恒立液壓1-9月凈利潤(rùn)增61%，挖機(jī)油缸市占率近50%

近日，恒立液壓公布的第三季度財(cái)報(bào)顯示，前三季度公司營(yíng)業(yè)收入53.23億元，同比增長(zhǎng)38.86%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)14.27億元，同比增長(zhǎng)60.50%。第三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.67億元，同比增長(zhǎng)79.38%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.86億元，同比增長(zhǎng)97.27%。

前三季度，受到機(jī)械換人效應(yīng)、設(shè)備更新?lián)Q代的利好影響，國(guó)內(nèi)工程機(jī)械維持高景氣度。同時(shí)，由于海外企業(yè)在疫情的影響下，產(chǎn)能供給不足，中國(guó)工程機(jī)械核心部件加速進(jìn)口替代。在雙重利好下，公司業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)。

挖機(jī)油缸延續(xù)景氣度。前三季度公司挖機(jī)油缸收入為21.9億元，同比增長(zhǎng)超過35%，市占率接近50%以上。中信建投呂娟團(tuán)隊(duì)點(diǎn)評(píng)稱，恒立液壓目前滿產(chǎn)滿銷，預(yù)計(jì)隨著四季度產(chǎn)能提升，預(yù)計(jì)銷量會(huì)持續(xù)突破。

非標(biāo)油缸多點(diǎn)開花。前三季度公司國(guó)內(nèi)非標(biāo)產(chǎn)品多點(diǎn)開花，抹平了北美市場(chǎng)的下滑，公司非標(biāo)領(lǐng)域收入增速同比轉(zhuǎn)正。其中，新能源板塊收入同比增長(zhǎng)10倍以上，盾構(gòu)機(jī)和海工穩(wěn)步增長(zhǎng)。同時(shí)，隨著公司產(chǎn)品導(dǎo)入期低毛利訂單的逐步出清，以及產(chǎn)品規(guī)模的增長(zhǎng)，公司非標(biāo)油缸毛利率大幅提升，前三季度同比增加6.29個(gè)百分點(diǎn)。

泵閥業(yè)務(wù)持續(xù)超預(yù)期。子公司液壓科技實(shí)現(xiàn)收入17.9億元，同比增長(zhǎng)94%，毛利率在44%左右，同比提升約13pct，凈利潤(rùn)5.84元，同比增長(zhǎng)244%。在挖機(jī)泵閥方面，公司實(shí)現(xiàn)收入達(dá)11.96億元，同比增長(zhǎng)95%。且產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，中大挖的銷量增速略高于小挖。目前公司小挖市占率達(dá)到35%左右，中大挖達(dá)到15%左右。中信建投呂娟認(rèn)為，隨著公司產(chǎn)品的推進(jìn)，未來在中大挖的領(lǐng)域的市占率率將持續(xù)提升，未來有望達(dá)到30%以上。在非標(biāo)泵閥方面，公司實(shí)現(xiàn)收入1.4億元，同比增長(zhǎng)110%，實(shí)現(xiàn)了水泥泵車、旋挖鉆領(lǐng)域的產(chǎn)品突破。

掃描下方二維碼，進(jìn)機(jī)械行業(yè)微信交流群。群內(nèi)提供機(jī)械上游原材料（中厚板、冷熱軋、優(yōu)特鋼等）價(jià)格、機(jī)械行業(yè)政策、機(jī)械企業(yè)動(dòng)態(tài)、機(jī)械市場(chǎng)表現(xiàn)等重要信息。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。