三箭齊發(fā)加速房地產(chǎn)業(yè)去庫存 兩主線掘金相關(guān)受益股

繼月初下調(diào)首付比例后，房地產(chǎn)市場近日再迎兩項(xiàng)新的刺激政策。2月17日，央行等多部門宣布，自2月21日起，將職工住房公積金賬戶存款利率，由現(xiàn)行按照歸集時間執(zhí)行活期和三個月存款基準(zhǔn)利率，調(diào)整為統(tǒng)一按一年期定期存款基準(zhǔn)利率執(zhí)行。2月19日，財(cái)政部等多部門再發(fā)通知，宣布自2016年2月22日起下調(diào)房地產(chǎn)交易環(huán)節(jié)稅費(fèi)。與先前政策對比來看，其變化主要為，一、對個人購買家庭惟一住房面積為140平方米以上的，契稅由原來3%減按1.5%的稅率征收；二、對個人購買家庭第二套改善性住房，面積為90平方米及以下的，契稅稅率由原來2%減按1%征收；面積為90平方米以上的，契稅稅率由原來3%減按2%征收。

對此，分析人士表示，政策刺激有利于擴(kuò)大房地產(chǎn)市場有效需求，促進(jìn)投資企穩(wěn)回升。房地產(chǎn)板塊經(jīng)過前期大幅下跌后，估值逐步趨于合理，在市場情緒回暖的背景下，地產(chǎn)板塊有望跟隨大盤迎來反彈行情。

從行業(yè)基本面來看，地產(chǎn)業(yè)寬松環(huán)境有望延續(xù)；央行2月16日發(fā)布最新數(shù)據(jù)，1月份新增信貸與社會融資規(guī)模雙雙創(chuàng)出單月歷史新高。1月份我國人民幣貸款增加2.51萬億元，同比多增1.04萬億元；社會融資規(guī)模增量為3.42萬億元；而過去三年1月份信貸增加均值僅為1.3萬億元，社會融資增量均值僅為2.4萬億元，上述數(shù)據(jù)均大幅高于市場預(yù)期。寬松的貨幣信貸政策和近期連續(xù)地產(chǎn)去庫存政策均能更好地促進(jìn)房地產(chǎn)需求的釋放。從資本市場來看，1月份新增信貸突增，使得A股流動性更為充裕；資本是逐利的，當(dāng)資金大量流入A股后，自然會促使股指上漲。

對此，國金證券則表示，隨著國家地產(chǎn)業(yè)去庫存戰(zhàn)略加速推進(jìn)，住房貸款資產(chǎn)證券化或提速：當(dāng)前針對地產(chǎn)行業(yè)，降低購房貸款利率和降低首付款比例等直接刺激需求的政策依舊在延續(xù)，而與此同時行業(yè)供給側(cè)的改革也在逐步顯現(xiàn)。住房貸款資產(chǎn)證券化有利于信貸對購房需求的進(jìn)一步支持，也能分散銀行體系應(yīng)對房價波動的風(fēng)險，后續(xù)或進(jìn)一步推進(jìn)國家住房銀行、經(jīng)營性資產(chǎn)證券化等措施。

而對于房地產(chǎn)板塊投資時間窗口及投資策略，國金證券也表示，美國預(yù)期加息的延遲、市場節(jié)后的較強(qiáng)走勢和高層的表態(tài)均超出市場預(yù)期，此前預(yù)判的兩會行情或提前上演，因此調(diào)高行業(yè)評級至“增持”，建議積極跟隨參與。具體可關(guān)注以下兩條投資主線。一是國資國企改革：在經(jīng)歷1月份大幅下跌之后，不少國企改革類個股又面臨較好的投資機(jī)會，較為看好深圳區(qū)域的深深房A、深振業(yè)A、沙河股份和央企控股的中航地產(chǎn)、南國置業(yè)等。二是轉(zhuǎn)型類個股：信貸寬松和國家去庫存的政策為中小體量的地產(chǎn)公司轉(zhuǎn)型提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，重資產(chǎn)的房地產(chǎn)公司一旦實(shí)現(xiàn)庫存的減少，將不再拿地而是布局轉(zhuǎn)型，公司的估值提升才有基礎(chǔ)。而轉(zhuǎn)型的方向和企業(yè)類型，較為看好布局醫(yī)療和互聯(lián)網(wǎng)金融類的民營企業(yè)，包括綠景控股、中珠控股、世聯(lián)行、皇庭國際等。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。