瑞達(dá)：期債反彈有終結(jié)之勢 成交量放大

今日國債期貨高開，但午后走低，回升之勢疲弱。央行貨幣政策委員馬駿表示，下半年貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)暫無必要加碼，壓低了市場對貨幣政策寬松的預(yù)期。從本周公開市場操作看，央行也并無放水之易，維持資金面穩(wěn)定的意圖較為明確。近日，央行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會及外管局陸續(xù)召開年中工作會議，并未打算將攻堅戰(zhàn)的收官時點延后，防范化解金融風(fēng)險、推動金融業(yè)對外開放是各部委下半年工作的重點。從具體風(fēng)險看，下半年將聚焦化解銀行不良反彈、房地產(chǎn)貸款亂象、場外配資、債券違約等市場風(fēng)險。金融監(jiān)管部門的會議精神是7月7月中央政治局會議貨幣政策的延續(xù)，共同指向后續(xù)貨幣政策可能收緊。但在疫情常態(tài)化防控下，在大量專項債待發(fā)行的近幾個月，低利率不會很快退出，國內(nèi)利率并沒有大幅上漲的基礎(chǔ)，后期貨幣政策寬松基調(diào)不會改變，改變的會是力度和節(jié)奏。近期中美摩擦較多，國債期貨有望受到提振。不過股市反彈，股市信心有所恢復(fù)，不利于國債期貨走高。我們?nèi)跃S持后續(xù)10年期國債收益率大概率保持區(qū)間震蕩的觀點不變，波動區(qū)間為2.7%-3.1%。目前10年期國債收益率為2.95%多，距離上限較近，但波動方向仍不夠明確。技術(shù)面上看，2年期、5年期、10年期國債主力反彈之勢有望終結(jié)，10年期國債主力略強，但上行動能不足。在操作上，單邊策略建議在99附近輕倉試空T2009合約，套利策略建議空TF2009，多T2009。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。