新能源汽車擴(kuò)產(chǎn)夠猛 “鈷”爺逐步告別寒酸日子

特斯拉上海工廠復(fù)工，重新激活了下游產(chǎn)業(yè)，再加上Model 3超預(yù)期的銷量，“鈷”這類小金屬需求預(yù)期再次增強(qiáng)，不同于去年中旬的“寒酸”，如今“鈷”爺已經(jīng)翻身。

另一方面，受新冠肺炎疫情影響，鈷冶煉企業(yè)復(fù)工、運輸成了一大難題，鈷鹽廠購買原料輔料相應(yīng)延后，鈷鹽廠也開始出現(xiàn)惜售情況，鈷鹽開始逐步提價。

鈷價反彈幅度可觀

鈷作為周期性商品，價格主要受供給、庫存和需求三個因素影響。目前鈷礦的最新價格為27萬元/噸，較2019年7月份冰點價格（21.60萬元/噸）回升25%，彼時上證報也曾多次提示“鈷”逆勢投資的機(jī)會。

再看另外幾個主要的鈷產(chǎn)品，硫酸鈷最新價格為52元/千克，年初至今漲幅約15.56%；四氧化三鈷約190元/千克，年初至今漲幅9.2%；鈷粉288元/千克，年初至今漲幅約6.67%。

但從價格上來看，“鈷”爺已今非昔比，據(jù)記者了解，由于前期鈷價萎靡不振，鈷價幾乎等同開采成本，讓礦企開采動力不足，下游庫存儲備大幅縮減。

新冠肺炎疫情影響短期物流、工期，鈷鹽價格順勢上漲，也可以從側(cè)面看出當(dāng)前鈷行業(yè)庫存較低，未來隨著以特斯拉為代表的新能源汽車和5G手機(jī)的需求不斷提升，下游企業(yè)或?qū)⒀a(bǔ)庫存，進(jìn)一步拉動鈷價上漲。

中信建投在其研報中表示，2019年底，嘉能可Mutanda礦的停產(chǎn)，使其2020年鈷的產(chǎn)量較2019年下降1.2萬噸左右，同時洛陽鉬業(yè)的鈷產(chǎn)量也在下滑，預(yù)計其他鈷企業(yè)的增量無法彌補(bǔ)兩大龍頭企業(yè)產(chǎn)量的下滑，鈷行業(yè)供給端將出現(xiàn)變化，目前行業(yè)庫存仍處于低位，價格有望持續(xù)上漲。

幾位“鈷”爺日子如何

從經(jīng)營業(yè)績上看，受2019年鈷價萎靡影響，A股鈷產(chǎn)業(yè)上市公司當(dāng)年的業(yè)績都不盡如人意，但幾家公司也在產(chǎn)業(yè)低谷時果斷抄底，等待產(chǎn)業(yè)回暖。

華友鈷業(yè)預(yù)計2019年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比將減少85%-95%；寒銳鈷業(yè)預(yù)計歸屬于上市公司股東的凈利潤為1000萬元至1500萬元，比上年同期下降約97.88%至98.59%。

寒銳鈷業(yè)目前擁有5000噸氫氧化鈷、4500噸鈷粉以及1萬噸電積銅的產(chǎn)能。2020年6月，公司科盧韋齊2萬噸電積銅和5000噸電積鈷項目將迎來投產(chǎn)，進(jìn)一步增厚公司業(yè)績。此外，近期公司非公開發(fā)行股票申請獲得中國證監(jiān)會受理，如獲得核準(zhǔn)，公司將再增加10000噸/年金屬量鈷新材料及26000噸/年三元前驅(qū)體項目。

華友鈷業(yè)鈷鹽產(chǎn)能最大，業(yè)績彈性較大。2019年，公司以發(fā)行股份的方式購買華友衢州15.68%股權(quán)，交易完成后持有華友衢州100%股權(quán)。華友衢州主要產(chǎn)品為四氧化三鈷、硫酸鈷等，這些都是前驅(qū)體主要原材料。

洛陽鉬業(yè)預(yù)計2019年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤區(qū)間為17億元至20億元，與上年同期相比減少26.36億元至29.36億元，下降幅度為56.86%至63.33%。

公司2019年11月通過一番資本運作，間接持有華越鎳鈷（印尼）21%股權(quán)，公司擬通過這次投資參與在印度尼西亞Morowali工業(yè)園區(qū)建設(shè)紅土鎳礦濕法冶煉項目，用于生產(chǎn)規(guī)模為年產(chǎn)6萬噸鎳金屬量的混合氫氧化鎳鈷（MHP）。

洛陽鉬業(yè)公告中顯示，公司目前是全球第二大鈷生產(chǎn)商，于國際市場銷售氫氧化鈷。根據(jù)英國商品研究所（CRU）數(shù)據(jù)顯示，2018年，全球鈷金屬產(chǎn)量約13.11萬噸，公司當(dāng)年的鈷金屬產(chǎn)量1.87萬噸，占全球產(chǎn)量的14.26%。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。