大宗商品研究:鐵礦石踏入漫漫熊途路

經(jīng)濟(jì)增速下行背景下,鐵礦石進(jìn)入“下行波動(dòng)”趨勢(shì)。全球經(jīng)濟(jì)放緩、中國(guó)經(jīng)濟(jì)疲軟都將導(dǎo)致對(duì)鋼材的需求減少,削減鐵礦石的消耗。新增產(chǎn)能快速擴(kuò)張將進(jìn)一步壓制鐵礦石價(jià)格。根據(jù)目前已有的主要鐵礦石供應(yīng)地區(qū)未來(lái)幾年鐵礦石新增計(jì)劃,未來(lái)4年澳大利亞和巴西鐵礦石供應(yīng)量有望翻倍,整體不利于礦價(jià)。二季度國(guó)內(nèi)外鐵礦石供給都將增加,不利于礦價(jià)穩(wěn)定。國(guó)產(chǎn)鐵礦石存在較為明顯的季節(jié)性,二季度國(guó)內(nèi)鐵礦石供給將增加,此外一季度澳大利亞和巴西主要鐵礦供應(yīng)商對(duì)中國(guó)的供給有所放緩,隨著之后供給的恢復(fù),鐵礦石供給的明顯增加都不利于礦價(jià)保持穩(wěn)定。鋼鐵去庫(kù)存階段,鐵礦石整體趨勢(shì)向下。在鋼鐵去庫(kù)存階段,鐵礦石價(jià)格整體趨勢(shì)向下,在這個(gè)階段,鋼材的供給較為充分,庫(kù)存壓力較大導(dǎo)致部分貿(mào)易商會(huì)以低于市場(chǎng)價(jià)出售,從而拖累整體鋼材價(jià)格,所以鐵礦石價(jià)格也無(wú)法保持堅(jiān)挺。鋼材產(chǎn)量下滑將削弱對(duì)鐵礦石的需求。根據(jù)統(tǒng)計(jì)的調(diào)查鋼廠螺紋鋼產(chǎn)能利用率以及計(jì)劃生產(chǎn)總量,5月整體螺紋鋼的產(chǎn)出會(huì)有所下降,與此同時(shí)整個(gè)粗鋼產(chǎn)量也會(huì)進(jìn)入下行階段。澳元貶值大概率伴隨鐵礦石價(jià)格下行。從澳元匯率和鐵礦石價(jià)格的相關(guān)性來(lái)看,二者大概率同向變動(dòng),同時(shí)變動(dòng)的還有CRB指數(shù),總體來(lái)看,這兩個(gè)指標(biāo)都指向礦價(jià)在未來(lái)一段時(shí)間保持弱勢(shì)的可能性較高。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。