聚焦：疫情下的半導體產(chǎn)業(yè)鏈

從2019年開始，受益于5G、人工智能等科技企業(yè)供應鏈本土化的帶動，國內(nèi)半導體產(chǎn)業(yè)進入了內(nèi)需拉動的新階段，然而2020開年以來的一場疫情打亂了節(jié)奏。

業(yè)內(nèi)一度擔心如果上半年疫情未得到有效控制，終端企業(yè)未達到相應產(chǎn)量，下半年可能出現(xiàn)產(chǎn)能緊張的局面。不過根據(jù)目前國內(nèi)疫情防控程度以及下游復工情況來看，二季度相對一季度會有較大好轉(zhuǎn)。但在疫情之下，行業(yè)不可避免地發(fā)生了一系列變化。

疫情帶來了怎樣的影響

國內(nèi)的半導體產(chǎn)業(yè)鏈包括芯片設計、芯片制造、芯片封測，以及一些半導體設備和原材料等企業(yè)，在春節(jié)后復工時間普遍推遲，但各個環(huán)節(jié)受影響程度大小不一。

受影響程度最小的是IC制造企業(yè)，由于自動化程度較高，生產(chǎn)環(huán)節(jié)具有特殊性，產(chǎn)線必須常年維持開工運行，否則會因為產(chǎn)能利用率過低，企業(yè)經(jīng)營受到嚴重影響。更為重要的是，晶圓需要在穩(wěn)定的溫濕度、潔凈度等條件下生產(chǎn)制作，使得產(chǎn)線必須全年運行，這也是制造環(huán)節(jié)受疫情影響較小的重要因素之一。

芯片設計企業(yè)，國內(nèi)包括兆易創(chuàng)新，匯頂科技，海思半導體等，大多數(shù)于2月10日開啟了遠程辦公模式，受影響也相對較小。

IC封測端由于對人員需求較多，因此受影響程度最大。首先疫情期間，人員流動受到極大的限制，并且復工初期，口罩的稀缺導致工作人員只能輪流上班，對復工造成了不同程度的影響；其次芯片封測屬于人員密集型環(huán)節(jié)，年后企業(yè)招聘也受到很大的影響。

設備和材料廠商，部分企業(yè)延遲復工，相對于封測環(huán)節(jié)，影響程度較低。半導體企業(yè)按國家和地方政府規(guī)定執(zhí)行，應客戶特別急迫要求的個別項目，在征得政府批準的情況下進廠開展。

另外，疫情期間，醫(yī)療檢測設備短缺，半導體企業(yè)訂單短期迎來爆發(fā)，主要包括紅外體溫檢測儀、呼吸機、制氧機等產(chǎn)品，士蘭微、華潤微電子、華大半導體等企業(yè)為滿足客戶的及時需求，疫情期間加班完成訂單任務，在醫(yī)療芯片領域，相關的半導體企業(yè)甚至受益較大。

在疫情擴散至海外前，國外的半導體企業(yè)并未受到任何影響，僅僅是國內(nèi)行政部門采取居家辦公的模式，不過進入3月份以來，國外疫情迎來大爆發(fā)，預計海外半導體產(chǎn)業(yè)將受到很大程度的影響。

根據(jù)目前全球疫情形勢來看，相關人員表示，若疫情能夠在上半年得到控制，下半年行業(yè)有望迎來爆發(fā)式增長，增長幅度有望抵消上半年的衰退，全年可基本上完成預定目標。

據(jù)產(chǎn)業(yè)在線預測，國內(nèi)家電芯片由于基數(shù)較低，2020年整體仍然將保持15%以上的增長，爆發(fā)點主要來自于廚電、小家電以及智能家具領域，大家電由于壁壘較高，短期很難大幅增長和替代。

后疫情時代的機遇和挑戰(zhàn)

從國內(nèi)市場來看，疫情高峰期已過，目前無論是家電、基建還是其他終端制造領域，均在逐步恢復產(chǎn)能，后疫情時代還是比較樂觀。

例如3月份，壓縮機行業(yè)已基本全面復工，生產(chǎn)恢復到正常水平，訂單情況良好，產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，雖然疫情還未結(jié)束，3月壓縮機排產(chǎn)比去年同期生產(chǎn)實績僅下滑5%，生產(chǎn)下滑幅度較上月迅速縮小，空調(diào)整機企業(yè)也在陸續(xù)開啟線上直播大促，以此提振消費信心。

2020年，是半導體產(chǎn)業(yè)爆發(fā)的元年，在新基建政策驅(qū)動下，5G創(chuàng)新、人工智能提速，加之存儲周期反轉(zhuǎn)、國產(chǎn)替代等強邏輯的推動，必將拉動相關芯片產(chǎn)業(yè)的需求。

而投資端早已有所反應，2019年6月至今，二級市場半導體產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)表現(xiàn)可謂極其亮眼，市場搶籌非?；鸨?，這也從側(cè)面顯示了國內(nèi)政策傾斜度及民眾對未來半導體市場的看好。因此，盡管半導體產(chǎn)業(yè)短期受疫情影響發(fā)展態(tài)勢有所下滑，但長期依然向好。

對于其中的家電芯片而言，2020年家用空調(diào)新能效標準即將落地實施，對變頻芯片的需求量是特別值得期待的，同時智能家居的崛起為相應的芯片企業(yè)帶來了廣闊的發(fā)展空間。但在高端芯片領域，國內(nèi)的表現(xiàn)并不是很樂觀。

據(jù)產(chǎn)業(yè)在線統(tǒng)計，2019年，三大白色家電芯片需求量接近4.5億顆，而國內(nèi)市場占比依然不到十分之一。雖然較2018有小幅的提升，但是在國產(chǎn)替代的潮流下，該進程似乎顯得過于緩慢。

據(jù)了解，中高端家電芯片國產(chǎn)替代的壁壘非常高。首先對質(zhì)量和可靠性的要求是非常苛刻的，尤其是在大家電領域，對產(chǎn)品的穩(wěn)定性要求很嚴格。其次，短期時間內(nèi)，終端制造企業(yè)對芯片新品牌的信賴度較低，同時即使采取了相關方案，產(chǎn)品的試用周期也需要2年左右的時間，這也進一步遏制了國產(chǎn)替代的快速發(fā)展。

疫情影響下半導體廠商部分環(huán)節(jié)停擺，尤其是武漢地區(qū)的集成電路產(chǎn)業(yè)受到的影響比較大，疫情過后，產(chǎn)業(yè)必須得到更多的資金投入，同時地方也需要出臺更多的政策來留住甚至吸引更多高端的國際化人才。

總之，雖然半導體行業(yè)目前因為疫情受到一定影響，但并不會改變中國半導體行業(yè)的發(fā)展大勢。只是國內(nèi)核心芯片的自給率依然很低，國產(chǎn)替代任重而道遠。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。