5月22日冷軋庫存看市場：去庫速度尚可 市場整體走強(qiáng)

21日本網(wǎng)監(jiān)測26個城市庫存，本周冷軋板卷社會庫存131.94，周環(huán)比減少1.59，月環(huán)比減少9.57，年同比增加13.47。（單位：萬噸）

21日本網(wǎng)監(jiān)測29個城市庫存，本周冷軋板卷社會庫存199.77，周環(huán)比減少2.72，月環(huán)比減少16.03。（單位：萬噸）

(一)上海市場庫存趨勢定性分析

圖1：上海市場庫存量變化

21日上海板材倉庫同口徑冷軋28.23，減少0.15。另21日本網(wǎng)所盤上海全體倉庫冷軋70.73，減0.35。（單位：萬噸）

（備注：從2017年2月24日開始，上海全樣本倉庫增加13個至52個）

(二)全國庫存趨勢定性分析

圖2：全國各市場庫存量變化

(三)全國庫存變化定量分析

表1：全國主要城市冷軋板卷庫存變化

(四)上海市場價格趨勢分析

圖3：上海市場價格變化

本周上海冷軋現(xiàn)貨價格大漲后出現(xiàn)回調(diào)，市場成交量也是逐日下降。具體價格方面：截至發(fā)稿，1.0鞍卷3970，本卷3950，本板4000，青山卷3970，唐二卷3960，首卷3950，邯卷3960，馬卷3980；1.5-2.0各大鋼廠3930-3950，環(huán)比上周上漲了170元/噸，周一現(xiàn)貨市場的價格浮動也創(chuàng)下了17年以來的最大值。

庫存方面：21日上海板材倉庫同口徑冷軋28.23萬噸，周環(huán)比減少0.15萬噸。 另21日本網(wǎng)所盤上海全體倉庫冷軋70.73萬噸，周環(huán)比減少0.35萬噸。

成交量方面：截至昨日，本周日均成交量為3665噸，周環(huán)比略增60噸，增幅為1.6%。據(jù)市場反饋，由于周一價格上漲幅度過高，市場采購的積極性的確高漲，尤其是中間貿(mào)易商的采購明顯有增加，但從庫存的降幅表現(xiàn)來看，實際下游需求增幅并不明顯，另也有倉庫反饋未提單的數(shù)量較高，因此市場認(rèn)為在下游需求未完全增量釋放的情況下，過快的上漲并未有實際需求的支撐，價格適當(dāng)回調(diào)也是情理之中。

綜合而言，本周上海冷軋現(xiàn)貨底部價格提升，但終端需求還是按需采購，價格持續(xù)上漲動力不足，預(yù)計下周繼續(xù)震蕩調(diào)整為主。

(五)全國各主要市場價格趨勢分析

圖4：全國各市場價格變化

價格方面：截至發(fā)稿，本周1.0mm冷軋均價為4004元/噸，環(huán)比上漲65元/噸。現(xiàn)主要市場價格如下：天津市場1.0mm鞍鋼天鐵冷卷報價3920元/噸，周環(huán)比漲120元/噸；上海市場1.0mm武鋼冷卷報價3970元/噸，周環(huán)比漲180元/噸；廣州1.0mm鞍鋼冷卷報價4010元/噸，周環(huán)比漲150元/噸。

上海市場冷軋庫存情況

表2：上海市場冷軋庫存具體情況

(六)下周走勢預(yù)測

本周全國冷軋現(xiàn)貨價格持續(xù)大幅上漲，整體成交尚可?；久婵?，冷軋產(chǎn)量周環(huán)比持續(xù)下降，廠庫社庫降庫明顯。情緒面看，本周市場在多方利好支撐以及兩會前情緒面看好助推下冷軋市場上半周上調(diào)幅度較大，下半周逐步持穩(wěn)甚至局部區(qū)域出現(xiàn)沖高回落。據(jù)悉，價格上調(diào)促使產(chǎn)業(yè)交投情緒高漲，貿(mào)易商因前期備貨不多，局部出現(xiàn)斷貨情況，互相補貨情緒濃郁；從下游了解，下游需求未完全釋放的情況下，過快的上漲并未有實際需求的支撐，價格適當(dāng)回調(diào)也是情理之中。綜合來看，預(yù)計下周全國冷軋多窄幅調(diào)整為主。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。