對(duì)高位資源接受程度有限，加之成材整體走勢(shì)欠佳，導(dǎo)致坯料周三開(kāi)始價(jià)格小幅下調(diào)。目前鋼坯基本面繼續(xù)保持供不應(yīng)求局面，且倉(cāng)儲(chǔ)庫(kù)存持續(xù)下降，貿(mào)易商操作較為靈活，今日唐山本地環(huán)保文件顯示限產(chǎn)繼續(xù)加強(qiáng)，市場(chǎng)炒作因素增加，臨近中秋節(jié)放假，廠商有小量補(bǔ)庫(kù)操作，按照以往慣例節(jié)中價(jià)格小幅拉漲概率較大，考慮部分商家可能離市還鄉(xiāng)，市場(chǎng)交投較為有限，且本月16日凌晨下游軋鋼廠執(zhí)行環(huán)保停產(chǎn)政策，鋼坯需求逐漸減少，市場(chǎng)將打破供不應(yīng)求的局面，商家對(duì)后市多持偏空看法，心態(tài)較為悲觀，故預(yù)計(jì)下周鋼坯價(jià)格偏弱整理。

　　◆本周鐵礦石市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行為主。周內(nèi)普指累漲7.4美金，但港口現(xiàn)貨報(bào)盤卻是漲跌穩(wěn)互現(xiàn)，PB粉溢價(jià)還在漲，高達(dá)3.7美金/干噸的溢價(jià)足可以表明其需求熱度，迫于港口PB粉供應(yīng)緊張，礦商不得不支付更高的溢價(jià)。礦山方面，國(guó)家商務(wù)部消息，伊朗工礦貿(mào)易部部長(zhǎng)拉赫曼尼已將對(duì)鐵礦石加征25%出口關(guān)稅的提案報(bào)請(qǐng)議會(huì)批準(zhǔn)，若順利通過(guò)，該政策將于9月23日生效。該措施旨在防止未加工礦物產(chǎn)品出口，產(chǎn)生更多的增值和滿足國(guó)內(nèi)生產(chǎn)需要。預(yù)計(jì)該政策將使伊朗未經(jīng)加工的鐵礦石的出口(每年)減少到500萬(wàn)噸以下。市場(chǎng)參與者對(duì)9-10月下游需求預(yù)期尚可，且鋼廠近期補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏較快，支撐了普指連續(xù)拉升。但鋼廠方面表態(tài)短期鋼鐵矛盾并不突出，但長(zhǎng)期來(lái)看仍有很多不確定性。預(yù)計(jì)下周普指在90美金上方運(yùn)行。國(guó)產(chǎn)礦方面，普指上漲，商家看漲心態(tài)漸起，加之限產(chǎn)嚴(yán)格，例如安徽富凱礦業(yè)停產(chǎn)，三門峽礦選企業(yè)也多停產(chǎn)，武安旅法大會(huì)即將召開(kāi)，屆時(shí)恐也有緊急限產(chǎn)，資源趨緊，礦選企業(yè)開(kāi)啟挺價(jià)操作，周初安徽五礦上調(diào)44、山東大礦上調(diào)40。鋼企雖然限產(chǎn)嚴(yán)格，但至少也開(kāi)著1個(gè)高爐，1個(gè)燒結(jié)，因此無(wú)奈上調(diào)采購(gòu)價(jià)格，如山西立恒上調(diào)10，武安明芳上調(diào)40，新金上調(diào)30。整體成交還在供需博弈階段，不過(guò)近期鋼材表現(xiàn)上佳，使市場(chǎng)對(duì)節(jié)前尚存一定期盼，預(yù)計(jì)短期國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

　　◆廢鋼：本周全國(guó)廢鋼偏強(qiáng)運(yùn)行。周初期螺、鋼坯表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，成材走勢(shì)較為堅(jiān)挺，貿(mào)易商囤貨盼漲心態(tài)明顯，鋼廠到貨不佳只能上調(diào)吸貨。北方地區(qū)開(kāi)始率先上調(diào)，累計(jì)幅度在60-80左右，上調(diào)之后部分廠家到貨有所增加；隨后華東地區(qū)沙鋼大幅拉漲80，引發(fā)不少鋼廠跟漲。目前成品材表現(xiàn)尚可，鋼廠利潤(rùn)有所增加，加之因?yàn)閲?guó)慶，環(huán)保檢查也越來(lái)越嚴(yán)格導(dǎo)致市場(chǎng)貨源偏緊，部分廠家因雙節(jié)仍有補(bǔ)庫(kù)意愿，預(yù)計(jì)短時(shí)間內(nèi)全國(guó)廢鋼價(jià)格仍保持堅(jiān)挺。

　　六、行情預(yù)判

　　我們預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)走勢(shì)或許表現(xiàn)為：北方地區(qū)穩(wěn)中小漲為主，漲幅在10-40，南方地區(qū)則繼續(xù)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，跌幅預(yù)計(jì)在30-80.主要原因如下：（一）從利多的角度而言，1，期螺走強(qiáng)提振，現(xiàn)貨市場(chǎng)氛圍稍有改善，鋼企挺價(jià)意愿增強(qiáng),2，南北價(jià)差仍然比較大，近期運(yùn)輸條件受限，北材南下速度放緩，南方地區(qū)供應(yīng)壓力減小。3，渭汾平原等地環(huán)保限產(chǎn)及多地鋼企檢修控產(chǎn)，廠庫(kù)存及社庫(kù)存水平處于較低水平。（二）從利空的角度而言：1，臨近年底，商家回款積極，終端資金面緊張，工地大面積停工，用鋼需求收縮明顯；2，本周氣溫進(jìn)一步下降，部分地區(qū)降雨較多，淡季效應(yīng)顯著，社庫(kù)存開(kāi)始被動(dòng)增加，商家心態(tài)消極。3，冬儲(chǔ)時(shí)間節(jié)點(diǎn)漸至，南方地區(qū)市場(chǎng)商家為降低到貨成本，降價(jià)出貨意愿較強(qiáng)，帶動(dòng)市價(jià)進(jìn)一步走低。因此，我們綜合分析后，預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)或表現(xiàn)為北方地區(qū)主流穩(wěn)中小漲，漲幅在10-40.南方地區(qū)維持穩(wěn)中偏弱運(yùn)行格局，下跌幅度在30-80。

　　七、產(chǎn)業(yè)信息

　　◆鋼企現(xiàn)狀：2019年1至10月，民營(yíng)鋼鐵企業(yè)產(chǎn)鋼5.06億噸，同比增長(zhǎng)11.14%，占全國(guó)鋼產(chǎn)量的61.04%；生鐵產(chǎn)量3.8億噸，同比增長(zhǎng)8.3%，占全國(guó)鐵產(chǎn)量的56.3%；鋼材產(chǎn)量7.05億噸，同比增長(zhǎng)13.48%，占全國(guó)鋼材的70%。民營(yíng)企業(yè)生產(chǎn)呈現(xiàn)了變中有穩(wěn)、穩(wěn)中有升、升中有控的局面。在此背景下，預(yù)計(jì)2019年民營(yíng)鋼鐵企業(yè)全年鋼產(chǎn)量約6億噸，同比增加9.69%，約占全國(guó)60.3%。鋼材產(chǎn)量8.6億噸，同比增長(zhǎng)15.18%。

　　◆全球產(chǎn)量：2019年11月全球64個(gè)納入世界鋼鐵協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)國(guó)家的粗鋼產(chǎn)量為1.478億噸，同比下降1.0%。2019年11月中國(guó)粗鋼產(chǎn)量為8030萬(wàn)噸，同比提高4.0%。印度11月的粗鋼產(chǎn)量為890萬(wàn)噸，同比下降2.8%。日本11月的粗鋼產(chǎn)量為770萬(wàn)噸，同比下降了10.6%。韓國(guó)11月的粗鋼產(chǎn)量為590萬(wàn)噸，同比下降0.5%。

　　八、下游基建

　　房地產(chǎn)領(lǐng)域：近期住建部在全國(guó)住房和城鄉(xiāng)建設(shè)工作會(huì)議上強(qiáng)調(diào)，不把房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段、重點(diǎn)發(fā)展政策性租賃住房，此次會(huì)議新聞通稿中住建部連續(xù)提了20次“穩(wěn)”字，可見(jiàn)調(diào)控之決心。住建部等六部門印發(fā)指導(dǎo)意見(jiàn)，整頓規(guī)范住房租賃市場(chǎng)秩序，六部門強(qiáng)調(diào)，各地要把“當(dāng)下改”和“長(zhǎng)久立”結(jié)合起來(lái)，堅(jiān)持住房和城鄉(xiāng)建設(shè)、發(fā)展改革、公安、市場(chǎng)監(jiān)管、銀保監(jiān)、網(wǎng)信等部門聯(lián)合監(jiān)管工作機(jī)制，加大監(jiān)管力度，持續(xù)整頓規(guī)范住房租賃市場(chǎng)秩序，不斷優(yōu)化住房租賃市場(chǎng)環(huán)境，讓群眾租房更安心。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，“穩(wěn)”字當(dāng)頭是明年房地產(chǎn)市場(chǎng)的主基調(diào)，可用十個(gè)關(guān)鍵詞觀察明年樓市動(dòng)向：調(diào)控政策方面是“房住不炒”、“因城施策”、“規(guī)范租賃市場(chǎng)”；行業(yè)動(dòng)態(tài)方面是“房?jī)r(jià)穩(wěn)中趨降”、“開(kāi)發(fā)投資增速回落”、“土地市場(chǎng)冷清”、“行業(yè)融資環(huán)境偏緊”；房企生存發(fā)展方面是“并購(gòu)潮起”、“加速轉(zhuǎn)型”、“掘金存量改造”?？傮w看，調(diào)控政策將堅(jiān)守“房住不炒”大前提，因城施策會(huì)體現(xiàn)更多靈活性和實(shí)操性，房?jī)r(jià)延續(xù)穩(wěn)中趨降態(tài)勢(shì)，行業(yè)并購(gòu)潮可能繼續(xù)上演。預(yù)計(jì)年底相關(guān)建材用鋼消費(fèi)保持平淡。

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