央行縮量續(xù)作MLF 中標(biāo)利率未變

6月15日，央行發(fā)布公告稱，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，當(dāng)日開展2000億元中期借貸便利(MLF)操作，期限為1年，中標(biāo)利率為2.95%，利率與前次持平。這是MLF中標(biāo)利率連續(xù)兩個(gè)月保持不變。業(yè)內(nèi)人士表示，MLF利率不變有助于穩(wěn)定當(dāng)前市場(chǎng)利率水平，防范金融空轉(zhuǎn)，而本月20日的LPR報(bào)價(jià)也將大概率與上月持平。不少市場(chǎng)人士對(duì)此次MLF中標(biāo)利率不調(diào)整有所預(yù)期。東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，6月以來央行持續(xù)開展7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率保持在2.2%。央行7天期逆回購(gòu)利率與MLF利率均屬政策利率體系的重要組成部分，往往聯(lián)動(dòng)調(diào)整。由此，在近期連續(xù)操作過程中央行7天期逆回購(gòu)利率未做下調(diào)，實(shí)際上也預(yù)示了本月MLF利率將會(huì)保持不變。可以看到，自5月下旬開始，隔夜和7天利率大幅上行，月末雙雙突破2.0%；進(jìn)入6月以來，兩個(gè)利率的月內(nèi)均值仍分別處于1.73%和1.88%的高位。他認(rèn)為，短期內(nèi)市場(chǎng)利率持續(xù)處于較高水平，實(shí)際上也是在釋放繼續(xù)遏制金融空轉(zhuǎn)的政策信號(hào)；而此時(shí)如果下調(diào)MLF利率，則市場(chǎng)利率勢(shì)必隨之出現(xiàn)一定幅度的下調(diào)，這將不利于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，鞏固防范金融空轉(zhuǎn)效果。業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為，根據(jù)2019年8月新LPR改革以來的一般規(guī)律，6月MLF利率保持不變，意味著20日LPR報(bào)價(jià)也將大概率維持上月水平。

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