百億級融資計劃頻出 房企忙解資金壓力

近期，發(fā)布百億元級融資計劃的房企數(shù)量增多，且融資期限基本在5年左右。多數(shù)房企融資是為了償還前期貸款。同時，“疫情防控債”成為房企的重要融資手段。

期限較長

多家房企計劃發(fā)行百億級別的公司債券，且融資期限較長。

3月18日，榮盛發(fā)展發(fā)布公開發(fā)行公司債券預(yù)案。本次發(fā)行的公司債券規(guī)模不超過120億元（含120億元），可分期發(fā)行，發(fā)行期限不超過5年（含5年），可以為單一期限品種，也可以是多種期限的混合品種。榮盛發(fā)展表示，募集資金擬用于償還公司借款、調(diào)整公司債務(wù)結(jié)構(gòu)、補充公司營運資金、改善公司財務(wù)狀況或項目投資等用途。

泰禾集團3月4日晚間公告，為拓寬融資渠道、滿足資金需求，公司擬面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行不超過120億元公司債券，相關(guān)議案尚需提交公司股東大會審議。本次公司債券期限為不超過5年（含5年）?？梢詾閱我黄谙奁贩N，也可以為多種期限的混合品種。本次公司債券發(fā)行所募集資金扣除發(fā)行費用后擬用于償還公司債務(wù)、項目建設(shè)、補充流動資金等用途。

此外，發(fā)行大額中期票據(jù)的上市房企不在少數(shù)。3月17日，據(jù)交易所披露文件，廣州越秀集團股份有限公司3宗中期票據(jù)被交易商協(xié)會接受并獲準注冊，金額合計88億元，核準日期為2020年1月21日。其中，29億元中期票據(jù)由招商銀行和浦發(fā)銀行聯(lián)席主承銷。另外一宗29億元中期票據(jù)由興業(yè)銀行和浦發(fā)銀行聯(lián)席主承銷。30億元中期票據(jù)則由中國工商銀行和中信證券聯(lián)席主承銷。上述3宗中期票據(jù)注冊額度自本通知書落款之日起2年內(nèi)有效，在注冊有效期內(nèi)可分期發(fā)行。

有的房企創(chuàng)新融資方式。以華夏幸福為例，公司3月19日晚間公告，于3月11日取得上海證券交易所出具的《關(guān)于對中金-華夏幸福德清縣雷甸產(chǎn)業(yè)新城PPP項目資產(chǎn)支持專項計劃資產(chǎn)支持證券掛牌轉(zhuǎn)讓無異議的函》。截至3月19日，本專項計劃實際收到認購資金19.1億元，由大信會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）對專項計劃認購資金進行驗證，認購資金已達到本專項計劃募集規(guī)模，專項計劃于2020年3月19日成立。

防控風險

從融資用途看，多數(shù)房企融資是為了償還前期貸款。部分上市公司發(fā)行了“疫情防控債”。

中原地產(chǎn)指出，上市公司發(fā)布“疫情防控債”持續(xù)攀升。截至3月10日，債券名稱標注為“疫情防控債”的公司債已發(fā)行超過150只，合計募集資金1500億元以上。其中，與房地產(chǎn)相關(guān)的“疫情防控債”28只，合計募集資金337億元。

中原地產(chǎn)首席分析師張大偉對中國證券報記者表示，疫情期間多數(shù)房企銷售業(yè)績壓力較大。房企近期加大了融資力度，長期和短期融資規(guī)模均持續(xù)增加，融資途徑包括境內(nèi)外多類融資方式，但成本差異較大。近期融資利率較高，增加了融資成本和運營負擔。但融資規(guī)模增加，有利于緩解企業(yè)資金鏈壓力，同時可以助力企業(yè)擴張。

有的房企通過線上打折活動，銷售情況較好，且前期儲備了較多融資。

中國恒大2020年1月份發(fā)債總量達到461.2億元，其中包括60億美元的境外票據(jù)，以及一筆45億元人民幣的公司債。疫情期間，公司通過大規(guī)模線上銷售及打折促銷活動，2月實現(xiàn)合約銷售447.3億元，同比增長107.8%，銷售面積513.8萬平方米，同比增長153.8%。截至2月末，中國恒大累計實現(xiàn)合約銷售853億元。

3月19日，中國恒大表示，公司已提前將本息存入下周到期的一筆16億美元的境外公司債還款賬戶，確保如期償還。

政策紓困

多地政府出臺措施，紓解房企可能面臨的困境。調(diào)整公積金還款時間、延緩?fù)恋爻鲎尳鹄U納、降低預(yù)售標準等，減少房地產(chǎn)企業(yè)資金壓力。

多個地區(qū)通過“降低商品房預(yù)售條件，增加商品房預(yù)售監(jiān)管資金撥付節(jié)點，并適度降低各撥付節(jié)點監(jiān)管資金留存比例”的方式，加快房企拿到預(yù)售款的速度，增加房企項目周轉(zhuǎn)速度，提高房企資金利用率。

易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進對中國證券報記者表示，通過降低預(yù)售標準，開發(fā)商能夠提前進行預(yù)售，提高項目周轉(zhuǎn)率。購房者在售樓處交付的預(yù)售款，到真正變?yōu)殚_發(fā)商的可用資金，需要通過特定節(jié)點進行撥付。增加預(yù)售資金撥付節(jié)點，可使得后續(xù)資金回籠速度加快。降低資金監(jiān)管比例可以使資金利用效率更高。因為部分資金抵押在銀行，降低監(jiān)管比例后，房企能夠更加充分利用資金。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。