日本鋼企首試掉期 鐵礦石金融化時(shí)代到來

三井和瑞信證實(shí)簽署日本首份鐵礦石掉期，三井將在三大礦商和日本鋼企之間扮演中間人角色，這標(biāo)志著歷來保守的日本鋼企向鐵礦石金融產(chǎn)品邁出了第一步，在對(duì)沖現(xiàn)貨市場風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，將壯大該金融衍生品市場規(guī)模。據(jù)經(jīng)紀(jì)商月初透露，已有中國貿(mào)易公司參與掉期交易，至少有一家鋼企本月底將涉足該市場。

綜合外電6月29日?qǐng)?bào)道，日本鋼鐵業(yè)已開始使用衍生品來鎖定鐵礦石價(jià)格，這清晰表明了鐵礦石金融市場的發(fā)展腳步。礦商與鋼企2010年剛剛摒棄了歷史長達(dá)40年的年度協(xié)議定價(jià)機(jī)制，取而代之的是與現(xiàn)貨市場相關(guān)的季度定價(jià)制度，近期交易商紛紛開始考慮使用鐵礦石掉期來對(duì)沖現(xiàn)貨價(jià)格的震蕩。29日，日本貿(mào)易公司（或稱綜合商社）——三井（Mitsui）率先公布，與瑞士信貸（CS）簽署了該國的首份鐵礦石掉期，瑞信亦證實(shí)了此消息。三井由此在巴西淡水河谷（Vale）、力拓（Rio Tinto）、和必和必拓（BHP Billiton）等礦商和日本鋼企之間中起到了中間人作用，并令其可以對(duì)沖價(jià)格，回避季度合約的震蕩。另據(jù)美國芝加哥商業(yè)交易所控股公司（CME）21日宣布，紐約商品交易所（NYMEX）定于7月11日推出針對(duì)中國進(jìn)口的鐵礦石掉期期貨交易。種種跡象表明，鐵礦石市場的“金融化”時(shí)代即將到來，鐵礦石已從單純的資源性商品轉(zhuǎn)變成為金融機(jī)構(gòu)資本炒作的對(duì)象。

統(tǒng)計(jì)顯示，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)4月中旬創(chuàng)下兩年高點(diǎn)182.10美元/噸，但隨后回落23%，28日?qǐng)?bào)139.70美元/噸。受中國強(qiáng)勁需求刺激，鐵礦石價(jià)格目前同比依然上漲近85%。三井大宗商品交易和風(fēng)險(xiǎn)管理部門總經(jīng)理Tomohiro Saeki稱，對(duì)于三井而言，此次交易是對(duì)鐵礦石掉期市場的一次新嘗試，但他拒絕透露掉期的詳細(xì)信息。不過業(yè)內(nèi)消息，該交易是為下半年每月10,000噸鐵礦石所準(zhǔn)備的。三井稱，大量金融機(jī)構(gòu)和投行正在進(jìn)入掉期市場，廠商和所有的鋼企都對(duì)掉期市場表示了濃厚興趣。

此次交易是歷來保守的日本貿(mào)易商和鋼企向潛力巨大的鐵礦石套期保值產(chǎn)品市場邁出的第一步。據(jù)銀行家透露，三井與日本最大綜合商社——三菱（Mitsubishi）正在就2011年規(guī)模更大的鐵礦石掉期交易進(jìn)行談判。迄今為止，鐵礦石掉期市場的發(fā)展較緩慢，多數(shù)交易集中在倫敦，且不涉及貿(mào)易商或鋼企等鐵礦石消費(fèi)者。但銀行家和分析師強(qiáng)調(diào)，鐵礦石掉期的潛在市場非常龐大，鐵礦石是全球貿(mào)易量第二的大宗商品，僅次于原油，實(shí)際上也一直是世界上沒有衍生品市場的最大商品。

截止目前，鐵礦石金融或衍生品市場規(guī)模依然較小，僅約為3億美元，但經(jīng)紀(jì)商和交易商預(yù)測鐵礦石掉期金額至2020年將增至約2,000億美元。德意志銀行（Deutsche Bank）金屬交易全球主管凱(Raymond Key)指出，所有的因素都已到位，只等鐵礦石掉期交易量實(shí)現(xiàn)突飛猛進(jìn)的發(fā)展。銀行家希望東京貿(mào)易商和鋼企的上述舉措將吸引其他同業(yè)緊隨其后。凱稱，在中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)（CISA）發(fā)表鼓舞性評(píng)論后，中國大型鋼企的掉期興趣已更加濃厚。

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